主题：机构论市：两大异象深藏后市玄机 A股新篇章开启？




摘要

与鸡年的首个交易日相比，今天可以说是终于来了个实实在在的开门红，创业板指数也偷偷摸摸地站上了1900这一老大难关口。后市将会如何演绎？盘中凸显的两大异象深藏玄机。




　　[B]广州万隆：两大异象深藏后市玄机 A股新篇章开启？[/B]

　　与鸡年的首个交易日相比，今天可以说是终于来了个实实在在的开门红，创业板指数也偷偷摸摸地站上了1900这一老大难关口。后市将会如何演绎？盘中凸显的两大异象深藏玄机。



　　一方面，从盘中走势看，三大股指的领先指标一路走高，这表明市场上大多数个股呈现上升趋势，不再像年前行情里涨幅均集中在指数股，赚钱效应的扩大使投资者的参与热情有所上升；另一方面，尽管今天是农业板块率先吹响的进攻号角，但能接力挑大旗的是次新股板块，部分有业绩支撑、炒作空间大的个股纷纷冲击涨停，颇有重执牛耳之势，也是年前难得一见异象。赚钱效应加龙头板块的浮现，莫非预示着A股新篇章的开启？

　　我们午评时已经强调过，从中期看，央行的变相加息虽说难以直接影响股市，但央行借贷利率上涨向商业银行信贷利率传导只是时间问题，该来的始终会来，这也间接压制了大盘的上行空间，大盘横盘震荡可能性更大，因此，我们不能对股指抱有太大的希望。不过，随着节后资金的回流，休养生息已久的游资热钱必然会趁机兴风作浪，个股层面的结构性机会自然不会缺席。

　　从今天的整体走势来看，市场也难以一步到位地回复到1月初的成交量水平，因此A股接下来相信还是以存量博弈为主，考虑到年前中小创题材股一直没有太明显的反弹行情，而当前市场资金还是略显不足，后市中小创的弹性可能会更大。

　　既然如此，短线布局方面，我们就不妨适当增加一点题材股的仓位水平，以跟上这波节后红包行情，如科技创新类的OLED、物联网可以重点关注；中长线方面，要重视未证伪的逻辑如军工、一带一路，以及今年的去产能相关行业。

　　[B]中方信富：A股量能温和释放 做多意愿初步显现[/B]


　　市场表现：上证指数周一小幅高开，盘中虽然钢铁、煤炭、有色金属等表现低迷，但受益于保险、PPP概念、次新股等回暖带动，大盘走出震荡反弹的走势，最终大盘以小阳线报收，量能温和放大。而创业板亦同步震荡反弹。市场伴随着量能的温和释放，做多意愿初步显现。

　　热点方面：在经历了近期相对充分的蓄势之后，蒙草生态、东方园林等PPP概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，元祖股份、禾丰牧业、百合花、金桥信息等次新股涨幅居前，考虑到次新股具备较强的年报高送转预期，故次新股后市有望反复活跃。

　　后市预期：大盘与创业板同步震荡反弹。市场伴随着量能的温和释放，做多意愿初步显现。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周二大盘技术性支撑位3100~3120点附近，压力位3180~3200点附近。
　[B]巨丰投顾：一类股成资金角逐对象[/B]


　　【今日小结】

　　全天看，沪指小幅高开，开盘上行后展开回落，并一度下行翻绿。此后，次新股、军工、一带一路等表现活跃，股指震荡翻红后继续上行。午后，权重股整体走弱，但个股表现活跃，股指震荡中小幅回落。

　　【明日策略】

　　今日，两市震荡走高，延续节前的反抽行情。盘面上，个股表现活跃，尤其是次新股的上行，有效刺激创业板走强，而权重股小幅回落，压制指数全面开花；消息上，IPO审核愈发严格，1月份通过率仅为83.33%。年后的IPO会有小幅改观，适度放缓或是主趋势；技术上，大盘短期均线多头排列，反弹趋势明显，但前期成交量匮乏，虽然今日小有放量，但仍需观望，震荡仍是主基调。总体看，今日个股活跃而指数表现平稳，在无新股申购的今日，次新股成为市场主角，势头大大超越一号文件的刺激。而从个股集中表现看，超跌股成为资金关注的焦点，多股底部大涨甚至涨停，短期可重点跟踪。此外，经济数据向好下市场基本面得到支撑，养老金等资金大步入市有望缓解存量资金博弈囧样，市场总体向好情绪延续。继续看好股指结构性上涨行情，但在没有有效放量上行前，不建议盲目追进，可持股下适当高抛低吸。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步低吸。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　[B]　源达投顾：权重或接力引领行情继续走高[/B]


　　今日两市小幅高开，随后在创业板的带动下两市向上运行，虽盘中出现小幅跳水，后被创中小板块拉回然后直线向上运行，上演V型反转；午后受权重股的拖累，两市指数出现小幅高位回调，创中小板块依然领涨，各大指数均纷纷翻红，成交量相较节前有所放大，说明市场人气正在缓慢回升；板块方面，次新股、PPP概念涨幅居前，船舶制造、钢铁等权重板块跌幅较大。

　　据中债登最新数据，截至2017年1月末，境外机构持有的中国国债规模下降19亿元，是2015年10月以来首次环比下降，这与央行近期频繁上调短端、长端等利率不谋而合，说明境外机构预测国内利率将处于一个缓慢上升阶段。随着经济数据的转好，加之楼上、债市去杠杆的进一步加大，利率的逐步上升趋势不可避免，我们也不必过分的解读，虽然利率未来可能不断走高，但是对于具有独特魅力的股票市场，不仅仅吸引了规模接近2500亿的养老资金入场，并且也在通过防止系统性风险的发生而努力，如沪深交易所1月份发出25份监管措施，这表明了监管在加强，价值投资的时代正在到来。

　　另外本月最显著的特点就是新股IPO的速度明显放缓，随着年前对新股发行的口诛笔伐，不管监管层最终考虑结果如何，我们可以看到从本月的10号到28号新股发行迎来了空窗期，本周也仅有8只新股申购，这就与年前每天三四只新股上市形成了鲜明的对比，这也导致今日次新股迎来久违的涨停潮，次新股有一种王者归来的霸气，这也是今日创业板走势大好的一个重要原因，但是这种上涨的持续性有待考验，后期权重的走势仍是我们关注的重点。

　　源达收评：

　　创中小板块全天领涨，创业板大涨1个多百分点，沪指在3150点附近运行，个股迎来普涨，成交量有所放大，但是需要注意，以上证50、中证100为首的权重指数重心有所下移，深强沪弱格局再现，前文已经提到，近期的热点的轮换一直在权重股上，今日普涨的情况下权重未动说明市场大资金活跃度还没有提高，后期沪指能否能够突破60日均线的压制，还要看权重的动态，正如前文所述，中小创只是起到反弹的辅助作用，主力军仍旧是大蓝筹。操作上，由于农业供给侧的提出，后期低位的农业股有可能迎来炒作预期，可精选个股，择机把握入场时机，但是需要控制仓位。
　[B]天信投顾：蓝筹小幅崛起有望展开 主题性机会提前布局[/B]


　　今日市场点评：

　　早盘沪深两市涨跌不一，其中沪指和创业板股指小幅高开，而深成指小幅低开。不过，受到上周五外围股指上涨的刺激，开盘后沪深各股指纷纷上行，其中沪指重新站上5日均线上方；而深成指和创业板股指更是逼近20日均线。不过由于成交量持续萎缩和低迷，市场的上攻动力始终无法展开强力反攻，同时国内宏观货币基本年出现微妙变化等因素的影响，沪深股指均在5日均线上方后裹足不前。但是从两市涨停板个股家数来看，市场的赚钱效应呈现回升；板块之间也基本上实现普涨，包括次新股、环保、保险、高送转、农业等板块均涨多居前；仅有钢铁、煤炭、石油、有色金属、银行等部分少量的权重板块表现不佳。

　　明日市场预测：

　　今日市场虽然表现的不温不火，其中最典型的依旧是成交量的持续萎靡，但是市场也出现可喜的一点是沪指重新站上3150点这个位置，这一点便很关键，况且还是在蓝筹板块集体萎靡的前提下站上的，更显示了难能可贵。今日权重板块的萎靡，或许再为明日权重板块的小幅崛起做铺垫，预计明日权重板块或将发扬风格，带动股指在读收出一根阳线来。

　　短期行情预判：

　　上周五的评论中，我们提到若短期内股指继续往上推进，必须要满足两个条件，一是成交量放大，二是货币保持一定的流动性。而从目前这两个条件来看，确实也不太具备。首先，今日两市的成交量相较于上一个交易日而言，虽有放大，也仅仅是维持最近一周单日成交量的水平，仍处于量能萎缩区间，所以对后市的走势仍将承压；其次，央行仍在回收市场流动性，不仅如此，更是提高了逆回购和MLF等货币金融工具的利率，同时也暂停了公开市场操作，央行降杠杆的意图已经是非常明显。结合这两点分析，我们认为短期内市场仍有继续回踩整理的可能性存在。

　　后市投资建议：

　　上周五我们也提到市场维持弱势运行的概率很大，包括弱势调整或是弱势上涨，单日中长阳出现的概率明显偏小，这种走势也符合节后市场运行的特征。短期依旧建议投资者适当维持一定的仓位，对一些今日表现的强势股，且技术形态上已经出现拉升特征的股票，适当的参与。考虑到下个月召开两会，主题投资者可在两会预期方面做些文章，尤其是包括央企、地方国企、供给侧改革、农业等受到政策影响深远的板块积极关注。

　　[B]盛世创富：上有压力下有支撑 反复震荡或难避免[/B]


　　沪A股今日迎来期盼已久的上涨，三大股指全线飘红，以创业板为首的题材股表现强劲，次新股上演涨停潮，市场成交量能有所放大。后市需关注沪指60日均线的上方压力，加之本月的解禁潮和大规模公开市场到期资金对股市的冲击，仍然需谨防后市迎来回调。从盘面上看，次新股、军民融合、无人驾驶、智能穿戴等板块涨幅居前；煤炭、有色、特钢等板块跌幅居前。沪股通净流入21亿，深股通净流入7亿。

　　成交量相比上周五而言，今日明显放大不小，表明资金进场意愿逐渐变强。另外，今日市场呈现出全线反弹，各大指数集体做多的良好氛围，有利于接下来市场攻击上方60日均线压力。当然，最终呢能否有效突破，成交量依旧是极为关键的一步。从前期1月9日附近的相对高点平台看，前期3170点附近一线量能释放较大，存在诸多的解套盘，该位置附近的压力不容小视。

　　同时，在看到上方强大压力的同时，同样也应该注意到短线市场稳步上行的走势节奏还是保持的相当不错的。一方面，短线股指备受下方多条均线系统支撑，短期均线正优异形成向上发散态势，市场整体成本正在逐步上行；另外，技术层面上下方的MACD技术指标正蓄势向上突破0轴，红柱正逐渐边长，多方人气正迅速回升，进一步上涨动能较为充沛。因此，整体上看，目前市场是上有压力，下有支撑，行情暂时还有震荡反复的需求。

　　可以发现，市场自春节过后，本周才是迎来主力资金积极抢筹的首周，市场做多态势正趋向明确，对于今年全年的行情存在积极寓意。实际上，经过2016年全年的休整，今年市场极有可能迎来“鸡”飞行情，加上养老金入市的持续深入等相关利好支撑，我们认为今年的投资机会整体上要大幅度好于去年。

　　显然，短期股指还有进一步冲高挑战压力的动能，操作上应该视情况随机应变，一旦股指未能形成突破，继续采取逢高减仓策略，控制仓位，反之则可加仓。投资标的上继续以混改题材为主线，同时辅以年报高送转题材进行快进快出较为适宜。
科德投资：二月上半月好行情在望

　　周一沪深两市再次反弹，市场摆脱了上周五的下跌势头，在早盘小幅调整之后再次走出反弹行情。反弹当中农业股和次新股的走势最好，此外银行和石油等权重板块的走势也不差。从目前的走势来展望，二月上半月预计市场走出好行情的概率较大，重点可以从以下几个方面来进行分析：

　　一、经济数据较好

　　今年开年以来国内的经济数据情况较好。一月份PMI继续停留在50%这一荣枯线的上方，说明经济还是处于景气的氛围当中。最重要的一点就是从12月份的经济数据来看，PPI这一重要的上游经济数据仍然保持环比增长，因此整体来说经济层面有望继续向好，这对股市将会形成比较好的推动力。

　　二、外围市场走好

　　近期美国市场的走势变化较大，随着美元大幅回落，人民币贬值和资金外流的压力也大大减轻。道琼斯指数在春节期间突破两万点，欧美股市走好使得全球市场都处于乐观的氛围当中，这对A股来说也是很重要的。

　　三、国内市场进入年报高峰期

　　二月份国内A股市场将会迎来年报披露的高峰期。白酒和化工等多个行业去年受益于产品价格上升，上市公司净利润也有望提升，预计股价将会在年报披露高峰期对净利润的提升做出反应。权重板块当中的石油和航空等行业预计也会迎来利润增长的好时期。

　　四、技术指标走势良好

　　上证综指日线上目前有30日均线的良好支撑，而且中线的均线群已经开始转头向上，这是中线行情起步的重要信号。另外，周线图上KDJ指标形成黄金交叉，这也预示着周线级别的行情展开的概率较大。

　　[B]钱坤投资：暂停新股有呵护市场的成分[/B]


　　大盘在新股停发对冲利率上涨的背景下走出上涨行情，开盘后最低下探至3135点后开始小幅震荡上扬，幅度不大速度也不快，两点半之后再次上攻，成交同步放量，最终尾市以上涨16.81点报收于3156.98点，涨幅0.54%；深市上涨0.74%报收于10078.7点；创业板上涨23.69点报收于1900.45点，涨幅1.26%。两市共成交3292亿，从上一交易日增加接近900亿，放量明显。

　　板块方面，早盘PPP板块走强，后有所回落。次新股表现非常强劲，多只个股涨停，活跃了盘面气氛，但结合其它走强的板块，如船舶、猪肉、送转潜力等来看，市场依然是热点散乱阶段，更多是资金制造的热点轮动，而不是有持续性逻辑的上涨模式。上证50、上证超大、大盘股等蓝筹板块走势偏弱。

　　今天没有新股发行，有意无意地对冲了利率上涨所带来的市场压力，表明政府并不希望货币收紧对证券市场产生大的负面影响，暂停新股有呵护市场的成分，但这种政府行为对于市场影响的持续性有待观察，毕竟利率上涨带来真实的资金成本和预期收益的变化，对于市场的影响更为深远。继续持仓。
　[B]大摩投资：A股还不具备全面走强的基础[/B]


　　今日沪指报3157.37点，涨17.20点，涨幅0.55%；深成指报10078.73点，涨73.89点，涨幅0.74%；创业板报1900.45点，涨23.69点，涨幅1.26%。两市共有2459家个股上涨，344下跌，涨跌比为7:1，其中涨停个股66家，跌停个股1家。

　　今天指数早盘小幅回落之后逐步震荡企稳，保险板块带动主板走高，创业板也在次新股的活跃表现下震荡上行。盘面上次新股、保险等板块涨幅居前；煤炭、钢铁等蓝筹板块跌幅居前拖累指数。PPP，农业等概念表现活跃。

　　综合来看，今天指数窄幅震荡，两市量能相比上周五有明显放大，不过让处于地量水平。从基本面来看，本周证监会通过减少了新股发行数量，本周共计有8只新股发行，比节前每周12、13只的发行速度明显减缓。目前来看主要还是为了对冲上周央行上调短端利率的利空影响。不过我们发现今年春节之后市场资金面并没有快速转好的的迹象，隔夜SHIBOR只是一个交易日回落之后就再次上行，同时1个月以上SHIBOR节后依旧延续升势，而且未来两周将有超过2万亿资金到期，资金回笼压力非常大，资金面的压力叠加央行货币政策收紧的态度，短期内A股还不具备全面走强的基础，操作上建议投资者短期还是谨慎为宜，在控制仓位的前提下可以关注两会相关的板块走势。

　　[B]华讯投资：2017小牛格局 混改将是主题[/B]


　　两市震荡上行，全线普涨，创业板大涨1%，两市成交量合计3292亿，成交量继续维持低位，较前几日有所放大。

　　盘面来看，市场一遍祥和，板块全线翻红，次新股强势崛起，环保主题、农业农林表现强劲；消息面方面节前央行投放的两万亿资金即将到期，对市场短期资金面会构成一定压力，将加剧市场短期的波动，但是不会影响大盘阶段性震荡上行的格局，操作上要以低吸为主。近期及未来一段时间，操作主题紧密跟踪央企混改、即将试飞的C919大飞机短期机会。

　　技术上看，大盘在次回到3150点上方，短期来看大盘在3150点是去年2016年12.12日暴跌后形成的低点，短期在此压力很大，需要时间来震荡消化；现在大盘是二次上行到3150点上方，短期密切跟踪市场成交量的变化，如果量能能快速有效放大，将完全站稳，震荡上行；若不能将反复围绕3150点进行震荡巩固，加大大盘未来的震荡周期。

　　我们预期2017年将是小牛格局的一年，操作机会显著增加，投资者需坚定信心，迎接未来，祝大家在新的一年里财源广进。

　　操作策略：逢低吸纳、波段操作。


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