主题：华能国际吐0.6%,国泰君安升评级至谨慎增持

国泰君安今日发布报告，上调华能国际(600011,股吧)(600011-CN;00902-HK)评级至“谨慎增持”。指出，公司2009 年将新增的业绩贡献点包括海门电厂2×100 万千瓦机组，日照二期也将于2009 年全年贡献收益，此外石洞口二厂扩建工程也有望于2009年开始贡献业绩。2010年公司将有金陵电厂1×100 万千瓦机组投产，福州、井冈山等电厂扩建工程是否能于2010 年投产则需视审批进度而定。

报告还根据公司已发布的2008年前三季度经营状况进行及四季度市场煤价格走势进行测算，2008年公司煤炭成本占境内火电业务总成本的比重已由2007 年的70%上升至接近78%，成本构成中单项比例如此之高，导致公司业绩对煤炭价格变动极为敏感――煤价快速上升过程中公司业绩急剧下滑，而08年10月之后的煤价下跌周期中，公司业绩亦将显著受益。 该股今日现跌0.61%，报8.18元。

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