主题：美的集团：主业稳健增长可期

美的集团(000333)跟踪报告。

空调恢复叠加其他业务发展，主业维持稳健增长：公司收入端从16年三季度开始恢复正增长，这主要受益于空调渠道去库存逐步完成、出口市场的稳步开拓以及冰洗及小家电等业务线稳健增长。

东芝家电整合稳步推进，国际化化战略布局加速：公司收购东芝家电业务已在16年全面落地，当前双方整合已在稳步推进之中，考虑到美的集团(000333)较强业务整合能力，未来东芝家电有望逐步实现扭亏为盈并构建新的增长点。

收购库卡集团尘埃落定，布局智能制造值得期待：美的要约收购库卡集团股份交割工作及款项支付已于17年1月份完成，这意味着公司收获全球最优质工业机器人资产，公司＂双智＂战略布局迈上新台阶。

维持公司＂买入＂评级：总的来说，在各条业务线稳步发展背景下，公司家电业务未来仍可实现稳健增长。


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