主题：大摩：中国国航(00753)评级“中性” 目标价5.35港元




　　智通财经获悉，摩根士丹利发表研报表示，中国国航（601111）(00753)1月主要运营数据，集团合并旅客周转量同比、环比继续保持上升，尽管受到人民币的影响，该行给予其“中性”评级，目标价5.35港元。

　　其中，国内客运运力投入同比上升 10.9%，旅客周转量同比上升 13.2%;国际客运运力投入同比上升 4.4%，旅客周转量同比上升

　　8.6%;地区运力投入同比下降 5.1%，旅客周转量同比下降 2.2%。平均客座率为 81.7%，同比上升 2.3 个百分点，其中，国内、国际、地区航线分别上升

　　1.7、3.1 和 2.3 个百分点。

　　货运方面，货邮周转量同比略有上升，运输量同比小幅下降，两项指标环比均呈下降表现。货运运力投入同比上升 6.2%，货邮周转量同比上升

　　0.3%，运输量同比下降 2.4%;货运载运率为 49.8%，同比下降 2.9 个百分点。

　　此外，集团引进一架 A321 客机，退出两架 B737-700 客机。截止 2017 年 1 月底，该集团合计运营 624 架飞机。


　　大摩给予中国国航5.35港元目标价，基于其盈利可见性和净资产收益率展望。


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