2月27日消息，白酒板块在连续上攻后今日明显降温，山西汾酒(29.850, -1.30, -4.17%)领跌。截止午间收盘，股价报29.85元/股，跌幅4.17%。

　　近日，汾酒集团立“军令状”、积极推行员工持股改制试点、任期内力推汾酒集团整体上市等”，集多重利好消息于一身的山西汾酒被推上风口浪尖。此前在短短15个交易日，山西汾酒公司股价涨幅高达34.39%。

　　然而，公司于2017年2月25日刊登澄清公告。作为上市公司层面，山西汾酒表示，公司并未制定2017年经营目标；员工持股及集团整体上市一事，经征询，集团公司目前没有整体上市的时间表。

　周一上午上证指数小幅波动，创业板指数的走势要好一些。央行副行长在京会见彭博公司全球执行副总裁Jean-Paul Zammitt时表示，下一步人民银行将继续积极推进完善中国债券市场各项配套政策安排，为境外投资者提供更加友好、便利的投资环境。





　　关注沪指成交额的变化情况。周一上午上证指数小幅波动。假设沪指向上，关注成交额的跟进情况以及3400点附近的压力。如果上证指数继续下探，需要重点看成交额的萎缩情况以及整数关口3100点附近的支撑。

　　蚂蚁金服板块涨幅居前。从板块上看，蚂蚁金服、生态环境、彩票和钢铁等板块走势较好。四川省人民政府和阿里巴巴集团、蚂蚁金融服务集团（蚂蚁金服）签订三方战略合作协议。其中，四川省人民政府和蚂蚁金服将在“互联网+民生服务”、线下商业升级、“信用四川”建设等方面开展战略合作，推进四川省内各城市新型智慧城市建设。在该消息影响下，蚂蚁金服板块走强。个股方面，君正集团（601216）和恒生电子(47.270, 1.01, 2.18%)（600570）等涨幅居前。

　　神光建议投资者关注蚂蚁金服板块。周一上午上证指数小幅波动，创业板指数表现不错。神光建议稳健投资继续观望，耐心等待新机会。至于激进投资者，控制好仓位可以参与蚂蚁金服等热点板块。

【盘面简述】

　　周一主板展开调整，中小创继续补涨。盘面上，民航机场、酿酒、水泥建材、保险、港口、高速、石油、券商、地产等板块集体调整，跌幅居前。环保、钢铁、煤炭、化工、有色小幅上涨。题材股方面，彩票概念、S股、航母概念、工业4.0、互联金融、PM2.5等涨幅居前。沪指突破3200点后，市场人气被激活，调整往往以盘中快速探底的方式进行。最近几个交易日盘面有风格切换的迹象，建议投资者继续关注中小市值个股的超跌反弹机会，中线可布局年报行情和国资改革主题。

　　【板块方面】

　　早盘，宝钢股份(7.320, 0.52, 7.65%)复牌涨停，带动钢铁板块走高：武进不锈(34.220, 1.00, 3.01%)、永兴特钢(30.280, 0.74, 2.51%)、三钢闽光(14.370, 0.39, 2.79%)等跟风上涨。顺丰控股(60.730, 5.52, 10.00%)开盘快速封板，带动快递概念冲高：韵达股份、圆通速递、申通快递均有4%的涨幅。

　　【消息面】

　　1、刘士余提出“项链论”“羽毛论” 厘清资本市场改革路径

　　“风平浪静好行船”，刘士余认为，没有稳定的市场环境，任何改革都无法推进，甚至已经迈出的改革步子可能要倒回来，如果不坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，不坚持问题导向的改革哲学，那么资本市场当中长期积累下来的“顽疾”就不可能减少，更谈不上根除，资本市场的发展就没有活力，稳定就缺乏牢固的基础，改革和稳定是相辅相成的。

　　2、中小银行上市审核提速 3家进入“已反馈”

　　与此前相比，中小银行上市审核速度在加快。继哈尔滨银行、盛京银行IPO（首发）排队状态在今年初变更为“已反馈”后，威海市商业银行亦于上周进入“已反馈”，此时距离该行报送招股书申报稿尚不足11个月，较前述两家银行有所快加。

　　3、外资持有证券机构股比上限有望再提高

　　“我们准备在境外机构以合资方式参与中国的证券期货市场方面采取一些措施，包括逐步提高境外投资者持有境内证券期货经营机构的股比上限，目的是使国内的证券期货市场发展得更好。”昨日，国新办证监会专场新闻发布会上，证监会副主席方星海在回答记者提问时作出如上表示。

　　【巨丰观点】

　　周一主板展开调整，中小创继续补涨。盘面上，民航机场、酿酒、水泥建材、保险、港口、高速、石油、券商、地产等板块集体调整，跌幅居前。环保、钢铁、煤炭、化工、有色小幅上涨。题材股方面，彩票概念、S股、航母概念、工业4.0、互联金融、PM2.5等涨幅居前。

　　早盘，宝钢股份复牌涨停，带动钢铁板块走高：武进不锈、永兴特钢、三钢闽光等跟风上涨。顺丰控股开盘快速封板，带动快递概念冲高：韵达股份、圆通速递、申通快递均有4%的涨幅。

　　蚂蚁金服概念开盘大涨，君正集团涨停，健康元(10.120, 0.43, 4.44%)、新朋股份(10.940, 0.29, 2.72%)涨7%。此前消息称，蚂蚁金服、众安在线保险、奇虎360等公司将获得中国证监会的上市捷径。





　　早盘，环保板块大幅走强：海峡环保(9.360, 0.85, 9.99%)、德创环保(19.700, 1.79, 9.99%)、博天环境(17.200, 1.56, 9.97%)涨停，清新环境、伟明环保(25.850, 1.05, 4.23%)、科融环境(9.390, 0.39, 4.33%)等涨3%。消息面上，经中国环境监测总站会同京津冀及周边省级环境监测中心预报，2017年2月26日~28日，由于扩散条件不利，区域中南部可能出现重度污染过程，其中27日范围最大。两会召开在即，环保预计又将成为热议话题，后市可以继续逢低关注。

　　宝能系及恒大系概念股开盘全线下挫，南宁百货(10.470, -0.47, -4.30%)、南玻A(11.660, -0.42, -3.48%)、廊坊发展(21.320, -1.39, -6.12%)盘中有5%的跌幅，中炬高新(15.230, -0.23, -1.49%)、嘉凯城(7.950, -0.07, -0.87%)、万科A(20.540, -0.18, -0.87%)等跌幅较浅。消息面上，保监会周末对前海人寿和恒大人寿开出罚单，险资投资股票将得到规范，长期利好后市。

　　巨丰投顾认为沪指放量突破3200点后，市场做多人气被激活。技术面出现顶背离后市场拒绝回调，横盘后再次上攻。目前沪指在3250点盘整，盘整期间，中小创接力补涨，是非常健康的盘面状况。后市，随着政策面利好逐步释放，以及养老金入市等利好刺激，沪指有望上攻3300点。操作上，短线关注小市值高送转潜力股和国资改革题材股。

盘两市小幅低开，沪市弱于创业板，反弹乏力，继续维持弱势震荡，而创业板指上行翻红继续上行。盘面上，前一交易日大涨的个股今日多数补跌，而快递龙头顺丰控股（002352）早盘继续封板，但快递物流板块跟风效应并不强，目前来看依然是强势个股的行情。蚂蚁金服，医药，钢铁，化工等板块轮番异动，但均未能形成主流热点。云意电气（300304）周末公布股权登记日，今日早盘跌停，带动了高送转板块集体走弱，随后云意电气跌停板虽被打开，但高送转人气依然较为低迷。高位庄股雅百特（002323），超讯通信（603322）今日跌停。

　　热点板块

　　顺丰控股今日早盘再度涨停，带动物流板块反弹，顺丰控股涨停，新宁物流（300013），韵达股份（002120），天顺股份（002800），*ST兴业（600603）涨逾2%，长久物流（603569），申通快递（002468）涨逾1%。

　　环保板块早盘走强，清新环境（002573）涨逾6%，科融环境（300152）涨逾4%，元力股份（300174）涨逾3%，国中水务（600187），龙净环保（600388），永清环保（300187）涨逾2%。

　　跌幅榜上，机场航运，白酒，银行等板块涨幅居前。

　　消息面上

　　1、刘士余：市场具备加大IPO力度的条件，有信心解决IPO堰塞湖问题。

　　2、保监会开出重罚：姚振华被禁止进入保险业10年，恒大人寿被限制股票投资1年。

　　投资建议

　　沪指从上周下半周开始走弱，步入调整局面，而创业板指数稍强于沪指。盘面轮动明显加快，当日大涨的板块，次日多数位于跌幅榜前列。今天早盘，高送转，次新股板块人气大跌。而快递物流在顺丰控股的影响下再度反弹，但物流板块跟风效应较弱，追高需谨慎。目前指数量能同比缩小，权重股如银行，证券集体低迷，上证指数有进一步调整的需求，预计仍将以震荡为主，指数大跌的可能性较小，操作上应注意避免追高被套，适当降低仓位，低吸为上策。

2月27日消息 上周五美股三大指数尾段由跌转升，道指连续第11日创收市新高；ADR港股比例指数报23865，较上周五恒指收市跌100点或0.42%。今日早盘，恒指低开，开盘不久，恒指跌幅迅速扩大，一度跌逾百点，低见23822点，创逾一周低。此后恒指围绕昨日收盘价窄幅震荡，盘中曾拾24000点，高见24067.68点。截止港股午间收盘，恒生指数(23984.7, 19.00, 0.08%)报23984.701点，涨0.08%；国企指数(10395.93, -22.73, -0.22%)报10395.93点，跌0.22%；红筹指数(3888.13, -0.32, -0.01%)报3888.13点，跌0.01%。大市成交401亿。

　　沪港通资金流向方面，沪股通净流入2亿 ，港股通（沪）净流入为9.9亿；

　　深港通资金流向方面，深股通净流入3.17亿，港股通（深）净流入为2.07亿。

　　蒙牛乳业(15.5, 0.36, 2.38%)涨2.38%，报价15.5元，领涨蓝筹。

　　蓝筹股涨势较好，友邦保险涨1.54%，报价49.5元；腾讯(211.6, 0.40, 0.19%)控股涨0.19%，报价211.6元；中国移动(87.2, 0.70, 0.81%)涨0.81%，报价87.2元；港交所半日无升跌。

　　长和(96.7, 2.20, 2.33%)获大摩上调评级至‘增持’，半日涨2.33%，报价96.7元。

　　比亚迪(46.6, 1.50, 3.33%)今日开盘涨3.33%，报价46.6元。比亚迪（01211）公布按中国会计准则，去年净利润50亿4365万元人民币，增长七成九，每股盈利1.87元人民币，集团的新能源汽车销售大幅增长，传统汽车业务稳步发展。

　　渣打集团(70.9, -2.25, -3.08%)今日开盘跌3.08%，报价70.9元。渣打集团（02888）上周五收市后公布去年全年亏损大幅收窄至2.27亿美元，连续两年不派股息；不过税前业绩就转亏为盈，去年税前利润4.09亿万美元。留意今日股价表现及券商最新看法。

　　港交所半日无升跌。港交所今日公布业绩，预计去年纯利介乎58亿元至70亿元，按年减少12%至27%。

　　专家观点：





　　贵人资本梁渊认为，港股上周五高位反复，连续升幅令投资者谨慎，且当前反弹整数关口压力攀升，获利者离场令指数回踩属正常现象。现外围美股再次收涨但市场投资气氛却降温，投资者担忧市场超买以及新政府颁布政策未来落实可能性，不过周末中国监管层集体亮相召开新闻发布会发表重要讲话，发言中IPO、监管等多次被提及，高层积极稳健的监管措施有力长期市场发展，A股企稳料给港股带来支持，且港股市场估值合理吸引资金青睐，因此，料港股高位好淡争持，可留意医疗。

　　大华继显（香港）策略师李惠娴指出，走势上，恒指连续两个交易日回吐，整体走势仍处于23900至24200点之间窄幅上落，呈高位拉锯局面，成交维持于800亿港元或以上，显示资金尚未大举撤离，继续于不同板块之间轮流炒作，但需留意，早前热炒的板块有获利回吐的迹象，持货者宜减磅。她重申，港股已累升不少，短期续调整的机会大，恒指如守稳20天线（~暂处于23681点），一浪高于一浪的形态仍未受到破坏。倘若上破去年9月9日的前浪顶24364点，将有利后市进一步向上推进。

周一，两市小幅低开，随后低位窄幅震荡前行，盘面热点低迷，市场人气涣散。截至午间收盘，沪指跌0.27%，报3244.71点。深成指跌0.16%，报10426.59点。

板块方面，钢铁、环保、化工板块涨幅居前，民航、保险、酿酒、水泥板块跌幅居前，宝能恒大系个股纷纷下挫。

宝钢股份上涨4.85%，报7.13元人民币；宝钢武钢合并正式完成并于周一复牌，粗钢产量居中国第一全球第二。

刘士余：上市公司如珍珠 质量要好数量要够；前海恒大先后受罚 周一全市场都将聚焦这些股票；最嚣张涉案"律师"鲜言:操纵匹凸匹、大闹ST慧球；眼红别人家股票"霸屏"?看看被基金卖掉的顺丰控股；人民日报：股市以稳为重 大股东应成个股稳定器；证监会立案302件：动机更复杂+手段隐蔽+金额大；证监会主席连发重磅信号 关注三大主题投资机会；任泽平：崛起吧！TMT低估值 真成长！；本周94家公司披露年报14只业绩翻倍股受关注；

人民币中间价下调159点。人民币兑美元中间价报6.8814，上周五中间价6.8655。周五官方收盘报6.8718，夜盘收盘报6.8700。

央行本周公开市场4300亿元逆回购到期，无央票和正回购到期。周一到周五（2月27日-3月3日）分别有1000亿元、800亿元、700亿元、1000亿元和800亿元逆回购到期。另外，周一有535亿元MLF操作到期。

两市融资余额微跌，报9014.14亿元。截至2月24日，上交所融资余额报5256.54亿元，较前一交易日减少1.64亿元；深交所融资余额报3757.6亿元，增加1.22亿元；两市合计9014.14亿元，减少0.41亿元。

周边市场

日经225指数开盘下跌0.79%至19130.51点。韩国首尔综指开盘上涨0.06%。

黑色系期货开盘领涨，焦煤涨4.3%，螺纹、热卷、焦炭、铁矿涨超3%。沥青、沪镍涨超2%，淀粉、PVC、玻璃、沪铅、沪锌、郑棉、郑煤、郑醇、玉米、沪银、菜粕、橡胶等涨超1%，沪锡、鸡蛋、塑料、豆粕等上涨。白糖、硅铁下跌。

券商观点

华福证券认为，周五指数总体呈现探底回升走势，前期涨幅较大的板块个股出现回调，创业板则表现抢眼。随着两会的临近，两会利好预期或继续增加大盘的活跃度。不过由于目前指数上方的压力较重，突破上行仍需更大的量能配合。预计今日沪深两市将呈现蓄势盘升的格局。 周五市场资金继续维持流出状态，不过指数整体表现依然不弱，总体来说短调并不影响上行趋势。 操作上，建议投资者应严格控制仓位，利用市场的震荡期对手中个股进行调换。

西南证券认为，当前市场走势稳健，成交较上月有所放大。管理层虽然对于个别保险公司进行了严厉处罚，但这一处罚的冲击在去年底已经被市场消化，而且这一监管措施有利于市场长久运行，因此不会对当前市场构成负面冲击。在经济基本面方面，由于当前市场仍然处于经济补库存景气向上周期中，市场上行具有基本面支撑；在股票供给方面，新股尚未快速发行，也未因大量发行新股而形成显著的抽血效应；在资金方面，对于地下钱庄的打击使得资金外流的渠道也被堵截，避免中国经济失血；在外围影响方面，欧美市场仍在上涨当中，美国市场屡创新高，因此全球风险偏好仍在显著提升中。前期，创业板调整较多，随着游戏类公司业绩超预期，其带领创业板出现了一轮较为猛烈的超跌反弹。

2月27日早盘，两市股指双双小幅低开，维持窄幅震荡走势。顺丰控股(60.730, 5.52, 10.00%)涨停，报60.73，总市值2541亿元。

截至午间收盘，沪指报3244.71点，跌0.27%，成交额1143.8亿；深成指报10426.59点，跌0.16%，成交额1432.1亿。创业板报1939.51点，涨0.06%，成交额422亿。

从盘面上看，彩票概念、航母概念、阿里概念、工业4.0、互联金融等板块涨幅居前；民航机场、酿酒行业、水泥建材、油价相关、电信运营等板块跌幅居前。

海通证券(15.810, 0.00, 0.00%)策略分析师荀玉根发布研报认为，目前是震荡市中的春季行情，本轮行情有望轮动到成长板块。再融资新规后中小创反而跑赢主板，说明前期低迷已隐含较多悲观预期。与此同时，成长板块也有政策刺激因素，十三五规划中将先进制造放到核心的位置，本次两会有望继续强调先进制造，考虑到我国经济“脱虚入实”，这将利好成长板块中硬件、消费等领域，如电子、通信、机械、传媒、医药等，这正是中小创的行业分布占比较高的板块。

消息面上，中国央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作，100亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.35%、2.50%、2.65%，均与上次持平。央行今日开展300亿元逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净回笼700亿元，为连续第3个交易日实现净回笼。中国央行就7、14和28天期逆回购操作需求询量。

27日早盘，两市小幅低开后展开横盘震荡，创业板指略显强势，小幅走高翻红，盘中再创反弹新高，无奈市场热点匮乏，资金做多意愿不足，市场整体表现低迷。

　　截至午间收盘，沪指报3244.71点，跌0.27%，成交1143.8亿元，深成指报10426.59点，跌0.16%，成交1432.1亿元，创业板指报1939.51点，涨0.06%，成交422.08亿元，两市半日34只股（含ST股）涨停，3股跌停，共计成交2575.9亿元（上一交易日半日成交2669.8亿元）。沪股通半日净流入2亿元，深股通半日净流入3.17亿元。

　　盘面上，360、蚂蚁金服、众安保险等插队上市传闻刺激，君正集团(行情5.10 +9.91%,买入)、合肥城建(行情17.60 +10.00%,买入)涨停，中信国安(行情10.40 +3.90%,买入)、健康元(行情10.12 +4.44%,买入)等亦有出色表现；

　　顺丰控股(行情60.73 +10.00%,买入)三连板（5个交易日大涨51.64%），总市值达2541亿元（流动市值仅80.8亿），带动交运物流板块走强，德新交运(行情33.50 +4.23%,买入)、新宁物流(行情14.05 +3.31%,买入)、圆通速递(行情27.03 +2.35%,买入)、韵达股份(行情50.63 +2.70%,买入)等涨幅靠前；

　　次新股表现分化，美联新材(行情43.48 +9.99%,买入)涨停，科信技术(行情36.82 +8.39%,买入)盘中涨停，太平鸟(行情41.83 +7.15%,买入)、新坐标(行情71.00 +5.15%,买入)等大涨，超讯通信(行情93.41 -10.00%,买入)跌停，英联股份(行情38.96 -5.96%,买入)、荣泰健康(行情119.90 -5.58%,买入)等大跌；

　　临近午盘，5G概念走强，富春通信(行情23.66 +10.00%,买入)涨停，通宇通讯(行情47.15 +3.40%,买入)、科大讯飞(行情31.48 +2.34%,买入)等走高，并刺激物联网概念异动，三川智慧(行情6.69 +2.45%,买入)、宜通世纪(行情25.33 +5.32%,买入)等小幅拉升；

　　前海人寿恒大人寿先后受罚，概念股开盘全线下挫，廊坊发展(行情21.32 -6.12%,买入)跌超6%，南宁百货(行情10.47 -4.30%,买入)、南玻A(行情11.66 -3.48%,买入)、中炬高新(行情15.23 -1.49%,买入)、梅雁吉祥(行情5.63 -2.26%,买入)等不同程度下跌。

　　环保工程，钢铁行业、化工行业等板块涨幅靠前；民航机场、京津冀、酿酒行业、水泥建材、石油行业等板块跌幅靠前。

　　个股方面，“中国神钢”起航，宝钢股份(行情7.32 +7.65%,买入)复牌高开4.85%，盘中逼近涨停；蓝晓科技(行情55.00 +10.00%,买入)拟10转15派1.4元，股价涨停；*ST亚星摘星脱帽亚星化学(行情11.41 +10.03%,买入)股价涨停；超跌反弹+业绩大增，电科院(行情15.62 +10.00%,买入)股价涨停；万里股份(行情22.83 +6.63%,买入)被搜房网借壳告吹，复牌补涨触及涨停；游资翻云覆雨，雅百特(行情19.40 -10.02%,买入)大涨后连续两日跌停；云意电气(行情58.15 -9.84%,买入)“见光死”，年报推高送转后一度跌停；资金获利出逃，超讯通信跌停。

　　[机构观点]

　　国金证券(行情13.38 -0.82%,买入)：对于后市，诸多因素将有利于提升风险偏好。考虑到：①近期美元弱势，人民币的升值，热钱流出压力大幅缓解；②利率工具使用将暂现真空期，央行需要有较长的时间来评估本次“政策利率”上调后对“国内经济、通胀、资产泡沫、金融去杠杆”的影响；③开春后工业品等将步入开工旺季，经济数据整体偏暖；④A 股年报披露步入密集期，上市公司盈利好转趋 势有望延续；⑤市场对中央“两会”的改革憧憬预期；⑥地产实物配置需求下降，资金的回流等。 站在当前时点，我们倾向于“小阳春”行情依旧具备。站在当前时点，无论是宏观环境还是政策环境整体偏暖，改革政策红利释放，由此市场反弹的趋势并未发生变化。维持本轮反弹目标点位在3300-3350区间的判断。配置方面，短期TMT板块或因事件驱动（爱基,净值,资讯），或因“超跌”等因素将有所反弹，但反弹的持续性与高度，我们倾向于需更多的产业催化剂加以推动；若按季度时间轴来衡量超额收益，我们仍建议将配置的重心放在①“供给端收缩”、②“需求端财政定向发力”、③“通胀品种”、④受益于资产负债表修复“银行”，上述这四条主线上来。“供给端收缩”产业链涉及“钢铁、化工、建材、造纸、小金属”等；需求端财政定向发力主要涉及到“基建，特别是铁路投资”等；“通胀领域”主要涉及到“食品饮料、家电”等。另外，我们对银行板块继续维持推荐。主题方面，建议重点关注四类主题，分别是①“一带一路”（国家大战略，建筑、港口受益）、②国企改革（央企，上海等地方国改，军工等）、③PPP、④次新股”等。

　　方正策略：接近证伪时点，逐渐转为均衡配置。策略判断上整体维持去年8月底以来的中性判断，认为系统性的估值行情确定基本结束，目前的业绩回升尚未确认高点，在业绩高点确认前市场存在结构机会，随着3、4月份春季旺季的到来，证伪时点接近，配置上逐渐均衡。由于债市去杠杆、贬值压力以及通胀预期，利率处于缓慢抬升过程中，近期利率快速回升后确认二阶拐点；政策层面仍以去杠杆和防风险为主。从市场策略角度出发，目前整体评估为中性，风格层面大中盘好于小盘，风格偏向价值，行业配置契合市场判断。我们建议在两个层面寻找投资机会，一是价格链条，包括石油化工、有色金属、钢铁、农产品(行情11.81 -0.17%,买入)；二是改革链条，铁路、民航、军工、电信等。综合评估后，2月份首选石油化工、农林牧渔、国防军工等三个行业。

　　天风证券：当前时点，鉴于上周的市场行情及行业表现，我们不排除近期成长性板块可能会出现补涨躁动，但随着时间进入三月份，面对市场，我们对市场应当越来越心怀敬畏！配置方面，我们建议关注三个板块：第一个是国防军工，逻辑是今年的地缘政治大概率会加剧，以及国企改革催化，我们认为这是需要全年进行战略性布局的板块；第二个是银行，板块PB极低，不良率改善的可能性较大，有利于PB修复，修复行情一旦出现，收益空间相对较大；第三个是电力，该板块过去表现差自有其道理，但这也导致其估值对负面因素反映相对充分，同时也蕴涵契机，这个契机在于供给侧改革，2016年重点落在钢铁和煤炭，电力行业对供给侧改革的诉求并不亚于这两个行业，看好该行业在2017年落后产能淘汰和企业兼并重组上的力度。

　　招商证券(行情16.84 -0.88%,买入)：权重股低迷，中小创接力，市场补涨特征非常明显。但市场赚钱效应降低，大盘调整压力增加。将进入两会时间，根据历史经验，市场大概率会出现调整。如果会议发布的各种利好因素超预期，市场仍可震荡上行。国企改革和“一带一路”等主题的事件性冲击增加，可局部活跃市场。今年两会可能涉及多领域改革，如供给侧结构性改革、国企混改、金融体制改革、税费改革等；创新驱动，新技术新业态等；养老、税费、教育、住房、户籍、医疗、环保等民生问题；新型城镇化、京津翼协同发展、长江经济带、“一带一路”建设、房地产调控等问题。相关主题个股可以关注。季报超预期是近期最为确定性的投资方向，如电子、造纸、部分石化化工、工程机械、ppp；短期主题方面，可关注5G、OLED、中药、垃圾发电、黄金、通用航空。

　　海通证券(行情15.81 +0.00%,买入)：①震荡市的春季行情轮涨特征明显，如12、13、16年，先价值/周期后成长。②再融资新规后中小创跑赢主板，说明前期低迷已经隐含较多悲观预期。创业板中基金持股比例已回到13年初，计入一季报中小创相对PE也望回落至13年初。③春季行情继续，维持上半年进二退一的震荡市，以消费类价值股为底仓，中期主线聚焦一带一路、国企改革，短期把握成长的轮涨机会，精选绩优个股。

　　兴业策略：2月业绩真空期+政策面预期+春节后开工期+两会维稳期带来的风险偏好提升，这“四期叠加”的时间窗口仍在，因此短期之内，情绪的躁动、风险偏好的提升依然是影响市场的主要矛盾，“红包行情”继续。两会召开在即，建议继续超配“红旗招展”下的一带一路、国企改革等投资主题，届时，环保等板块也将成为关注热点，短期建议投资者关注。2016年年报逐步披露，建议投资者关注景气子行业向上的绩优股的投资机会，建议重点关注化工（农药）、交运（集运）、农业（饲料和种子）、轻工（造纸）、通信（光通信）。 医药板块：1、受益于新医保目录出台；2、年度策略中我们在“白马孕育”中也重点推荐了消费驱动的医药板块；3、监管方向使市场向价值化更进一步，绩优价值型板块收益。 主题投资：继续关注受益于京津冀三周年以及治霾方案升级的京津冀主题、“一带一路”主题以及两会临近、改革预期升温的混改和上海国改主题。

　　安信证券：未来一个阶段市场流动性将基本稳定，周期品盈利复苏趋势继续。短期上证指数有望继续维持震荡上行的节奏，两会前乃至两会期间市场风险偏好有利主题投资活跃。未来一个阶段市场未来的主线不是投资超预期与周期品，而是从PPI到CPI：我们认为投资者未来一个阶段需要逐渐增加对消费板块的配置。随着未来一个阶段CPI与通胀预期的上升，我们认为需要增加对食品饮料、医药、农业、零售、纺织服装等消费性板块的关注。