主题：大小非减持困扰Ａ股国寿亦出手套现，工行溢价收窄

内地本周频密的公布宏观经济数据，国家统计局日前公布２月
份出口同比下降２５﹒７％，远较市场预期下跌５％为差；进口６００﹒５亿美元，下降
２４﹒１％，略好过市场预期下跌２５％。贸易顺差４８﹒４１亿美元，远低于市场预期的
２７３亿美元。
　　此外，１至２月份社会消费品零售总额２００８０﹒４亿元（人民币．下同），同比增长
１５﹒２％，低于市场预期的１６﹒５％。１至２月规模以上工业增加值同比增长３﹒８％，远
低于市场预期的６﹒４％。
　　另一方面，人民银行公布，２月份人民币各项贷款增加１﹒０７万亿元，同比多增８２７３
亿元。在信贷增速的同时，市场传出银监会出于防范风险的目的，拟提高五大行目标拨备覆盖率
到１５０％，可以预料未来信贷持续高增长的机会不大，即未来股市的流动性也可能会减少，令
推动大盘上涨的其中一个有利因素消除。
　　此外，「大小非」的减持将会持续对大盘构成困扰。根据中登公司按月披露的股改限售股解
禁和减持情况，２月份两市合计解禁大小非１３７﹒８３亿股，比前一个月显著增多７１﹒３％
，创出近半年来最大的单月解禁量。其中大非解禁１０７﹒３９亿股，占比７７﹒９％；小非３
０﹒４４亿股的月解禁量，再度刷新中登公司披露该数据以来的最高水平。又如中国人寿
（０２６２８）（沪︰６０１６２８）也减持中信证券（沪︰６０００３０），可见公司在股市
升至相对高位时「大小非」套现的诱因是存在的。
　　在５７只Ａ＋Ｈ股股份中，共有两只股份Ａ股较Ｈ股有折让。中国平安（０２３１８）
（沪︰６０１３１８）Ａ股较Ｈ股由溢价３﹒６４％变为折让６﹒４１％。
安徽海螺（００９１４）（沪︰６００５８５）Ａ股较Ｈ股由溢价１１％变为折让４﹒３％。
　　华电国际（０１０７１）（沪︰６０００２７）Ａ股累跌９﹒３％，Ｈ股则升３﹒６％，令
Ａ股较Ｈ股溢价由２６９％收窄至２２３％。另外，工商银行（０１３９８）
（沪︰６０１３９８）Ａ股累跌３﹒２％，Ｈ股累升８﹒１％，令Ａ股较Ｈ股溢价由３９﹒１％
收窄至２４﹒７％。（ｆａ）
　　　　　　　　　　　《ＡＨ盘点》Ｈ股与Ａ股公司股价对照表　　　　　　时间１６：２７
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　公司名称　　　Ｈ股编号　　　Ａ股编号　　　　Ｈ股一周收　　Ａ股一周收　　　溢价
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（港元）　　（人民币）　（Ａ对Ｈ股）
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　中国平安　　（０２３１８╱沪６０１３１８）　４４﹒００　３６﹒２９　　－６﹒４１％
　安徽海螺　　（００９１４╱沪６００５８５）　４０﹒３０　３３﹒９９　　－４﹒３０％
　潍柴动力　　（０２３３８╱深０００３３８）　１４﹒５２　　０﹒００　　　０﹒００％
　中国人寿　　（０２６２８╱沪６０１６２８）　２３﹒７０　２０﹒９４　　　０﹒２６％
　中国铁建　　（０１１８６╱沪６０１１８６）　　９﹒５５　　９﹒２３　　　９﹒６７％
　建设银行　　（００９３９╱沪６０１９３９）　　４﹒０８　　４﹒０７　　１３﹒１９％
　江苏宁沪　　（００１７７╱沪６００３７７）　　５﹒３６　　５﹒５４　　１７﹒２８％
　鞍钢股份　　（００３４７╱深０００８９８）　　６﹒８９　　７﹒３７　　２１﹒３８％
　招商银行　　（０３９６８╱沪６０００３６）　１２﹒９６　１４﹒２３　　２４﹒５９％
　工商银行　　（０１３９８╱沪６０１３９８）　　３﹒３５　　３﹒６８　　２４﹒６５％
　交通银行　　（０３３２８╱沪６０１３２８）　　４﹒８５　　５﹒５４　　２９﹒６１％
　中国中铁　　（００３９０╱沪６０１３９０）　　４﹒３８　　５﹒２３　　３５﹒４９％
　中国神华　　（０１０８８╱沪６０１０８８）　１５﹒５６　１８﹒８３　　３７﹒３２％
　中兴通讯　　（００７６３╱深００００６３）　２７﹒００　３３﹒４０　　４０﹒３７％
　中国南车　　（０１７６６╱沪６０１７６６）　　３﹒３９　　４﹒２５　　４２﹒２６％
　青岛啤酒　　（００１６８╱沪６００６００）　１４﹒８２　２０﹒０３　　５３﹒３６％
　安徽皖通　　（００９９５╱沪６０００１２）　　３﹒３３　　４﹒５７　　５５﹒７２％
　华能国际　　（００９０２╱沪６０００１１）　　５﹒３０　　７﹒８９　　６８﹒９２％
　中国银行　　（０３９８８╱沪６０１９８８）　　２﹒２７　　３﹒３８　　６８﹒９６％
　中海发展　　（０１１３８╱沪６０００２６）　　６﹒６４　１０﹒１３　　７３﹒１１％
　中煤能源　　（０１８９８╱沪６０１８９８）　　５﹒０５　　７﹒７９　　７５﹒０４％
　中信银行　　（００９９８╱沪６０１９９８）　　２﹒９２　　４﹒５４　　７６﹒４２％
　马鞍山钢　　（００３２３╱沪６００８０８）　　２﹒４３　　３﹒９４　　８３﹒９８％
　广深铁路　　（００５２５╱沪６０１３３３）　　２﹒３６　　３﹒８７　　８６﹒０７％
　紫金矿业　　（０２８９９╱沪６０１８９９）　　４﹒５９　　８﹒１５　１０１﹒４８％
　中国石油　　（００８５７╱沪６０１８５７）　　５﹒７５　１０﹒６１　１０９﹒３８％
　中国石油化工（００３８６╱沪６０００２８）　　４﹒０６　　８﹒１４　１２７﹒５０％
　大唐发电　　（００９９１╱沪６０１９９１）　　３﹒３９　　６﹒８３　１２８﹒６２％
　深圳高速　　（００５４８╱沪６００５４８）　　２﹒５２　　５﹒０８　１２８﹒７４％
　广州广船　　（００３１７╱沪６００６８５）　　８﹒１９　１７﹒０７　１３６﹒５０％
　晨鸣纸业　　（０１８１２╱深０００４８８）　　３﹒０１　　６﹒４７　１４３﹒９１％
　中国国航　　（００７５３╱沪６０１１１１）　　２﹒２４　　４﹒８３　１４４﹒６７％
　中国远洋　　（０１９１９╱沪６０１９１９）　　４﹒８０　１０﹒３９　１４５﹒６２％
　东方电气　　（０１０７２╱沪６００８７５）　１４﹒７０　３１﹒８８　１４６﹒０９％
　兖州煤业　　（０１１７１╱沪６００１８８）　　４﹒８０　１０﹒４９　１４７﹒９８％
　中国铝业　　（０２６００╱沪６０１６００）　　４﹒０７　　９﹒１０　１５３﹒７１％
　中海油田服务（０２８８３╱沪６０１８０８）　　５﹒５０　１２﹒６４　１６０﹒７８％
　江西铜业　　（００３５８╱沪６００３６２）　　６﹒３６　１６﹒５０　１９４﹒３８％
　重庆钢铁　　（０１０５３╱沪６０１００５）　　１﹒７２　　４﹒４９　１９６﹒２１％
　广州药业　　（００８７４╱沪６００３３２）　　２﹒５０　　６﹒９４　２１５﹒００％
　华电国际　　（０１０７１╱沪６０００２７）　　１﹒７５　　４﹒９８　２２２﹒９１％
　中海集运　　（０２８６６╱沪６０１８６６）　　１﹒１５　　３﹒２８　２２３﹒６４％
　昆明机床　　（００３００╱沪６００８０６）　　３﹒７０　１０﹒６３　２２６﹒００％
　北京北辰　　（００５８８╱沪６０１５８８）　　１﹒１５　　３﹒８６　２８０﹒８７％
　上海石油　　（００３３８╱沪６００６８８）　　１﹒７７　　６﹒０８　２８９﹒７８％
　中国南方　　（０１０５５╱沪６０００２９）　　１﹒２６　　４﹒５８　３１２﹒４６％
　上海电气　　（０２７２７╱沪６０１７２７）　　１﹒９１　　６﹒９６　３１３﹒４９％
　洛阳玻璃　　（０１１０８╱沪６００８７６）　　０﹒８７　　３﹒２５　３２３﹒８９％
　山东新华　　（００７１９╱深０００７５６）　　１﹒２９　　４﹒８５　３２６﹒６２％
　经纬纺织　　（００３５０╱深０００６６６）　　０﹒８９　　３﹒８６　３９２﹒１３％
　中国东方　　（００６７０╱沪６００１１５）　　１﹒０４　　４﹒５７　３９８﹒６２％
　天津创业环保（０１０６５╱沪６００８７４）　　１﹒３１　　６﹒０９　４２７﹒５１％
　北人印刷　　（００１８７╱沪６００８６０）　　０﹒８５　　３﹒９６　４２８﹒６４％
　仪征化纤　　（０１０３３╱沪６００８７１）　　０﹒８２　　３﹒９７　４４９﹒３７％
　南京熊猫　　（００５５３╱沪６００７７５）　　０﹒９６　　４﹒８７　４７５﹒６３％
　海信科龙　　（００９２１╱深０００９２１）　　０﹒６２　　３﹒２７　４９８﹒４７％
　东北电气　　（０００４２╱深０００５８５）　　０﹒５５　　３﹒０５　５２９﹒２５％
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　注：港元兑人民币今日中间价：０﹒８８１２８
　上述报价只供参考用



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