主题：高盛上调我国股市至增持

一个月前，摩根士丹利发布报告称，2017年沪指将站上4400点。如今，高盛也加入看涨中国股市的队伍。

高盛分析师Timothy Moe以及Richard Tang等分析师表示，对中国股市的评级上调为“增持”(overweight)，并将对MSCI中国指数的12个月目标位有68上调至73。这也意味着，高盛预计今年MSCI中国指数将上涨约25%。

迄今为止，年内MSCI中国指数已经涨了11%，远超MSCI全球指数5.6%的涨幅。去年12月1日，高盛将中国股市评级下调为与市场持平（market-weight）。高盛认为，从那时至今，经济数据的好转大大增强了中国股市的吸引力。

高盛在报告中称，今年亚洲名义GDP增速的恢复要显著超过实际GDP，尤其是在中国。报告称：

我们目前认为，该地区（亚洲）实际GDP增速将增加20个基点至6.2%，而名义增速则增加190个基点至9.8%。

对于中国，这个数据更加夺目：我们预计名义GDP增速将从（2016年的）8.0%增加270个基点至10.7%，尽管2017年实际GDP增速可能减少10个基点至6.6%。

高盛称，企业营收和名义GDP增速关系更加紧密，因此名义经济增速的大涨将对企业营收带来非常直接的影响。同时，随着企业营收改善，信贷上的压力也将大幅减轻，从而让银行显著受益。

我们上调了对中国银行业的预期，因为PPI的大涨（从2015年底的-5.9%到最近的7.8%）有利于制造业的上游，也会减轻信贷上的压力。

名义增速更高的环境也能刺激信贷增长，减轻不良贷款压力，并改善中国银行业的利息收入情况。


2月14日，摩根士丹利发布了一份长达118页的中国经济蓝皮书。在这份报告中，大摩称，中长期来看，MSCI中国指数表现一直好于整体新兴市场的基准指数，也好于标普500指数，但过去10年中，投资者对A股并没有加码头寸，他们反而正对A股进行大幅减持。

大摩认为，尽管过去有一些事件导致A股出现波动，比如国内经济周期、投资者对结构性改革的质疑、市场对美国/中国贸易保护主义的争论等等，但未来10年，MSCI中国指数将能维持其长期跑赢新兴市场的表现。

大摩在报告中重申了其在去年11月28日对2017年沪指的预测——预计2017年沪指将达到4400点。


该贴内容于 [2017-03-13 21:10:10] 最后编辑

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