主题：峨眉山Ａ：主业有望复苏,长短期兼具看点

客流小幅下滑符合预期,拟每10股派发0.80元现金。

16年业绩符合预期,实现营业收入10.42亿元(同比-2.25%),归母净利润1.91亿元,(同比-2.57%);报告期间处置子公司万年实业(作价7721.99万元,上市公司持股94.29%),但15年处置土地获利6552.85万元基数较高,扣非后净利润1.54亿元(同比9.60%);基本EPS为0.36元/股;拟每10股派发现金红利0.80元。

受改造升级旺季雨水影响主业下滑,管理费用率提升。

主业有望复苏,长短期看点颇多,维持“增持”。

长短期期兼具看点:1)17年客流低基数反弹,成绵乐城际峨眉山站点班次增加,5月达速验收后成都至峨眉山行程缩至1小时内,提振客流,景区门票进入提价窗口期;2)港中旅入股控股股东打开资源整合空间,四川唯一旅游上市平台,受益国企改革;3)建设新索道,参投云南辣木生产龙头,投资电商运营中心,柳江古镇、桫椤湖、云南德宏等养生、文旅项目稳步推进。


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