主题：五大“稳赚”交易全部赔了

　今年初华尔街一致看好的交易策略，短短三个月过去了，齐刷刷全部打脸。华尔街的顶级投行渐渐成为市场反向指针。
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　　今年初华尔街一致看好的交易策略，短短三个月过去了，齐刷刷全部打脸。华尔街的顶级投行渐渐成为市场反向指针。

　　年初投资者对“特朗普交易”一致看好，现在也蔫了。相反全球经济数据却给出意外的惊喜。尤里卡宏观对冲基金指数（The Eurekahedge Macro Hedge Fund Index），是跟踪全球宏观经济的指数基金，年初至今上涨0.5%，相较于去年整体下挫3.4%。

　　“投资者对美国政府的态度也在改变”，巴克莱亚洲宏观策略顾问Mitul Kotecha分析。

　　交易一

　　美联储会先于全球其他经济体率先加息，所以美元会进一步走高，同时财政刺激和税收改革又会进一步促进经济增长，这样美联储加息步伐也会更快。

　　事实是，美元兑一篮子货币的贸易加权汇率出现下跌，年初至今，ICE美元指数下跌2.4%。由于国会共和党内部分裂，特朗普的一系列政策，例如税收改革和大规模基建的推进受到层层阻隔，这步阻碍美元进一上涨。

　　美联储依然预测今年加息3次。但是欧洲等其他地区经济数据亮眼，预示着其他经济体可能会先于美联储开始紧缩货币政策。这样美元和其他货币之间的息差就进一步缩小，对美元多头的又一个打击。 华尔街被打脸，五大“稳赚”交易全部赔了
交易二

　　如果美国采取保护主义策略，以出口为主的国家货币，比如韩国的韩元抛压会很严重。

　　事实是：年初至今，韩元已经上涨8%。特朗普政府也没有采取新的关税政策，或者一些象征性的惩罚措施，比如认定某个国家为货币操纵国等。同时，由于亚洲经济整体好转，韩国出口连续四个月向好。 华尔街被打脸，五大“稳赚”交易全部赔了
交易三

　　中国资本外流加剧，人民币进一步下跌。

　　事实上，从年初至今，人民币兑美元整体上涨0.7%，一部分原因是由于美元的走弱。2月份中国外汇储备8个月以来第一次上升，中国政府维稳要求可见一斑，离岸市场进一步打压恶意做空人民币的境外资金。
易四

　　美联储加息，新兴市场的股、债、会都会受到打击，热钱涌向避险资产。同时美元走强也会让以美元记债的国家遭受重创。

　　事实上，美联储在加息进程上小心翼翼，新兴市场的高收益资产依然有很大吸引力。根据澳新银行（ANZ bank）的数据，投资者在新兴市场的债市投资77亿美元。凯宏资本（Capital Economics）在2月底预测，新兴市场经济发展速度近三年来最快。 华尔街被打脸，五大“稳赚”交易全部赔了
交易五

　　今年油价不可能下跌。由于OPEC的限产协议，油价反而有可能涨到60美元/桶。

　　事实上，由于OPEC一再出尔反尔，市场已经不相信他们的减产承诺，美国原油价格下跌近10%。除此之外，美国原油产量一直在增加。全球范围内的供大于求导致油价从2014年夏天开始跌跌不休。



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