主题：华谊兄弟进入蓄势调整期

华谊兄弟20日发布了2017年第一季度报告，期内公司实现营业总收入为54,373.19万元，归属于上市公司股东净利润为-6,841.51万元，比上年同期下降126.06%。报告期内上映的影片主要有《西游伏妖篇》、《少年巴比伦》、《疯岳撬佳人》等，由于多部影片处于制作阶段，收入较上年同期相比有所下降。

　　2017年是华谊兄弟的制作大年：冯小刚导演的《芳华》已定档2017年国庆，罪案动作片《引爆者》也在紧张制作中。同时，管虎导演的《八佰》、徐克导演的《狄仁杰之四大天王》、田羽生导演的《前任3：再见前任》、华谊兄弟点睛动画首部真人动画电影等多部影片将陆续开机。与STX合作片单中，《英伦对决》（定档国庆全球同步上映）、《茉莉的牌局》等多部影片将陆续上映，去年北美暑期档票房黑马《坏妈妈》的续集《坏妈妈的圣诞节》也已开机。

　　3月初，华谊兄弟和陈国富监制的工夫影业一起发布了一份重量级的片单，里面只有5部片，却涵盖了华语电影最具工业化基础的3个高概念IP，包括《狄仁杰》系列，《鬼吹灯摸金校尉》系列，《画皮》系列，再加上热门游戏改编电影《阴阳师》，和黑泽明的大师遗作《黑色假面》，将在2018-2020三年间陆续登上大银幕与观众见面。

　　在内容端发力的同时，华谊兄弟不断强化其发行能力和终端影响力。2016年，华谊兄弟联合上影集团、大地集团和微影时代四家公司共同投资成立华影天下电影发行公司，打通了制作+发行+院线的产业链布局。华谊兄弟用了近一年时间为华影天下夯实基础、集结资源、储备项目。今年4月17日，华影天下召开影片推介会，公布了2017年片单，包括《芳华》（定档2017年国庆）、《美好的意外》（定档5月27日）、《绝世高手》（定档7月7日）、《摔跤吧！爸爸》、《引爆者》、《前任3：再见前任》、《我是马布里》、《完全男生手册》8部影片。

　　实景娱乐方面，2017年华谊兄弟实景娱乐有多个项目进入在建状态，其中华谊兄弟电影世界（苏州）将于年内开业。华谊兄弟电影世界（苏州）拥有五大主题区，汇聚了《非诚勿扰》、《集结号》、《太极》、《狄仁杰之通天帝国》等7部华谊兄弟的优质电影IP，以《狄仁杰之通天帝国》中通天浮屠为原型打造的标志性雕塑已于2017年1月正式落成并举行圆顶仪式，管虎导演的《八佰》拍摄地也位于此，园区景观将横跨一千三百多年历史，深度融合文化、娱乐、科技等多重体验。

　　分析人士指出，受去年电影业务“小年”拖累，华谊兄弟在今年一季度并没有主投、主控的大作品进入市场，导致其上市8年来首次出现净利润负增长，但随着其下半年重量级电影作品的陆续上映，实景娱乐进入收获期，其整体业务布局的前瞻性、价值链条的科学性将会得到进一步的印证。


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