两类稀缺资源值得密切关注！

凌学文 广州万隆





　提要：承接上日强势，周三深沪大盘呈现冲高整理的态势，两市股指双双收出带上影线的倒“T”型日K线，显示短线上行压力初步显现。观察近日的盘面特征可以发现，包括有色金属、能源煤炭等资源型行业受到主力资金的大力追捧。未来可能比石油资源更昂贵的水资源也愈来愈引起全球的高度关注。拥有水资源优势、污水处理先进设备以及海水淡化技术等相关的上市公司值得重点跟踪……

　　[热点聚焦与市场机会]

　　承接上日强势，周三深沪大盘呈现冲高整理的态势，两市股指双双收出带上影线的倒“T”型日K线，显示短线上行压力初步显现。值得关注的是，经过短线的快速反弹之后，目前深成指已经逼近前期高位8820.67点的心理压力，预计在政策及消息面相对平静的背景下，短线大盘不排除存在高位换手整理的可能。

　　观察近日的盘面特征可以发现，包括有色金属、能源煤炭等资源型行业受到主力资金的大力追捧。笔者认为，有色金属、能源煤炭行业在前期一系列扩大内需政策的驱动下，去年底以来的去库存化取得了显著成效，加上对未来经济复苏的良好预期，使得包括有色、煤炭在内的资源型价格回暖构成支撑。在上日的文章中曾经提到，铜作为国内最稀缺的金属之一，国家对稀缺金属资源进行战略储备布局将有效放大行业需求，市场普遍预期铜价可能先于其他金属而展开中期反弹行情。而近日相关上市公司股价的强劲表现在很大程度上反应了铜价反弹的预期。

　　事实上，其他资源型行业在经济复苏过程中同样面临类似的机遇。比如原油，目前全球原有储量仍在持续下降，在储量枯竭和缺乏新油田发现的背景下，全球大规模注入流动性而引发未来的严重通胀将使得原油价格可能持续走高。

　　未来可能比石油资源更昂贵的水资源也愈来愈引起全球的高度关注。今年初在瑞士举办的达沃斯世界经济年会报告就警告说，全球正面临“水破产”危机，水资源今后可能比石油还昂贵。

　　资料显示，地球水资源总量虽然很大，但其中97.5%是海水，淡水仅占2.5%，而在这有限的淡水资源中，90%是人类难以企及的南北两极冰盖、冰川、冰雪，此外，还有一定比例的深层地下淡水资源很难被利用。因此，人类目前能够利用的淡水资源相当有限，只占全球水资源总量的0.26%。随着人口膨胀与工农业生产规模迅速扩大，全球淡水用量飞速增长。全球用水量在20世纪增加了7倍，其中工业用水量增加了20倍。特别是近几十年来，全球用水量每年都以4%-8%的速度持续递增，淡水供需矛盾日益突出。

　　联合国环境规划署的数据显示，如按当前的水资源消耗模式继续下去，到2025年，全世界将有35亿人口缺水，涉及的国家和地区将超过40个。从这个角度来看，拥有水资源优势、污水处理先进设备以及海水淡化技术等相关的上市公司就值得重点关注。

　　[风险提示与策略]

　　统计显示，二季度公开市场到期资金量已达12510亿元，未来市场流动性仍将异常充裕。本周公开市场上将有560亿元央行票据和850亿元正回购到期，到期资金达到1410亿元，目前央行已经回笼1000亿元;上周央行在公开市场上净回笼190亿元。而下周公开市场上将有2180亿元资金到期，是目前统计的2009年到期量最大的一周。

　　[今日消息面]

　　周三主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 财政部披露了发行2000亿元地方政府债券的部分细则。地方债将由财政部通过现行国债发行渠道代理发行，列入省级预算管理，报同级人大审批。债券期限为3年，利息按年支付，利率通过市场化招标确定。

　　2、 上海期货交易所17日通知称，将于3月19日至25日(持续5个交易日)期间就钢材期货上市准备对交易系统开展测试。上期所要求，会员与各自的远程交易系统软件开发商、行情转发商联系，务必于3月25日前完成钢材期货上市和挂牌交易的准备工作。

　　3、 财政部17日公布第54号令《金融企业国有资产转让管理办法》，为近40万亿元的金融国资交易提供了行为准则。《办法》明确，金融企业国有资产转让以通过产权交易机构、证券交易系统交易为主要方式，符合规定条件的，可以采取直接协议方式转让金融企业国有资产。办法自5月1日起施行。

　　4、 国家统计局17日公布了1-2月工业增加值的详细数据。前两月规模以上工业增加值同比增3.8%。分类别看，采矿业和消费品行业增速较为稳定，部分机电行业和原材料加工业生产则继续下滑。

　　[今日市况]

　　承接上日强势，周三深沪大盘呈现冲高整理的态势，深沪股指分别微涨0.91%和0.24%，成交约1989.52亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以2227.98点小幅高开，在煤炭、有色以及钢铁板块等强势带动下震荡走高，盘中最高冲高至2255.01点，尾市震荡回落，最终报收2223.73点。深成指相应呈现冲高整理的态势。

　　从盘面情况看，两市大部分个股上涨，其中深圳市场涨跌家数比例为542：223，上海市场涨跌家数比例为652：246。涨幅榜方面，双良股份、三元股份、安源股份、国投新集、工大首创、超声电子、云南铜业、东方雨虹等19只个股涨停。从板块风格来看，煤炭行业、有色金属等资源板块整体涨幅居前，其次，钢铁、电子器件、传媒娱乐等行业也有所表现。跌幅榜方面，银行、铁路等走势相对疲弱。

　　周三，上证综合指数以2227.98点开盘，最高2255.01点，最低2221.59点，报收2223.73点，上涨5.40点，涨幅0.24%，成交1281.07亿;深成指开盘8438.48点，最高8627.00点，最低8415.71点，收盘8465.96点，上涨76.09点，涨幅0.91%，成交708.45亿。

持仓帐户数创新高意味着什么？

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　核心提示：

　　1、短线机会和风险：交易者现况指数为110，大宗商品价格反弹不太可能持续较长时间，相应地，机构不太可能在有色、煤炭、钢铁等板块中持续做多，要谨防几大板块冲高回落，也要谨防领涨板块冲高回落诱发的系统风险，当前环境下持仓帐户创新高就是一柄定时炸弹。

　　2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，不算真实的一些经济数据和粉饰太平的政府声音与真实的基本面情况相去甚远，在投机情绪回落的二季度，股市走势将反映基本面情况，指数还有较长的调整期。

　　正文(预期和行为分析部份)：

　　大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手：

　　一、重要信息解读：

　　A、 最新信息

　　中登公司最新公布的统计数据显示，上周末A股持仓账户数为4808.18万户，较前一周增加20.15万户，刷新历史新高;上周两市新增A股账户数为27.6万户，较前一周下降11.7%;上周参与交易的A股账户数为1296.4万户，较前一周大幅减少196.94万户。

　　信息点睛：大量套牢散户持股不动，加上不断增加的新股民，造就了持仓帐户数的新高。持仓帐户新高意味着上档套牢压力沉重，一旦市场走势动荡造成筹码松动，散户做空动能很大，交易者应重视潜在的系统风险。

　　B、决定中长期预期的信息

　　1、未来两年是大非解禁高峰期，政府出台一系列规范大小非减持政策，目前看来收效甚微。

　　2、去年四季度以来，政府制订了大力度的刺激经济政策，今年以来M2货币供应量大幅度增加。

　　基本格局：供求关系和估值两个基础因素显示市场中期前景不乐观，但激进的货币政策会不会导至M2流动性泛滥从而助长市场投机，是股市中期走势的一个变数。

　　二、交易者行为

　　大小非：截至3月16日，3月份的减持规模已经超越上个月，再度创下了一年来的新高。3月以来，共有31家上市公司发布减持公告，股东减持股份合计达到了5.84亿股。根据交易平均价或变动期间股票均价计算，市值约为94.68亿元。而这期间的交易日只有11个，3月份平均日减持股份数量为5311万股，减持市值为8.61亿元。统计自2008年2月以来的减持数据，3月减持股份数量和减持市值均创出了新高。

　　大小非加速减持，动机可能有三个：1、从投资角度看，当前股价高于重置成本，A股当前位置投资价值不高;2、实体经济遭受冲击，大小非套现资金救急或避险;3、积极进行市值管理的大小非认为当前市场趋势不乐观。

　　基金：周二房地产和有色金属两大板块大幅上涨，率领大市强劲反弹，成交量也单日放大数百亿，基金可能是其中的主动做多者。有色金属板块的反弹可能是受到昨晚铜期货价格暴涨的影响，而房地产板块大幅上涨背后的根源可能颇为复杂，我们万隆证券网认为，近期房地产市场出现回暖迹象应是房地产股票受到追捧的关键因素，而房地产市场回暖仅仅是昙花一现式的反弹?还是由于大量资金流入导致趋势逆转?结论对于房地产板块走向进而对于大市走向关系重大。短期内，我们可以关注基金和其它机构的行为，看看房地产板块股价何去何从，进而判断会不会有一轮流运性泛滥带来的人造牛市。

　　投机机构和散户：中登公司最新公布的统计数据显示，上周末A股持仓账户数为4808.18万户，较前一周增加20.15万户，刷新历史新高;上周两市新增A股账户数为27.6万户，较前一周下降11.7%;上周参与交易的A股账户数为1296.4万户，较前一周大幅减少196.94万户。

　　大量套牢散户持股不动，加上不断增加的新股民，造就了持仓帐户数的新高。持仓帐户新高意味着上档套牢压力沉重，一旦市场走势动荡造成筹码松动，散户做空动能很大。

　　三、机会和风险

　　短线机会和风险：交易者现况指数为110，大宗商品价格反弹不太可能持续较长时间，相应地，机构不太可能在有色、煤炭、钢铁等板块中持续做多，要谨防几大板块冲高回落，也要谨防领涨板块冲高回落诱发的系统风险，当前环境下持仓帐户创新高就是一柄定时炸弹。

　　中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为108，不算真实的个别经济数据和粉饰太平的政府声音与真实的基本面情况相去甚远，无论如何，恶劣的就业形势相当长时间内难以改善，经济衰退之路还没有走到尽头。在投机情绪回落的二季度，股市走势将反映基本面情况，指数还有较长的调整期。

　　长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为108，全球金融危机对实体经济产生的冲击将在接下来的一年内显现，对于正在寻求软着陆的国内经济而言，严峻的国际环境无异于雪上加霜。然而，局部机会在长期熊市中存在，场内较低的股价已吸引了场外产业资本的高度关注，个别现金流充裕的大企业已悄然进行并购布局，可以肯定，随着经济下滑带动股价进一步下跌，将有越来越多的产业资本游进股市，09-10年的股市可能是场内外产业资本多空博奕的战场，从中将产生可观的“并购概念”行情。

　　备注：综合各方预期和行为，根据“万隆预期行为分析模型”计算得出三类市场情绪指数：

　　1、 交易者现况指数：反映交易者对当前信息的理解和对短线走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，短线大盘有上涨机会;高于100表明交易者对利好反应过度或者对利空反应不足，短线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　2、交易者预期指数(1个月)：反映交易者对1个月左右阶段市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，中线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，中线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

　　3、 交易者预期指数(1年)：反映交易者对1年左右长期市场走势预期的指数。数值低于100表明交易者对利好反应不足或者对利空反应过度，长线大盘有上涨机会;高于100表明交易者预期对利好反应过度或者对利空反应不足，长线大盘有下跌风险。指数正常区间80~120，数值越小，万隆上涨预期越明确，可能的上涨幅度越大;数值越大，万隆下跌预期越明确，可能的下跌幅度越大。

冲高回落不改中线向好趋势

倍新咨询





　今天盘面表现相对平稳，没有大起，当然也没有大落，上证指数始终都保持在2200点上方运行，整体上呈现小幅震荡的格局。但是指数的平稳并不代表市场交投也很清淡，相反两市成家量呈继续扩大之势，上海单边就超过了1200亿，显示市场换手还是非常激烈的，这是市场多空分歧明显加剧的体现。

　　从技术上看，虽然大盘全天振幅不大，但毕竟是收出了带上影线的阴十字星，因此还是带有一定程度的冲高回落意味的，这在短线上很有可能会导致大盘的反弹势头出现波折。之所以会有这样的情况出现，一是连续两天拉升后部分短线抄底筹码获利回吐，这部分抛压应该不会大，主要是获利空间有限;另外就是前期2200点上方套牢筹码今天由于看到了解套机会而出场所导致的抛压，这部分抛压较强，应该是今天打压指数的主要空头力量。

　　但是另一方面，虽然大盘短线连续上涨受阻，但中线趋势上持续反弹的势头依然保持完好。今天的高换手也有其必要性，因为前期的套牢盘需要一定程度的化解，大盘才可以再度轻装上阵;而技术上上证指数MACD低位翻红趋势也很明显，表明大盘中线走好具有很强的技术性需求。个股方面，今天大盘涨多跌少，而且大幅回落的个股又很少，说明市场仍然具有很强的做多意愿。

　　因此，总体上来说，大盘为了化解前期套牢盘压力，短线有强势整理的要求，但在技术上产生上涨中继形态的可能性很高，而经过前期一个月左右的中级整理，大盘目前已经具备较强的中线上升动力，而短暂的技术性调整正好可以为我们提供更好的进场机会，因此投资者在操作上依然可以保持相对积极的策略。

箱顶整理不会超过三天 倍新咨询
　

今日大盘出现冲高回落，上证指数一度突破2250点，成交量继续放大，显示出多空双方的分歧。比较有意思的是，对于上证指数的技术形态，多空双方有两种不同的看法，所以今日本栏提到了2250点。从盘中观察，大盘突破2250点之后，抛压确实加大了。但本栏认为即使是空头所说的箱体，在箱顶整理的时间也不会超过三天，短线整理后市场将有可能再度出现逼空走势，因为中国股市的特点就喜欢一步到位，所以震荡正好是大家逢低吸纳的机会。

　　市场有多方也有空方，观点分歧是很正常的，他们不是敌人，而是朋友，他们都是市场不可或缺的组成部分，所以，香港市场投资者都称自己的对手是“好友”或者是“淡友”。当前A股市场中，空方基本上将大盘的运行看作是箱体整理区间为2050点—2250点，而且这个观点占据主流地位，所以2250点抛压大增则显得很正常。多方将上证指数的形态看作是三角形整理，2150--2200点区域为三角形上轨，当然今天的回落，多方可以解释为，突破后的回抽确认。

　　三角形也好，箱体整理也罢，判断市场走势的最核心的因素是一样的，那就是成交量和热点，如果这两方面都比较理想的话，除非有重大利空，想跌都跌不下来。反之如果两者都很差的的话，不论你认为是什么样的形态，一定会跌下来的。从今天的成交和热点变化情况看，应该说保持的非常理想，因此本栏认为，保守看整理不会超过三天，甚至周四就会再度长阳拉起，因为中国股市一向有这样的特点，多空双方基本上都没什么耐性，市场出现大起大落，现在人气已被调动起来了，多方很可能趁热打铁。

　　热点方面，有色金属继续处在领涨位置，但考虑到行业的周期性以及与国际金属期货价格的关联性，建议大家短线可获利了结。后市值得大家关注的仍是房地产和新能源板块，新能源板块中要选择前期涨幅不大、业绩方面不错的品种，诸如通威股份就比较典型。此外，地产板块中我们发现低价的地产股走势比高价品种活跃，加上业绩大增方面的条件，我们认为正和股份就是典型的品种。最后提示大家的是，随着年报期的深入，业绩方面的评价在选股中应该加强。

提防突破后的技术性反抽

广州万隆





　核心提示：大盘突破三月上旬高位，走出明显的向上突破性行情。近日大盘应该走反抽行情。尾市跳水估计就是反抽行情的开始，反抽约一百点左右，时间约两三天。其低位是买入良机。

　　今天消息面略为偏多，大盘延续昨天的强势，走出了反复冲高的行情，二点十分上证指数上升到全天最高点：2255点。之后空头突然发力，指数走出急速跳水的行情。上证指数以2223点报收，全天上升5点，上升幅度是0.24%，深成指数全天上升76点，上升幅度是0.91%。

　　昨天、今天大盘突破了三月上旬的高位，走出了比较明显的向上突破性行情。从技术分析看，近日大盘应该走一个反抽，以便对突破性行情作确认。尾市的跳水估计就是反抽行情的开始，反抽行情在五十点左右，时间约两三天。其低位是买入的良机。

　　一、今天指数走出了冲高回落的行情

　　消息面今天是略为偏多，主要有：

　　其一、管理层本周将再次重拳。——主要将出台纺织业、装备业的振兴规划，以及新的医改方案。对行业是一个利好。

　　其二、央行副行长回应降息预期，微调成为主旋率。——表示有小幅降息、或下调保证金的可能。

　　其三、美国股市昨天上升，道琼斯指数上升了178点，上升幅度是2.48%。

　　而指数在昨天大幅上升的影响下，今天略为高开后，就反复冲高。二点十分上证指数上升到全天最高点。之后突然急速跳水。上证指数全天上升5点，上升幅度是0.24%，深成指数全天上升76点，上升幅度是0.91%。

　　今天大盘走出了比较明显的冲高回落行情。

　　二、大盘有可能走技术性反抽行情

　　昨天、今天的大幅上升行情，使上证指数、深成指数都突破了三月上旬的高位。走出了比较明显的向上突破性行情。

　　但是，三月上旬的冲高，由于是在两会行情、中国经济有所好转等等强有力的炒作题材影响下，有相当的投资者买入了。从而导致了在这一区域有一定数量的套牢盘。大盘突破后，这一批套牢盘解套了，客观上就有抛出的欲望。从而产生了技术性反抽的要求。

　　所以，从技术上分析，指数突破前期高位后，应该有一个反抽行情。这也是对突破性行情的一种确认。

　　从今天上午的反复冲高，和尾市的急速跳水看，这一技术性反抽行情有可能已经开始了。

　　三、对技术性反抽行情的估计

　　我们对这一次技术性反抽行情的估计是：

　　其一、从反抽的幅度看，估计上证指数有可能是一百点左右。当然，如果有比较大的利空消息，也可能会使反抽的幅度更大。

　　其二、从时间看，估计也就是两三天时间。

　　其三、完成反抽行情后，大盘有可能就重返上升趋势。

　　从这一点看，技术性反抽应该是投资者逢低买入的时机。

　　四、投资者的操作策略

　　由于我们认为，大盘这一次下跌，只是技术性的反抽。其持续时间比较短，幅度有限。洗盘结束后，大盘将重返上升趋势。所以建议投资者：

　　其一、在洗盘中没有必要因为害怕，而抛出手中的筹码。

　　其二、在洗盘的低位可能考虑逐步买入。

　　其三、在洗盘中要注意研究下一阶段的市场热点。

　　其四、在洗盘中，可以利用指数的震荡，抛出前期上升幅度比较大的股票，买入下一阶段比较活跃的热点。

回归已被预测 跳水实属正常

康洪涛 国元证券



　今日市况：

　　周三的股指走势可以用“早出晚归”来形容。上证指数早盘小幅高开于2227点，于15分钟内便达到第一个高点，但是从成交量观察，这个点位附近基本上已经是全天成交最活跃的时间段，证明上方抛压沉重。经过一个小幅休整后，指数再次冲击高点，于10点半左右达到了当日的第二个高点，而成交量却有萎缩的态势。午后盘面突然拉高，于下午14点10分左右达到当日最高点2255点，然而成交量却依然没有达到当日第一个高点处。此后大盘终于无法支持开始跳水，伴随着获利盘的抛压，成交量明显放大。最终上证指数报收于2223点，全天微涨0.24%。两市成交总金额为1988亿，较前一个交易日有所扩大。结合价量关系，我们认为这是一个经典的冲高回落态势，预示这短线冲高的失败，后市可能需要经过一定时间的调整方能重拾升势。股指有望在2000-2200点的主流区间内启稳。

　　技术分析：

　　周三的日K线形成了一颗流星，同时价格已经大幅偏离了5日、10日、20日、60日均线，技术上有回归的需求。同时，周二对三角形整理形态的突破之后，也可能存在一个回踩确认的过程。根据60分钟K线分析，周三第一个小时的摆荡指标都已经处于高位，RSI指标几乎达到90，市场出现严重的超买情况，技术指标本身也需要修复。且指数在第四个交易小时内创下了当日新高点后，RSI指标已经提前回落，体现市场买方力量的衰弱。故而周三冲高回落的形态势在必然，后市可能走出震荡整理的格局。

　　板块动向：

　　煤炭、有色、钢铁成为周三的明星，有色金属更是连续两日保持强势，其中内有玄机。一方面，有色金属收储品种有望进一步扩大，除已确定的铜、铝、锌、镍4种金属外，国家又计划将镓和铟纳入收储范围，被收储的几种有色金属总量在123.5万吨。同时政府的政策正面效果开始慢慢显现;另一方面，大宗商品价格基本见底，3月16日LME金属价格出现普遍的上涨，除了锡下跌1.43%外，镍、铜、铅和锌的涨幅都超过2%。供需过剩仍是目前金属行业的主要矛盾，但目前的金属价格暴跌已基本反映供需悲观的预期，价格在成本线附近徘徊，行业也作出包括减产、减少资本支出、推迟在建或拟建项目等措施。在各国积极的经济刺激计划执行、大量基础设施建设以及流动性扩张的预期下，基本金属的价格下跌空间已经不大。而一旦市场对消费复苏、供应出现阶段性紧张预期显现，这可能带动价格的快速反弹。而有色金属股票的股价更是高举08年跌幅榜冠军，超跌后的反弹力度必然很大。但是，由于有色金属板块已经连续大涨，短线面临获利回吐的压力，建议投资者暂时谨慎观望为宜。我们预期，国家后续的经济刺激政策，主流思想应该是围绕拉动消费保增长的，故而后市应该逢低布局汽车、地产、商业等板块，等待宏观经济底部、市场底部、国家政策合力作用下的和谐共振。

　　总之：

　　周三指数遭遇上方套牢区以及获利回吐的双重抛压后冲高回落，且距离均线背离较大有回调需求。我们认为，整体向上的趋势不变，2402点不是本轮行情的最高点;但是，周三对2200点的突破难以持久，后市将会有一个短线震荡的过程，市场将会在主流区间2000-2200点再进行充分整固后才可以实现真正的向上突破。当前，2200点的上方是较好的卖出点位而不是建仓时机。建议投资者暂时观望等待更好的入场时点，逢低布局低价地产、重组的汽车、商业等板块。

蓝筹股能掀起多大的风浪来？

大摩投资





　本周房地产、有色金属、金融表现出色，成为大盘上涨的最大的推动力。在经过的三天的上涨后，它们还能继续上涨吗?主流机构的信心又在哪呢?

　　主流机构大举加仓

　　无论是从公开的数据，还是盘面来看，以基金为首的主流机构均在不停地加速房地产、有色金属、金融等蓝筹股。数据显示，博时、中邮基金大举增仓地产股，而去年底声明不看好银行股的华夏基金管理公司的王亚伟，亦有报道说旗下的基金加仓金融股。

　　从这几天保利地产、万科、深发展、西部矿业等的走势来看，主流机构源源不断的介入。有色金属中的云南铜业本周连续涨停，成为两市能连续涨停的股票中最大的市值股票，反映出主流机构非常看好。

　　主流机构买入房地产股票的理由是，预期房地产价格已经探明底部，政策的扶持将会推动房地产成交的活跃;而买入银行的理由是，虽然银行2009年难以保持高增长，但仍将较为稳定，且股价相对市场而言处于低估;而有色金属期货的上涨亦剌激了机构买入有色金属。

　　未来有望继续震荡上扬

　　从最近的盘面来看，主流机构虽然力捧蓝筹，但前期表现活跃的游资在最近总体是减少了出击的次数，从侧面反映了游资的谨慎。不过，大摩投资认为基金手握超过5000亿元的的现金，他们的增仓将会给蓝筹股带来阶段性的机会，投资者是可以参与的。

　　当然，由于蓝筹股总体市值较高，投资者不寄望于天天涨停。这一点，昨天我们在《趋势乾坤》已经提到，蓝筹股总体是震荡上扬格局，大盘亦不会像春节后一样连续的暴涨。在操作上，投资者可重点关注连续放量上涨的蓝筹股，然后寻找回调的低点买入。

　　预计明天有色金属、房地产等的众多个股将有望出现回调，投资者可精选品种。如果今天领涨的云南铜业、西部矿业等明天能继续收出大阳线，解套今天追高的资金，那么则更理想，蓝筹股的行情将更为火爆，大盘亦将更快速上涨。

放量冲高回落的三大秘密
江苏现代





　周三沪指收盘2223点，小涨0.24%，深成指收盘8465点，小涨0.91%。两市成交额再次放大至近2000亿元。周三两市呈高开振荡冲高尾市回落的走势，沪指为较长上影线的光脚小阴线，深成指为较长上影线的小阳线。

　　周三两市股指放量冲高回落，虽然不排除股指短线见顶再回跌势的可能，但本栏认为属于洗盘的可能性更大。周三两市股指放量冲高回落有三大秘密，一是股指短线冲高受到2月份长上影线的抛压，套牢筹码解套出局所致，二是短线上涨过多，远离5天线，技术指标有修复的要求，三是在基本面形势仍不明朗的情况下，市场观望气氛较浓，股指冲高回落，有利于清除市场浮筹，为股指上涨扫清障碍。

　　去年11月以来，沪深两市率先见底，出现了放量反弹走势，3月中旬以来，周边股市纷纷见底反弹，反弹力度十分强劲，多数股指技术形态上已经出现明显的底部特征。可以预见，一轮较大的全球股市的反弹行情已经出现。周边股市的走好，无疑为A股上涨创造了良好的周边环境。

　　而A股市场技术形态上表现出难得的大头肩底形态，目前其颈线位初步得到确应。如沪指站在季线半年线及2100点颈线位之上进行整理，围绕短期均线系统反复整理的特征明显。在短期均线系统整理完毕，再度出现金叉与多头排列之后，股东指的上涨将成为必然。

　　建议投资者放心持股或逢低介入优质个股中线持有及介入强势个股短线炒作。