主题：中国国航：瑞银沽售评级 目标价1.5港元

　瑞银维持中国国航(5.06,0.05,1.00%)<00753.HK>“沽售”评级，目标价1.5港元，相当于09年预测市账率0.7倍。

　　报告指出，国航2月份总体运力投入升6.1%，带动平均客座率升0.1个百份点；主要贡献来自本地旅客需求，按年升19%，但国际及地区航线仍然疲弱，分别跌9%及12%;货运运力减6%，周转量下降15%，令货运载运率跌4.9个百份点。

　　该行强调，近期运量增长主要受票价折扣及本地燃料附加费取消带动，相信票价折扣持续至今年2、3月，故若未能带动首季盈利增长，瑞银会感意外。



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