主题：南玻A第一季度业绩持续增长

4月27日晚，继2016年报发出后，南玻A相继发布了2017年一季度报。季报显示，南玻A一季度实现营业收入22.6亿元，同比增长17.2%；实现归属上市公司股东净利润1.7亿元，同比减少16.9%。

　　从中可以看出，2017年一季度，南玻A的营业收入继2016年年度持续保持了良好的增长态势，利润略微下滑则主要是受工程玻璃和太阳能光伏产品行业市场变化影响。

　　行业生态向下，南玻A业绩增速态势良好

　　以工程玻璃为例，工程玻璃业务是南玻A的传统优势主营业务，但受房地产行业与市场景气程度影响较大。一方面，上游浮法玻璃去产能，导致原片价格居高不下，另一方面，下游房地产投资增速放缓，玻璃建材市场量价齐跌，整个行业处于严冬。

　　根据年报，工程玻璃利润同比虽有微降，但营业收入却有显著增加，说明公司销售大好、订单充足，在建筑玻璃市场做到淡季不淡十分不易。环境越是复杂多变，就越能锻炼出一家企业强劲的生命力。据媒体报道，2017年以来，南玻A的董事会及其管理层不断提升企业管理，加速各业务板块的市场整合。加之其国际化战略的加快推进，通过上述战略举措，南玻A在这轮严峻的市场环境考验中，营收依然保持了17.2%的良好增长态势。

　　受行业变化影响，利润略微下滑

　　整体来看，2017年第一季度南玻A净利润略有下滑，主要归因于两个方面：一是工程玻璃业务受房地产行业紧缩影响，利润降低；二是光伏行业硅材料及组件价格下跌，导致全行业利润水平普遍下降。

　　工程玻璃业务是南玻A的支柱业务之一。2016年，随着各地“限购、限贷、限地”调控政策的不断推出，房地产行业增速出现明显放缓，工程玻璃的需求量明显下降。资料显示，2017年一季度，国内房地产销量及开工量依然低迷，国内30个大中城市商品房成交面积都出现了下滑，工程玻璃的市场需求量也大幅降低。

　　不过从年报信息来看，公司可能也在主动进行产业结构的调整,工程玻璃业务占南玻A总营收的比例正不断降低，2014-2016年分别为43.4%、39.8%、33.4%。与此同时，南玻A的电子玻璃及显示器件新兴业务也在高速发展，2016年已实现4.3亿元营收，占总营收的4.5%。可见，一季度总体利润下滑只是暂时现象，南玻A通过产业链的优化布局，利润水平回升指日可待。

　　新能源产业驱动，利润增长后劲十足

　　太阳能光伏业务也是南玻A的核心业务之一。自2017年以来，硅材料、多晶硅的价格持续下跌，由144元/公斤跌到120元/公斤（数据来源SOLARZOOM智库），这也是南玻A2017年一季度利润下滑的又一主要因素。

　　经统计，同属光伏组件制造行业的向日葵(300111,股吧)、清源股份、拓日新能(002218,股吧)等企业，盈利能力普遍较弱，2017年一季度，向日葵实现营收1.9亿元，净利润-0.3亿元；清源股份总营收1.1亿元，净利润0.1亿元；拓日新能实现营收3.3亿元，净利润0.3亿元。光伏行业严峻的形势，带给所属该行业企业“求生存、促发展”的新命题。业内人士普遍认为，可以采取降低单位产能的能耗，以及提升产品的成品率两种方法，从而有效地应对价格下跌。

　　但值得庆幸的是，凭借稳定的质量管理能力和优异的技术创新能力，南玻集团在太阳能光伏领域打通了一条覆盖多晶硅材料、硅片、电池组件乃至光伏电站设计建设的完整产业链，在运用上述竞争策略上拥有业内领先的优势。

　　年报数据显示，南玻A年产7000吨高纯多晶硅材料、硅片、电池片和组件年产量分别达到1GW 、0.75GW和0.15GW,基本做到满产满销。而且，据媒体报道，南玻A已于2016年底成立新能源应用事业部，以整合内部资源，做大做强太阳能产业，新能源产业驱动利润增长后劲十足。



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