主题：机构论市：沪指年线保卫战已经打响


摘要

在A股连续下跌的绝境中依旧闪现出这两大生机，让投资者有一丝宽慰：其一、从大盘3100点失而复得和历史走势来看，短线这一位置存在强支撑，所以短期市场进一步加速杀跌的可能性不大；其二、盘中次新股、高送转意外的逆势走强并一度掀起涨停潮，这表明尽管金融监管持续维持高压态势，但在被套主力资金的自救下严重超跌的次新成长股已冲破外界压制，局部超跌反弹行情率先展开。



　[B]　广州万隆：大盘双针探底？ A股绝境中闪现两道生机[/B]

　　尾盘在权重的汹涌护盘下沪指才勉强走出双针探底形态，不过中小创却趁着权重反抽的喘息之机在午后加速出逃。这也使得大盘3100点虽然得而复失，但个股层面的杀跌现象却比早盘要恶劣得多，浓烈的恐慌杀跌气氛弥漫着周五的市场。在大盘盘中创下阶段新低后，这一次双针探底是否有效？A股是否即将触底反弹？

　　归根结底，还是这场金融去杠杆所引发的强监管风暴才导致了近期股、债、商共同遭遇三连杀。而在短暂反抽无力后大盘又在本周加速筑底。这不仅打破了4月27日单针探底的有效性，更意味着在下跌趋势明显的弱势行情中，技术分析的有效性会大打折扣。

　　所以与其过分揣测大盘是否已经真正探底成功，倒不如多审视一下手中的持股：到底是继续持有或加仓还是应该及时割肉出局？这也就要求我们在恶劣的市场环境中，依旧不可失去冷静和客观思考的能力，更不能自乱阵脚。因为个股的质地将决定着它自身反弹的成色。

　　显然，在经历了四月底和五月初的连续下跌后，不仅大盘的下跌空间已相当充分，个股层面质地优良的股票也已跌出了罕见的投资机会，所以盘面上已开始有不少个股出现“跌不动”甚至逆势反弹的迹象。这也就提醒投资者：一方面对于主力资金深度被套、股价严重超跌甚至创下新低、股价走势与基本面严重背离的这几类股切不可轻易交出带血筹码，反而更应该耐心持股，熬过黎明前的黑暗；而另一方面对于反抽遇到均线阻力后进一步下挫、业绩持续暗淡甚至连续频频爆出地雷、前期连续涨幅过大股价高位见顶回落这几类存在明显利空的弱势股则需及时提前做好逢高出局的准备，因为这类股短期即使可能会有跟风反弹，但中长期而言股价将不可避免步入下降通道。

　　不过，纵使大盘短期能否探底成功依旧存在很大的不确定性，但在A股连续下跌的绝境中依旧闪现出这两大生机，让投资者有一丝宽慰：其一、从大盘3100点失而复得和历史走势来看，短线这一位置存在强支撑，与此同时下方年线也是多头最后一道生命防线，显然不会轻易击穿，所以短期市场进一步加速杀跌的可能性不大；其二、盘中次新股、高送转意外的逆势走强并一度掀起涨停潮，这表明尽管金融监管持续维持高压态势，但在被套主力资金的自救下严重超跌的次新成长股已冲破外界压制，局部超跌反弹行情率先展开。所以对待下周的行情，依旧不必太过悲观。

　　中航证券：弱势行情的突破口在哪里？

　　今日两市股指中幅低开，之后持续的震荡回落，11:15时见全日最低点后回升至中午收盘；午后沪指横向整理，深次新股指数则逆势上行，尾盘股指再度小幅跳水；盘面热点：矿物制品、奢侈品、智能电网、东亚自贸、触摸屏、海水淡化、稀土永磁、次新股等板块走势良好；总体来说：今日市场呈现中幅震荡的分化行情。

　　阶段性行情的重点就是资金围绕热点持续进行炒作，而其他板块个股则明显被边缘化。近期雄安概念和次新股受到资金的重点关照就是最明显的体现，而且这两大热点板块更是以一天涨、一天跌的节奏在运行，雄安因为是最当红的板块，这种状态则更加凸出。

　　作为雄安板块第二浪上涨的核心龙头，冀东装备昨日出现了4月24日第二浪上涨以来的第一次冲高回落，由于该股的标杆作用，昨日的回落对雄安板块还是有明显影响。不过，中航证券樊波也在昨日博文中明确表示：“冀东装备的回落固然拖累雄安概念其他个股也出现回落，但该板块的势头依然还在，而且各分支龙头表现仍然强势，所以集体快速猝死的概率不大。”

　　那么从今日该板块的走势来看，雄安板块确实在冀东装备的影响下出现分化，前期涨幅很大的品种集体大跌，而前期涨幅较小的雄安概念股则出现上涨，也就是说该板块并没有集体猝死，只是一些品种由于过高的涨幅才成为了下跌的主要力量，投资者需要特别注意这一细节。

　　而我们持续关注的次新股板块，今日虽然也走出了下跌的行情，但深次新股指数(399678)全天整体却明显强于主板。从技术面来看，该指数分时图走势处在准备突破的状态中，但日K线1295点的压力仍然存在，后期重点关注该区域能否有效突破。

　　总结一句话：行情的整体格局依然还属于弱震荡状态，雄安板块的势头会否因冀东装备而开始逐步弱化需要持续跟踪，而与之相反的是次新股指数的突破方向则成为后期关注的重点所在。
　科德投资：后市企稳还需金融股来帮忙


　　周五沪深两市继续下跌，本周市场的走势比较低迷，权重股的调整让市场承受了比较大的压力。金融板块当中券商股和银行股的下跌对于市场来说是比较大的阻力。本周“一带一路”和雄安新区概念股的表现比较出色。券商股周五跳水导致指数再度走到近期的低位。从市场的趋势来看，后市企稳还需金融股来帮忙。

　　一、券商股下跌

　　今天引发沪深两市下跌的最主要因素就是券商股下跌。媒体今天早上有报道称多家券商被约谈。而且《人民日报》今天有谈到资本市场监管的问题。因此今天的券商股下跌完全是因为媒体有利空消息爆出。从技术图线来看中信证券等龙头券商股今天的日K线更像断头铡，要修正这一技术图线，必须要借助基本面的变化。重点关注周末是否会有消息澄清媒体的报道。

　　另外早盘时间段微博有消息称国海证券处罚措施即将出台。不过这一消息已经被国海证券的证券事务代表否认，至于其它的券商是否会继续澄清消息，那么就要看周末消息面的变化。不过目前市场对于券商板块的另一个关注点在于业绩，由于去年业绩基数较低，半年报业绩有望成为拉动券商股的一大重要利器，若券商股能够快速回补今天的大阴线，则市场有望形成反弹。

　　二、关注受益于油价下跌的个股

　　周四晚间国际油价大幅度下跌，油价已经跌至半年以来的最低点。油价下跌对于市场来说有比较重要的影响。由于石油产业个股在两市当中所占的权重比较大，油价下跌对于石油个股股价影响较大，这也是制约大盘的一大因素。

　　不过另外一方面来看，国际油价的下跌对于一部分板块来说却是利好。首先利好的是汽车，这个板块已经调整了很长一段时间，油价下跌将会有利于刺激购买欲望，汽车股有望借助这个势头和技术上的反弹动力走出一波反弹行情。 其次关注航空，混合所有制改革是航空股目前最大的题材，国际油价下跌能够促使资金短线方面更积极关注航空股，也有利于推动航空股的反弹行情。

　[B]　巨丰投顾：沪指年线保卫战已经打响[/B]


　　【盘面简述】

　　周五两市小幅低开后加速的杀跌，沪指跌破3100点，创调整新低。盘面上，券商信托、参股期货、多元金融、煤炭、石油、有色、水泥建材、黄金、大飞机等跌幅居前。高送转、无线充电、苹果概念等逆市飘红。大盘逼近年线，预计将有争夺。市场情绪尚未恢复，建议投资者高抛低吸，在控制好仓位的前提下低吸底部区间的小市值高成长股和高股息大蓝筹，远离纯概念炒作。

　　【消息面】

　　1、商品全线大跌

　　5月4日，国内商品市场再现大面积跌停，黑色系板块全线溃败。截至收盘，铁矿、热卷、橡胶、郑醇4个商品主力合约均封于跌停板，螺纹钢期货盘中跌停，螺纹、焦炭、焦煤的主力合约跌幅分别为6.15%、6.01%和5.75%。其他板块中，PVC跌幅为4.02%，沥青、沪铜、玻璃等商品跌幅都超过3%。

　　2、机构预测4月份CPI涨幅或重回“1时代”

　　5月10日，国家统计局将发布2017年4月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据。《证券日报》记者据统计数据，目前有6家机构对4月份CPI和PPI进行了预测，预计CPI温和上升重回“1时代”，同比增长平均值为1.05%，PPI同比增长平均值为6.98%。

　　3、债市破位：去杠杆屠“牛” 警惕“底”下沉

　　在10年期国债突破3.5%心理关口之后，债市在下跌的道路上似乎已刹不住脚。5月4日，中国债券市场再现大跌，10年期国债收益率进一步上行至3.55%，10年期国开债则逼近4.3%。

　　【巨丰观点】

　　周五两市小幅低开后加速杀跌，沪指跌破3100点，创调整新低。盘面上，券商信托、参股期货、多元金融、煤炭、石油、有色、水泥建材、黄金、大飞机等跌幅居前。高送转、无线充电、苹果概念等逆市飘红。

　　券商板块大跌近2%，锦龙股份跌停，国元证券、东北证券、国金证券等纷纷重挫，方正证券、东吴证券、国海证券、长江证券等大跌。消息面上，7月1日正式实施的《证券期货投资者适当性管理办法》对券商形成利空。

　　资源股大幅杀跌，煤炭板块重挫，恒源煤电、西山煤电、陕西煤业、兖州煤业、兰花科创等跌幅居前。5月4日，国内商品市场再现大面积跌停，黑色系板块全线溃败。铁矿、热卷、橡胶、郑醇4个商品主力合约均封于跌停板，今日商品期货持续走低。

　　高送转板块午后持续走强，大晟文化、优博讯、雄帝科技、横店东磁、横河模具、新易盛等涨停，美力科技、花王股份、埃斯顿、凯中精密、东音股份等直线拉升。午后，中国首款大飞机C919在上海浦东国际机场成功首飞，消息面利好兑现，大飞机概念股午后跳水，博云新材、宝钛股份、中直股份、国睿科技、中航飞机、洪都航空等概念股跌幅居前。

　　巨丰投顾认为金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整。雄安新区及次新股是市场最活跃的两大板块，对市场产生明显的虹吸效应。今日两者集体调整，且金融股、资源股大幅杀跌使得大盘加速赶底，从技术面的角度看，预计沪指在年线附近将有争夺。建议投资者继续控制仓位高抛低吸，远离纯概念炒作。
　大摩投资：指数险守3100点关口


　　今天沪指报3103.04点，跌24.33点，跌幅0.78%；深成指报10024.44点，跌123.00点，跌幅1.21%；创业板报1818.19点，跌19.91点，跌幅1.08%。两市共有580家个股上涨，2337家个股下跌，涨跌比为1:4，其中涨停个股29家，跌停个股24家。

　　今天指数早盘低开低走，受监管压力的券商和受大宗商品价格下跌拖累的资源类权重领跌，沪指盘中跌破3100点关口，午盘之后由于四大行护盘指数始终维持在3100点一线窄幅震荡。盘面上家用电器、高送转板块涨幅居前；国产大飞机首飞引发利好兑现的航空板块跌幅居前。

　　综合来看，今天指数低开低走，两市量能相比周四略有萎缩。从技术面来看，今天沪指再度试探3100点关口支撑，从午盘之后指数表现来看，3100点一线资金的护盘力度依然较大，短期指数继续深跌的空间有限。不过今天领跌的券商和资源类权重需要引起投资者重视，继银行委外之后，监管“枪口”开始指向券商资管资金池业务，在整个金融去杠杆的大环境下，券商的损失无疑是最严重的，另外从4月份PMI数据高位回落就可以看出，国内经济需求开始放缓，短期商品价格的下跌可能只是开始，短期预计沪指将继续在3100点关口震荡，操作上建议投资者短期还是以谨慎为主，逢高减仓控制仓位为宜。

　[B]　中证投资：资金抄底及参与意愿低迷[/B]


　　今日沪深两市表现疲弱，上证综指盘中一度失守3100点，刷新1月17日以来的新低，午后维持窄幅震荡走势，最终险守3100点，深市主要指数跌幅更是都在1%以上。

　　截至收盘，上证综指收报3103.04点，下跌24.33点，跌幅为0.78%；深证成指收报10024.44点，下跌123.00点，跌幅为1.21%。中小板综指收报10997.81点，下跌1.15%；创业板指数收报1818.19点，下跌1.08%；上证B股指数下跌1.57%，报329.29点；深证B股指数下跌0.75%，收于1101.34点。沪市合计成交2002.74亿元，深市合计成交2363.91亿元。

　　行业方面看，29个中信一级行业指数中，仅家用电器指数上涨，具体涨幅为0.48%。

　　156个概念板块中，高送转概念、合同能源管理、中日韩自贸区和北部湾自贸区指数上涨，具体涨幅分别为0.82%、0.16%、0.11%和0.03%。

　　外围市场方面，截至北京时间15时，道琼斯工业指数下跌0.03%，纳斯达克指数上涨0.05%，标普500指数上涨0.06%。亚太市场方面，恒生指数下跌0.94%。

　　分析人士指出，今日股指再度下探，创下阶段低点之后反抽乏力，再加上整体市场呈现量能萎缩态势，显示资金抄底及参与意愿低迷。
[B]华讯投资：大盘杀跌加速 稳健大于一切[/B]


　　沪指今日再度杀跌，盘中一度失守3100点整数关口，再创新低，考验年线支撑，个股呈现普跌态势，高送转概念逆市走强，市场赚钱效应不佳，操作上应控制仓位。盘面上，高送转板块异军突起，陇神戎发强势涨停后，带动高送转板块集体异动涨幅居前，另一方面，金融监管正在加强，委外之后监管矛头首次指向券商资管三大类产品，早盘证券股表现弱势，锦龙股份跌停，东北证券大跌超6%。雄安新区龙头韩建河山早盘冲击涨停被砸开后，雄安反弹告一段落， 八一钢铁第三板被打开，天山股份，西部建设等新疆概念股相继冲高回落，临近午盘虽有封板，但午后随即开板，一带一路赚钱效应大减。军工和人工智能块也有异动，但强度更弱。次新银行和证券护盘，但收效甚微，午盘后，高送转填权股继续拉升，钢铁股临近尾盘拉升护盘。大飞机概念股午后跳水，博云新材、中航飞机、洪都航空等概念股均现下挫。

　　操作上注意规避风险，市场赚钱效应降至冰点，后面还需一段时间来调整企稳，后面确定性不高的概念，尽量少参与。短线次新+送转叠加超跌除权个股仍有机会，可以适当关注。一带一路也是逢低吸纳的时机。

　　[B]天鼎投资：二次探底 耐心持股[/B]


　　两市低开低走，震荡下行。上证指数收3103.04点，跌0.78%；深成指收10024.4点，跌1.21%。盘面上，仅家用电器板块上涨；航空、船舶、环保等板块跌幅居前。

　　明日观点：

　　今天大盘二次探底，主要原因还是市场严监管和流动性紧张导致的。今天虽然盘中跌破3100点，但临近收盘最终收回这一重要支撑位，说明下行空间有限，下周大盘企稳回升是大概率事件。操作上，耐心持股。预期压力位在3165点，支撑位在3090点。

　　从消息面来看：

　　“一行三会”监管风暴袭来之际，中国股债商市场再现“三杀”。国债期货全线大幅收跌；受雄安上演“过山车”行情影响，沪指冲高回落，创三个半月新低；商品期货掀跌停潮，黑色系集体重挫。近期，一行三会密集开会，落实政治局关于维护国家金融安全的会议精神。严监管是近期下跌主因，但市场上跌多了会涨，后市有望探底回升。

　　总结：大盘继续回调，二次探底，耐心持股待涨。
　[B]源达投顾：金融监管不断加强 下周市场仍将下行[/B]


　　今日市场上午表现惨淡，午后开盘，市场仍旧围绕3100点展开横盘运行，而上午表现不错的深市三大股指则开始下行，上证380跌幅也超1%，权重指数今日均创出阶段新低；此外，券商股集体大跌，国元、东北跌幅均超7%，两市不到600只个股上涨，市场风险可见一斑，且目前仍未出现止跌信号。而行业板块几乎无一上涨，煤炭、军工、环保依旧领跌。

　　金融监管不断加强

　　4月25日，中共中央政治局召开会议，称“要高度重视防控金融风险，加强监管协调，加强金融服务实体经济，加大惩处违规违法行为工作力度”。与此同时，三大监管机构已经开始陆续出招。银监会重点加大了对同业、投资、理财等业务的监管力度，敦促有关机构提高风险信息披露标准和金融产品信息披露水平，切实防止监管套利。保监会推出有力措施整治虚假出资、销售误导、违规投资、基金投资、数据造假、产品不当创新等现象，净化了金融市场生态。而证监会对“忽悠式”重组再挥重拳，针对九好集团与鞍重股份为重组上市而采取的虚构收入、以劣充优、重大遗漏等违法违规行为给予了严厉处罚；并同时强调，上市公司要不断提升质量，夯实回报股东的利益基础，避免制造噱头、炒概念、博眼球，从而助长投机气氛。

　　沪指日线级别来看，在中国石油一臂之力下勉强收在3103点，但下行趋势已不可避免，30分钟级别来看，今日6阴2阳，且几乎是放量下跌，空方依旧占据优势；而日线级别创业板指来看，跌幅超1%，且以日内低点收盘，近期三连阴的走势表明后期仍有下调空间，30分钟级别来看，指数已进入前期密集区，能否获得有效支撑仍是疑问。不过总体来看，下周或有反弹，但趋势仍将向下。



　　今日深市三大股指跌幅均超1%，其都以日内低点收盘，而权重指数上证50和中证100尾盘放量缓慢上行，助攻沪指勉强收在3103点，但两市板块几乎无一上涨，向下趋势依然不改；再加上近期各大监管机构陆续放招加强监管，以及市场资金不断收紧，下周或有反弹，但市场仍会继续下探，投资者需重点关注这两日的消息。


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机构普遍不乐观