主题：后市关注三大方向

A股迎来超跌反弹

周二早盘，股指低开低走，尤其是一带一路概念股砸盘，让市场人气极度低迷，银行和保险股也陷入调整，但首创股份、嘉寓股份、先河环保、津膜科技等雄安新区概念股逆市上涨，最终带领大盘展开超跌反弹行情。佛塑科技、凯盛科技、星星科技、万润股份等OLED概念股涨停，蓝晓科技、新宏泽、雄帝科技、光迅科技、北纬通信、丰林集团等高送转概念股联袂涨停，天壕环境、中材节能、蒙草生态、碧水源等环保概念股也都表现不俗。

不过，昨日市场最典型的一个特征是：创业板反弹最为凌厉，而此前逆市上涨的银行、保险等金融股陷入调整。创业板指昨日上涨2.04%、中小板指上涨2.15%、上证50下跌0.02%、沪深300上涨0.87%。剔除新上市的两只股票，任子行、三丰智能、海联讯等26只创业板股票涨停，下跌的创业板股票只有22只。

A股出现了四连阳，这波反弹行情持续性如何？力度多大？综合分析，目前的反弹行情，只能定义为超跌反弹，力度不大可能很大，甚至可能只是一个弱反弹行情。原因主要在于：第一，原有的监管逻辑以及新股发行方式没有任何改变，A股跌多了，反弹一下是极为正常的；第二，货币政策收紧，A股市场的流动性短期不大可能非常宽松，市场目前仍然是存量资金博弈，增量资金进来的很少；第三，过剩产能出清的过程，同时也是行业集中度提升的过程，在利率处于上行通道的过程中，大量民营企业资金使用成本较高、ROE很难提升，叠加产业结构升级换代的周期，经济基本面虽然不大可能大幅下滑，但也很难出现超预期利好。

上述这三大因素，决定了A股市场目前暂时不大可能出现较大级别反弹甚至是反转行情，目前的反弹，主要是前期股指超跌了，存在反弹动能，同时一部分股票跌出了投资价值，吸引抄底资金买入。

抢反弹看三大方向

那么，既然目前的反弹定义为超跌反弹行情，投资者该如何去抢抓这波反弹行情呢？不妨从以下三个方向进行布局：

[B]第一，低估值的价值股。[/B]这类股票业绩增长不一定很快，但因为增长预期稳定，弱市中就容易获得主力资金的青睐，比如贵州茅台，虽然业绩增速不算特别高，但增长预期强，股价一路上行。此类股票只要市场不打破业绩稳定增长的一致性预期，目前的市场环境下就值得重点关注。再比如银行股，目前估值较低，年报和一季报显示，银行类上市公司不良贷款率和不良贷款余额出现了“双降”，净息差在利率上升通道中开始往上走，这些都是银行股的利好因素。

[B]第二，景气度高的产业链股票。[/B]最典型的就是苹果产业链，围绕苹果产业链的各个细分行业，如天线、连接器、音频器件、无线模组、功能器件，在苹果8正式面世之前，市场都对这些产业链个股充满想象，更为关键的是，苹果新机必然会带来产业链上市公司的业绩增长，不少苹果产业链股票近期也是迭创新高。

[B]第三，超跌成长股[/B]。传统行业的股票即便估值低，但成长性毕竟是有限的，这也决定了传统行业的股票上升空间很容易出现天花板，但真正的成长股未来业绩增长没有天花板，尤其是新兴产业的成长股，在目前的震荡市中，部分成长股遭到错杀，只要估值跌到30倍左右，就值得重点关注。昨日，部分新能源汽车类成长股在盘中绝地反击，主要也是因为跌出了投资价值，左侧交易的资金逢低买入。


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