主题：机构论市：整体回暖 后市可期




摘要

短线A股市场出现了一定的瓶颈，这主要是指成交量，沪市的量能在近期几乎难以突破2000亿元，说明市场仍然是存量资金搏弈，在此背景下，是难以出现向上突破能量的。



[B]　　金百临投资：存量资金搏弈 短线难有向上突破行情[/B]

　　早盘的A股市场受获利盘套现的压力有所低开。其中，上证指数以3107.8点开盘，向下跳空低开5.16点。开盘后，在雄安概念股的牵引下，上证指数有所震荡走高，最高摸至3119.58点。可惜的是，保险股不给力，大盘震荡走低。午市后一度探至3101.3点。此时由于优质新股的企稳以及军工股的强势，大盘有所企稳。尾盘时以3104.44点收盘，下跌8.52点或0.27%，成交量为1945.6亿元。保持着常态分布的特征。

　　由此可见，短线A股市场出现了一定的瓶颈，这主要是指成交量，沪市的量能在近期几乎难以突破2000亿元，说明市场仍然是存量资金搏弈，在此背景下，是难以出现向上突破能量的。更何况，部分白马股出现大股东或高管减持的迹象，这不利于A股白马股的走势。所以，短线A股的压力有所增强。只是考虑到维稳资金的存在，A股再度下跌的空间也相对有限。所以，在操作中，不宜过于考虑指数的运行，而是考虑题材的刺激力度和业绩的成长趋势。

　[B]　中航证券：双主流热点运行脉络曝光[/B]


　　今日两市股指常规开盘，之后震荡走高，10:30时横向震荡至中午收盘；午后股指缓慢回落；盘面热点：水利建设、雄安新区、地热能、海工装备、页岩气、互联金融、网络游戏、互联网、供热供气、航空、石油等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现窄幅震荡的行情。

　　昨日市场走势发生了一些明显的变化，在连续下行一段时间后，终于出现了短期的突破行情，沪指突破10日均线、创业板创出年度单日最大涨幅，而深次新股指数则比其他指数更强一些。昨日的反弹力度虽然不算很大，但也让投资者看到一些希望，起码短期缓解了市场的沉闷气氛。

　　而就热点来说，雄安、次新两大核心阵营成为市场最焦点的板块，说明资金对于这两个方向的深度关注。不过中航证券樊波认为，从战术上来看，主力资金对于雄安概念的运作属于典型的接力赛，近期该板块大涨的品种都是前期滞涨的品种，投资者需要特别注意，不要对连续大涨的品种进行追涨。

　　而次新股作为资金的另一个主要方向，近期则呈现为明显的跟跑状态，与一季度次新股行情相比稍微弱一些，究其原因是一季度资金主打次新股，而目前资金则是攻击雄安、次新两个方向，势必对资金造成一定分流。不过由于次新股的规模的逐步扩大，以及该板块天然的自动更新特点，未来行情中都不会缺少次新股的身影，这是一个需要持续战略关注的板块。

　　总结一句话：今日股指的小幅整理属常态，对于连续大涨的雄安概念，不要采取追涨的方式；而对于一些调整充分的次新股则需要保持持续的跟踪。


























　　源达投顾：沪指终结四连阳 A股大步上行走势或结束


　　受昨日创业板大涨的影响，虽然今日两市股指纷纷小幅低开，但开盘后创中小板块在次新股和高送转的带领下，继续强势表现并率先翻红，但是随着创中小板块的连续上攻，中小板指动能明显不足，并随着盘中题材个股的走弱临近中午收盘重心下移，午后也是一直维持震荡下移的格局，而作为人气指标的代表，创业板指全天领涨，但是午后指数也是保持高位震荡的格局，经过连续多天的上攻，中小创有走弱的迹象；另外沪指方面来看，今日表现也是不尽如人意，上方压力重重，并且以保险和银行为代表的权重指数明显压制大盘上行的步伐，加之上方20日均线的压制明显，并且指数也运行到前期的密集成交区，短期压力还是比较大，加之虽然盘中一直低迷的券商有走强的迹象，但是无奈市场成交量无法跟上，导致沪指今日在开盘点位附近震荡运行，随着今日指数的震荡，短期大幅上涨的可能性或将终结，震荡行情或将来临，板块方面，共享经济、雄安概念涨幅居前，保险、酿酒等跌幅靠后。

　　监管层就养老型公募基金指引征求意见，拟设股票投资比例上限，千呼万唤始出来的养老型公募基金终于又向前走了一步，在前期监管不断加强的情况下，指数上行的步伐戛然而止，而作为养老型基金，其进场时机受到越来越多人的关注，在指数经过前一波的下杀后，目前指数运行的区域相对较低和平稳，此时推出此项举措，或是对于此位置的确认，更加增加了市场的人气，有利于市场人气的恢复。

　　源达收评：

　　沪指终结四连阳，大步上行或将结束，股指呈现冲高回落走势，创业板全天领涨，沪指盘中上冲至20日均线后遇阻回落，市场成交量能的不足以及保险、银行等金融股的调整压制指数上行的步伐，技术上看，在指数突破3090点后，进入3100点-3150点前期整理区域，此区域前期积累一定套牢筹码，加之中小板指今日率先回落，股指存在震荡整固要求，但是随着市场人气的企稳，短期指数大幅下挫概率不大，短期指数或维持震荡的格局，操作上把握市场节奏，回避短期涨幅较大个股，逢低关注超跌反弹的个股。

　[B]　科德投资：回踩年线是低吸机会 关注市场三大指标特征[/B]


　　周三市场小幅度震荡，跟周二的强势走势相比，周三的市场显得沉闷了一些。两市的金融股继续回落，对指数的影响是非常明显的。在广州港大涨的带领下，今天港口的个股再次呈现出非常好的走势。雄安新区和环保板块都有部分个股继续大涨，所以今天市场的状况实际上是大盘蓝筹的调整分化影响了指数的走势，但是题材股仍然活跃。

　　一、MSCI行情有望展开。

　　最近几年每到五月底六月初市场必然会迸发出一个概念性的炒作，即A股是否纳入MSCI指数。从去年开始这个事情开始有所转折松动。MSCI指数已经将中国市场纳入考察范围，预计今年在即将到来的五月底六月初行情当中，市场还会迸发出关于纳入MSCI指数的炒作。按照以往的行情经历来看，大盘蓝筹股会是首批轮动的热点。投资者会在这个过程中对市场的反弹有比较积极的预期。

　　从今年来看，预计这一个时间段的行情会更加细化。近期MSCI公布了将39只A股纳入MSCI中国A股指数，因此在这个时间段的炒作行情到来之时，预计这39只新纳入的个股会成为这段行情的重点炒作对象。从参与的角度来看，建议重点关注这39只个股当中中报业绩比较好的品种。

　　二、回踩年线是低吸机会。

　　今天两市收盘时小幅调整，其中上证综指以一根带长上影线的十字星报收，整个市场的氛围比上一个交易削弱很多。中小板和创业板上行的力度也比上一个交易日减弱。从今天盘面当中的状况我们看到，金融股的调整是大盘指数回落的一个重要原因。技术面上，上证综指在周二突破年线之后有所回落，按照以往的惯例来看，每次指数突破年线都会做出回踩的动作，关键的问题就在于回踩之后朝哪个方向走。

　　关于这个问题我们有几个参考指标：1、看成交量。两市今天的成交量基本与昨天持平，在下跌过程中没有出现恐慌性抛售，这对市场比较有利。2、权重股的表现。今天虽然银行和保险股继续调整，但是保险股的调整主要是源于前海人寿的产品状况，这点引发投资者对整个保险板块的担忧。不过今天在保险和银行调整的情况下券商股的表现有所好转，这是一个很好的迹象。3、看题材股。今天题材股方面雄安新区概念股依然表现得非常强势，此外两市还新增了物流和商业百货这两个热点板块，因此现在市场的热点并不匮乏。从以上三点来看市场回踩年线之后还会有机会走出继续反弹的行情。
　中方信富：雄安热度不减 个股机会犹在


　　市场表现：沪深两市周三携手低开，盘中虽然互联网、军工、传媒娱乐等表现活跃，但碍于保险、银行、石化双雄等回落拖累，市场走出震荡整理的走势，最终大盘以十字星报收，量能略有萎缩。而创业板则表现较强，领涨四大指数。

　　热点方面：雄安新区概念股热度不减，东方能源、通合科技、建投能源等雄安新区概念股涨幅居前，考虑到雄安新区战略意义重大且未来20年投资规模有望呈现爆发式增长，故雄安新区概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：大盘反抽20日均线附近后缩量震荡，但随着雄安新区和次新股的热度不减，个股交易机会犹在。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周四大盘技术性支撑位3050~3070点附近，压力位3130~3150点附近。总仓位控制50%以内。

　[B]　宁波海顺：市场反弹受阻震荡 整体信心有所回暖[/B]


　　今日沪深两市股指双双小幅低开，两市全天基本上维持震荡走势，盘中没有出现明显的拉升或跳水行情。雄安新区依然是市场的热点，但已开始显现疲惫态势，同时市场也没有新的热点出现接替雄安新区。截至发稿，沪指下跌0.27%，报收3104点；深成指下跌0.16%，报收10030点；创业板上涨0.42%，报收1822点。从盘面上看，采掘服务、雄安新区、海工装备、水利等板块涨幅居前；银行、家用电器、白酒等板块跌幅居前。沪股通净流入6.11亿，深股通净流入9.58亿。

　　我们宁波海顺认为，在昨天中小创大幅上扬之后，今天市场出现了高位震荡，三大指数的走势也是比较健康的，并没有出现高开低走的出货走势。板块方面，雄安新区继续延续昨天的强势，次新股+高送转也有亮点，各大板块涨多跌少，市场信心有所回暖。我们可以期待本周的最后两天，能否继续带量上攻，收复前期的失地。在市场企稳的大环境下，我们建议投资者重点关注近期几个热点板块，像雄安新区，超跌的次新股，高送转的填权行情，这些都是有大资金进入，反复炒作的概率相对会较大。操作上，建议投资者可以逢低介入，控制好仓位比重。

　　华讯投资：后市反弹有望延续


　　今日沪深两市股指双双小幅低开，两市全天基本上维持震荡走势，盘中没有出现明显的拉升或跳水行情。雄安新区依然是市场的热点。沪指下跌0.27%，报收3104点；深成指下跌0.16%，报收10030点；创业板上涨0.42%，报收1822点。从盘面上看，采掘服务、雄安新区、海工装备、水利等板块涨幅居前；银行、家用电器、白酒等板块跌幅居前。

　　昨天市场探底回升，并强势收复3100点整数关，市场情绪大为好转。今日大盘表现平稳，后市反弹有望延续。操作上，关注雄安、一带一路等强势板块，重点以强势股低吸为主。

[B]　　大摩投资：短期市场仍将维持震荡上行趋势[/B]


　　今天沪指报3104.44点，跌8.52点，跌幅0.27%；深成指报10030.11点，跌16.55点，跌幅0.16%；创业板报1822.64点，涨7.70点，涨幅0.42%。两市共有1630家个股上涨，1203家个股下跌，涨跌比为1:1，其中涨停个股57家，跌停个股2家。

　　今天指数冲高回落，早盘创业板在互联网金融板块的推动下快速冲高，不过午盘之后市场分歧加大，主板遭遇上方20日均线压制，拖累指数震荡回落。盘面上雄安概念依然涨幅居前，供气供热板块表现活跃；保险、家用电器等板块跌幅居前。

　　综合来看，今天指数冲高回落，主板成交量相比周二小幅萎缩，创业板则继续放量。从技术面来看，沪指早盘上攻但是遭遇20日线压制，成交量表现也不佳，创业板表现在预期之内，经过周二的大幅反弹之后，短期需要一个震荡休整的过程。我们认为本轮反弹的基础是市场资金开始认可金融监管放缓所致，周末从高层到官方媒体也确实表现出了对金融监管缓和和反思的迹象。我们认为短期市场仍将维持震荡上行趋势，在底部反弹的时期，各种热点会层出不穷，像雄安新区、粤港澳自贸区、苹果产业链等，操作上建议投资者重点关注各个题材板块的龙头股。

　[B]巨丰投顾：沪指冲高回落回踩3100点
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　　【盘面简述】

　　早盘，两市小幅低开后围绕昨日收盘价震荡，创业板表现较强，午后大盘小幅下探，沪指回踩3100点。盘面上，共享经济、雄安新区、水泥建材、钢铁、油气设服、商业百货、航天军工、煤炭、船舶涨幅居前。保险、银行、酿酒、安防、家电、石油等小幅调整。

　　【消息面】

　　1、央行：准备就绪后将启动“债券通”

　　5月16日，央行发布公告称，中国人民银行、香港金融管理局决定同意中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司(以下统称内地基础设施机构)和香港交易及结算有限公司、香港债务工具中央结算系统开展香港与内地债券市场互联互通合作。

　　2、银监会：加快银行资管和理财业务立法

　　5月15日，银监会办公厅下发的《关于印发2017年立法工作计划的通知》(以下简称《通知》)称，立法工作要把防控金融风险放到更加重要的位置，确保不发生系统性、区域性金融风险底线。要针对突出风险，及时弥补监管短板，排查监管制度漏洞，完善监管规制，加快对银行股东代持、资管业务、理财业务等重点领域的立法工作。

　　3、上市公司重要股东出手 5月份173家公司获增持85亿元

　　5月份，由于大盘持续走低，上市公司纷纷发布增持计划，重要股东再次掀起增持潮。截至5月16日，共有173家公司增持85亿元。其中，必康股份、康美药业、泛海控股等公司的增持金额都超过了亿元。需要一提的是，除了上述上市公司的增持，还有不少公司正在增持的路上。

　　【巨丰观点】

　　早盘，两市小幅低开后围绕昨日收盘价震荡，创业板表现较强，午后大盘小幅回落，沪指回踩3100点。盘面上，共享经济、雄安新区、水泥建材、钢铁、油气设服、商业百货、航天军工、煤炭、船舶涨幅居前。保险、银行、酿酒、安防、家电、石油等小幅调整。

　　雄安新区概念继续走高：北京科锐、太空板业、长青集团、建投能源、黑牛食品、东方能源、恒泰艾普、庞大集团涨停，冀中能源、首创股份、凌云股份等涨幅居前。目前雄安新区概念对市场号召力依旧很强，后市可以继续以此为市场风向标。

　　油气设服板块超跌反弹：安控科技、新奥股份、石化机械、宝德股份涨停，惠博普、常宝股份、神开股份、通源石油等涨幅居前。近期国际油价出现强反弹，为油气板块走好提供支撑。钢铁板块午后大涨：柳钢股份涨停，八一钢铁、三钢闽光、河钢股份、常宝股份、三钢闽光等表现出色。

　　巨丰投顾认为金融严监管及流动性紧张导致市场出现持续调整。周末监管层安抚市场，有利于市场趋于稳定。周二市场探底回升，并强势收复3100点整数关，市场情绪大为好转。今日银行、石油等权重股补跌，大盘表现平稳，后市反弹有望延续。建议投资者继续控制仓位高抛低吸，远离纯概念炒作。


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机构并不悲观，大多还是看结构性机会