主题：小天鹅Ａ：30家机构密集调研小天鹅a

5月3日，国联安，国泰基金，海富通，银河基金等明星机构在内的30家机构对公司进行调研。


   1．公司和美的集团的关系，在美的集团内部的定位？

   2008年美的集团收购了小天鹅，成为公司的控股股东，目前直接和间接持有公司股权52.67%。小天鹅为美的集团下属洗衣机事业部。

   2．洗衣机行业增长趋势判断？

   洗衣机行业增长分区域来看，国内一二级市场洗衣机普及率较高，主要以更新需求和消费升级为主，三四级市场除更新需求外，还有部分新增需求，未来消费升级空间较大；境外市场洗衣机发展空间较大。此外，1户2机和干衣机等也将为市场增长带来空间。所以无论从短期还是长期来看，行业仍具备持续增长的潜力。

   3．干衣机发展现状及增长趋势判断？

   随着生活习惯和外部环境的变化，干衣需求显著增加，目前洗干一体机增速高于干衣机。未来预计干衣需求将持续增加，但随着基数逐步提高增速会下降。公司2016年干衣机及洗干一体机收入超过12亿元，同比近翻倍增长；2017年一季度公司干衣机及洗干一体机收入6.5亿元，同比增长160%，未来公司将积极布局干衣市场发展。

   4．公司内销和外销市场份额情况？

   根据中怡康数据统计，2017年1-3月公司零售量份额26.4%，市场排名第一；根据海关数据统计，2017年1-3月公司出口量份额21.1%，出口额份额18.22%，出口量和出口额均排名第一。

   5．公司滚筒洗衣机增长情况？

   近年在消费升级带动下滚筒洗衣机快速增长，公司2016年滚筒洗衣机量和额同比增长均超过了40%，发展情况良好。未来滚筒洗衣机替换趋势仍会持续，短期内仍将保持较高增长。

   6．公司研发投入情况及未来规划？

   公司2016年研发投入支出6.95亿元，占公司2016年度营业总收入的4.26%，研发人员超700人。未来公司将持续加大研发投入力度，优化管理机制，打造具有全球竞争力的研发平台。

   7．公司内外销占比，出口区域分布？

   公司内销与外销占比约为8:2。公司产品出口至130多个国家和地区，欧洲、拉美、中东亚非、北美等区域公司均有覆盖。

   8．公司智能云洗衣机项目发展情况？

   智能云洗衣机项目由独立团队运作，通过智能洗衣机、干衣机与智能软件平台的结合，应用互联网运营模式真正实现智能便捷洗衣。目前已进驻超300所高校、酒店和公寓，用户超50万人，发展速度迅速。

   9．公司线上增速及盈利情况？

   2016年公司线上零售额45.8亿元，同比增长85%；2017年一季度线上零售额14.3亿元，同比增长60%。线上盈利略好于线下。未来公司将持续加大电商业务发展，促进线上线下逐步融合。

   10．公司现金未来使用规划？

   2017年一季度末公司自有资金122亿元。目前公司闲置资金主要用于投资银行低风险理财产品。公司会根据发展需要和自身能力，积极评估并购及投资的可行性。

   11．公司现金流充沛，未来是否会提高分红比例？

   2016年度每10股派发现金红利7.5元。公司十分注重对投资者的回报，近三年来，公司每年的现金分红占公司归母净利润比率均超过了40%。未来公司会根据《公司章程》规定，持续稳定的进行分红以回报投资者。

   12．洗衣机行业市场集中度是否会进一步提高？

   近年洗衣机行业集中度在持续提高，未来产业结构调整仍将持续，市场竞争将进一步加剧，行业集中度将进一步提高。



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