主题：中信海直：公募中金独家调研中信海直

1．公司机队规模有多大？

目前公司运营直升机共71架。

2．海上石油、港口引航等业务的直升机机型是如何分布的？

不同直升机机型适合的业务不同，比如Ka32适合航空护林、吊挂等业务，超美洲豹等大型直升机适合海上石油业务，小松鼠等小型直升机适合港口引航业务。

3．海上石油业务下滑幅度较大，是不是以前用于这部分业务的直升机可用在其他业务上？

是的，部分原用于海上石油业务的直升机目前用于航空护林业务。

4．海上石油业务占公司总收入比例大概是多少？

2016年海上石油业务收入大概占总收入的70%。

5．公司会涉入医疗等其他业务吗？

医疗救护、警航等业务我们归纳为城市综合服务管理，这会是我们未来的发展方向之一。

6．2016年上海、北京地区收入波动较大，为什么？

2016年上海地区收入下跌主要是受海上石油业务下滑的影响，海直通航注册地在北京，北京地区收入增长主要是因2016年陆上通航业务的增长。

7．公司海外业务发展情况如何？

公司在缅甸的飞行作业量增长态势较好。

8．缅甸业务也是海上石油业务吗？

是的，缅甸业务我们也是提供海上石油直升机飞行服务。

9．为什么中海油业务下滑，缅甸的韩国大宇业务却增长？

虽然都是海上石油业务，但是中海油主要是开采油，韩国大宇主要是开采天然气。

10．海外市场收入占比大概是多少？

2016年海外市场收入占比约5%。

11．公司招聘飞行员、机务人员是保证现有业务的正常运行吗？

是的，不过我们也会提前根据市场行情储备一部分人才。2017年人员招聘会控制的较严。

12．公司补贴具有持续性吗？

公司根据《通用航空发展专项资金管理暂行办法》获得的通用航空发展专项资金补贴是持续性的。

13．海南的东方机场建成后公司的机场会增加一个吗？

不是的，东方机场属于搬迁性质，不是新增加机场。

14．陆上通航业务的毛利率比海上石油业务的毛利率高吗？

不是的，陆上通航业务的毛利率不如海上石油业务的毛利率。

15．未来公司的资本开支主要是哪些方面？

海南东方机场搬迁、深圳南头机场搬迁、偿还长期贷款、开展新业务都需要大量资金投入。

16．南头机场搬迁成本高于东方机场，对吗？

是的，因为南头机场投资规模大于东方机场。


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