主题：中联重科：拟116亿元出售旗下环境产业公司80%股权

中联重科（000157）5月21日晚间公告，公司拟以116亿元的价格向盈峰控股等4家受让方，合计转让全资子公司环境产业公司80%的股权。经初步估算，此次公司交易将实现91.31亿元税前利润。

　　公告称，公司拟将环卫业务部门的业务和资产注入公司全资子公司环境产业公司，并出售环境产业公司80%的股权。

　　其中，受让方之一弘创投资由公司董事、弘毅投资董事长赵令欢担任执行事务合伙人委派代表，构成关联交易。据悉，弘创投资将受让21.5517%的股权，价格为31.25亿元。

　　环境产业公司是中联重科2012 年2月投资设立的全资子公司。2016年度环境产业公司营业收入5.21亿元，净亏损2720.6万元。

　　此次出售环境产业公司 80%股权，交易对价为116亿元，对应环境产业公司整体估值水平为145亿元,较环境产业公司截至 2016年底经审计的模拟净资产 30.9亿元增值幅度为369.3%, 对应环境产业公司2016年模拟净利润的19.2倍。

　　中联重科表示，仅依靠自身积累，短期内难以为环境运营业务的快速发展提供充足支持。而引入资金实力雄厚以及项目资源广泛的新股东，可确保环境产业公司继续高速发展。

　　此外，此次交易将大大增强公司的资金实力，为公司未来的业务发展提 供充足的资金储备。公司将更加聚焦工程机械和农业机械的业务发展，有利于进一步做大做强工程机械和农业机械业务，并逐步实现国际化发展战略。

　　中联重科负责人表示，此次转让是将环境运营业务和环卫装备的资产打包出售，公司保留20%的股权将继续获得未来业务发展的收益。目前，环保产业公司账面仍为亏损，引入新股东可确保环境产业继续高速发展，同时聚焦工程机械主业。


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中联重科作价逾百亿出售环境板块 美的集团少东家携弘毅投资“接盘”
混改先锋中联重科再度实施混改，这次主要针对旗下环境公司。接近公司人士透露，中联重科此举已谋划将近10个月，经历了两轮报价，国内较大的环境类公司都参与了进来。而记者结合公告查询发现，美的集团实控人何享健儿子何剑锋、弘毅投资、东方证券资管公司前高管王国斌等人都闪现其中。

　　今日公告显示，中联重科拟将全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司（下称“环境产业公司”）80%股权以116亿元价格转让予4家受让方，中联重科则保留余下20%股权。该子公司负责中联重科环境板块，涵盖环卫机械及环境治理业务等。此次交易完成后，中联重科核心业务将由三转二。自2013年转型以来，环境产业与工程机械、农业机械成为中联重科三大业务支柱。2016年度，中联重科环境板块贡献了56亿营业收入和7.55亿利润，其地位不言而喻。

　　尽管作价高达百亿级，接盘方来头也不小。

　　具体来看，环境产业公司所转让的80%股权中，51%股权由盈峰投资控股集团有限公司（下称“盈峰控股”）受让，对价73.95亿元。年报显示，盈峰控股持有上市公司盈峰环境32.23%股权，为第一大股东。盈峰环境实际控制人为何剑锋，据公开资料，何剑锋为美的集团董事长何享健独子，美的集团股东之一，其在投资行业建树颇多。2016年胡润百富榜显示，何享健、何剑锋父子以780亿元位列第十名。

　　盈峰环境在年报中表示，其正在积极布局环保产业，着力打造国内领先的综合环境服务商，目前从事的主要业务包括环境监测、环境治理、高端装备制造等业务。

　　环境产业公司21.5517%股权由弘创（深圳）投资中心（有限合伙）（下称“弘创投资”）受让，对价31.25亿元，弘创投资由弘毅投资（深圳）有限公司担任执行事务合伙人。弘毅投资是中联重科首轮混改的重要参与方。

　　另外，4%股份由广州粤民投盈联投资合伙企业（有限合伙）受让，对价5.8亿元；3.4483%股权由上海绿联君和产业并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“绿联君和”）受让， 对价5亿元。绿联君和执行事务合伙人是上海绿联君和股权投资管理中心，上海君和则是2016年由东方证券资管公司前高层王国斌等人创立。

　　对于为何要转让环境板块80%股权，中联重科相关负责人表示，此举意在“扬自己所长，避自己所短”。

　　中联重科表示，其已是国内最大的环卫装备制造商，其核心产品路面三车（洗扫车、扫路车、垃圾车）在国内市场占有率超过60%，但这种标准设备的销售只是大环境产业的冰山一角，要迅速地从环卫设备生产商向环境治理整体方案提供商和运营商转变，中联重科缺乏人才支撑和运营经验。

　　中联重科出售环境板块之后仍有想象力。中联重科相关人士表示，此次股权转让价高于H股平均17倍市盈率估值标准，比拆分环境产业公司在H股IPO还要划算。同时中联重科还将留有20%的股权，未来业绩前景可期，如考虑到环境业务装入上市平台的可能性，将会带来30至50个亿的资本增值。

　　中联重科表示，本次出售后，将更加聚焦工程机械和农业机械的业务发展，有利于进一步做大做强工程机械和农业机械业务，并逐步实现国际化发展战略。

我们要顺应环境产业的发展规律，（目前行业）是设备制造向营运制造发展，我们的优势是设备制造，营运不是我们的长处。”21日下午5：30，在中联重科科技园董事楼第八会议室，公司董秘申柯如此释疑受让其全资子公司——长沙中联重科环境产业有限公司80%的控股权。



申柯认为，中联重科环卫机械要进一步发展，必须要向环境运营转型，从资金、人员、项目运营的经验上看，公司略有不足。如今，引进有资金、项目优势的新的大股东，协助、推动环境板块实现第二次产业腾飞。

“以后要聚焦工程机械、农业机械，做大做强这两个板块。农业机械现在还处于培育期的，盈利能力、市场都还有很大的提升空间。”申柯说。

中联重科副总裁孙昌军认为，中联重科近年来环境产业得到充分发展，放在中联重科多板块齐头并进会影响其发展速度，目前给其找“婆家”，引进战略投资者，正当其时。

“从今年初开始，工程机械行业市场开始回暖，出现井喷式发展，尤其是近期国家举行的‘一带一路’高峰论坛，释放（工程机械）发展的信号非常鲜明。”中联重科副总裁孙昌军说。

中联重科2016年报显示，以环境、农业以及金融服务为代表的战略新兴板块在2016年收入规模近百亿元，整体仍保持较好增长。其中，公司环境板块收入为56.07亿，同比增长23.91%；农业板块收入为34.52亿，同比增长4.75%。根据统计，2016年公司战略新兴板块比重已将近五成。