主题：机构收评（3月20日）

挑战2300压力 热点有所分化

上海金汇





　周五行情高开之后出现相对剧烈的震荡，此前累积的短线获利盘明显出现回吐。由于美联储大举购买国债的消息引发通货膨胀忧虑，导致有色金属市场的上涨，今日资源类个股明显大幅拉升，个股行情出现分化，盘中下跌的个股数量多于上涨个股的数量，操作上应注意市场节奏的把握，与热点方向的跟踪。

　　由于多空双方对近期基本面的分歧较大，我们不妨从技术面的角度对近期大盘走势作一简略分析。

　　一是多空拉锯战的最终结果是多方胜出。上周我们曾对此进行过分析，由于多空双方对基本面的解读出现重大分歧，近期出现罕见的多空拉锯战，由此形成以2250点为箱顶、以2050点为箱底的箱体震荡。经过近20个交易日的较量，多方最终守住箱底并突破了箱顶。

　　二是日K线形态先是构成收敛三角形，继而演变为上升三角形，到昨天为止，无论是前者还是后者都出现了向上突破。

　　三是表现在均线上，前期5日、10日、20日以及30日等短期均线曾经全部失守，并形成空头排列。经过多天的激战，重新收复了这些短期均线，并逐渐形成多头排列。一度被空方视为"高压线"的20日均线，如今牢牢地被多方踩在脚下，并有望勾头向上，支撑大盘上行。从周线看，上周失守5周均线后，本周重新回到5周线的上方。

　　综上所述，由于技术面出现多重突破，估计近期大盘很有可能快速冲高、挑战2400点。但笔者认为，一旦股指快速冲高，大盘回档反复将不可避免。但总体呈现极为稳健的格局，原因是虽然资金面极为充裕、政策面有利于做多，但市场不确定因素也相当多，这就决定了大盘可能会走一步看一步，技术面上也会表现得稳扎稳打，过度冲高难免会出现回档。

该贴内容于 [2009-03-22 11:05:14] 最后编辑

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沪B指失守150点 面临技术性休整

倪丹 中国证券网





　　20日收盘，沪市B指午后企稳反弹，但反攻幅度不大，始终未能翻上红盘，失守150点大关。截至收盘，上证B指报149.13点，跌0.75%。

　　盘面看，午后B股市场仍然延续早盘弱势调整格局，但下挫幅度有所收窄，一度出现企稳反弹之势，但终因抛盘压力较大，市场反弹高度不大。之前领涨的丹科B（900921.SH）、中铅B（900905.SH）仍以逾5%的涨幅分列沪B股市场前两席，而上涨的个股数量也已增至8家。跌幅榜上，仍以制造业承压最重。

　　市场人士认为，早盘的回调只是只是一种技术性的暂时休整，从目前调整的幅度来看，市场不存在大幅下挫的可能，因此现在还不是割肉的时候，后市随着短期调整的结束，市场有望再度企稳反弹。

交易增加致2月沪指泡沫加速上升

上海证券





上海证券今日发布最新上证A股泡沫指数跟踪报告称，2月股市泡沫加速上升，其中交易增加是导致股市泡沫上升的重要因素。

上海证券指出，2月份上证A 股指数当月泡沫值为0.73，比上月提高0.234；当月泡沫值加速上升，表明市场活跃度增加，市场交投活跃，市场支撑力量仍然强大。2月份泡沫累计值为0.731，为观测历史的最高点。

上海证券称，泡沫累计值加速堆积，表明市场长期向上基础不具备，市场随时面临下调风险。多空博弈的结果，市场箱体震荡格局短期还难以改变。

“流动性并非导致股市泡沫上升的主要因素”，上海证券表示，流动性对泡沫指数的贡献率仅有0.002，大大低于成交量和开户数对股指泡沫的影响，也远没有换手率和市盈率对股指泡沫的提升作用大。

“成交量和开户数才是导致泡沫再次膨胀的最重要因素。” 上海证券指出，成交量增长过快的一个主要原因是“大小非”交易的持续增加，2月成交量中大小非减持占比约1/3。

2月份新增开户数达到2008年4月以来的新高，是2008年10月新增开户数的2倍以上。上海证券指出，2月新增开户数暴增说明，股市短期吸引力上升到了一个新高度。在实体经济并没有出现好转迹象的情况下，股市吸引力增加主要源于市场的“抄底”心态。

沪市继续维持震荡走势 中石油护盘小幅上涨

黄波 上海证券报





　　20日，沪市继续昨日涨势，以2272.44点跳空高开，此后全天维持震荡走势，盘中一度翻至绿盘，高见2294.12点，直指2300点，最终收盘连续第5天上涨。上证综指报在2281.09点，涨幅0.68％，全日成交1355亿元，较昨日稍有放大。个股涨跌家数比约为1：2，不计ST股，沪市有12家个股涨停，没有个股跌停。

　　盘面显示，中石油（601857.sh）是今日沪指收涨的最大工程。中石油全天上涨4.80％，报在11.57元，对沪综指贡献14.50点，而沪综指全天上涨15.33点，几乎可以说是中石油一家撑起了沪市。此外，黄金、有色、稀缺资源、钢铁、煤炭石油等大市值板块全天领涨，黄金股板块上涨7.17％，有所板块上涨6.79％，均创近期最大涨幅。保险、银行、房地产依然起色不大，成为拖累沪指的主要的主要动力。

　　市场方面表示，从权重股和题材股的整体运行看，短期多空拉锯在所难免，由于有色板块的连续强势拉升，股指近期连续上行后部分品种已经不愿跟随大盘继续上行，盘口压盘迹象明显，短期操作上注意控制仓位。

有色钢铁强地产医疗弱 沪指收涨15.33点报2281.09点

财华社





　　隔夜美股受压走低，但因国际油价高走，石化双雄力挺今日早盘两市股市双双高开。开盘后股指顺势高走，随后在石化双雄及有色金属股的进一步拉升，沪指一度上摸至2294.12点，可因银行股和地产股下跌拖累，沪指冲高回落至2300点下方震荡，特别是盘中地产股的急挫，拖累两市跳水，随即陆续翻绿，直至午盘沪指在昨日收盘点位下方震荡。午后，沪指重拾攻势，在煤炭股和有色金属股的推动下，股指迅速翻红，随后深成指也相继翻红，股指一路在震荡上行至收盘，从此刻盘面上观察，有色金属板块涨幅最大，近十多只个股涨停。

　　最后沪综指报收2281.09点，上涨15.33点或0.68%，深成指报收8647.51点，上涨25.04点或0.29%，两市成交额共计2082.2亿元(人民币，下同)，比上一个交易日略有放大。深证综指收报752.35点，下跌0.02%；沪深300收报2379.84点，下跌0.11%，中小企业板综指收报3484.40点，下跌0.46%。

　　因市场对美国Fed的量化宽松政策憧憬及今年中国政府引导的基础设施建设将引发通货膨胀，从而提振今日有色金属股暴涨，板块涨幅达到2.3%，特别是午后，不少个股趁势涨停，其中锌业股份(000751-CN))、东方钽业(000962-CN))、豫光金铅(600531-CN))、精诚铜业(002171-CN))、恒邦股份(002237-CN)、云铝股份(000807-CN)、云南铜业(000878-CN)、中金黄金(600489-CN)、江西铜业(600362-CN)13只个股相继涨停。

　　地产股今日早盘跌幅最大，福星股份(000926-CN)跌幅4.776%，保利地产(600048-CN)、上实发展(600748-CN)、中恒集团(600252-CN)、世荣兆业(002016-CN)跌幅超过5%，深振业A(000006-CN)跌幅近5%，外高桥(600648-CN)、中粮地产(000031-CN)、中国武夷(000797-CN)也位居跌幅前列。

　　深发展昨日公布2008年业绩，净利润下降77%，受此影响，深发展A(000001-CN)收跌2.91%，领跌银行股，兴业银行(601166-CN)、浦发银行(600000-CN)、南京银行(601009-CN)跌幅靠前。据有关数据显示，近日金融业两市抛压最重，11.4亿元资金离场。机构成抛售主力，9.4亿元净流出金融业。其中，银行业资金净流出6.2亿元，非银行金融业净流出5.3亿元。

　　中国石油(601857-CN)上涨4.80%，报11.57元；中国石化(600028-CN)上涨2.33%，报8.77元；中国神华(601088-CN)上涨0.73%，报收20.74元；宝钢股份(600019-CN)上涨1.24%，报5.71元；万科A(000002-CN)下跌2.17%，报收8.13元；金地集团(600383-CN)下跌3.10%；中国联通(600050-CN)上涨1.32%，报5.37%；中国平安(601318-CN)下跌3.12%，中国人寿(601628-CN)下跌2.43%；深发展A(000001-CN)下跌2.91%，兴业银行(601166-CN)下跌2.46%，工商银行(601398-CN)上涨0.27%、中国银行(601988-CN)下跌0.29%；建设银行(601939-CN)下跌0.71%。

油价带动 “煤炭板块”集体狂飙

屈洛川 河南万国





　近期美国开动印钞机救市，导致美元狂贬值，而国际原油和黄金价格则连续大幅上涨，受预期涨价带动，煤炭等资源类板块也跟着狂飙，潞安环能、国阳新能、恒源煤电、兰花科创、大同煤业、开滦股份、神火股份、金牛能源、兖州煤业、盘江股份、国际实业、中国神华、中泰化学等煤炭股集体暴涨，纷纷创出本轮行情新高，连亏损的安源股份也猛拉了2个涨停，煤炭股成为当下最为火爆的板块。悦达投资(600805)是煤炭新贵，其大股东悦达集团拥有世界特大型煤矿，悦达投资去年底获得悦达集团注入内蒙古准格尔旗乌兰渠煤炭公司100%股权资产，转让价为58449万元，乌兰渠煤矿总储量3.58亿吨，位于著名的东胜煤田，其中可露天开采矿产资源储量为5542万吨，生产能力为 60 万吨/年，预计2009年净利润达7245万元，井采服务待露采5542万吨结束后，再重新设计并确定服务年限。悦达集团近年大举投资山西、陕西、内蒙等地的煤炭资源，总储量达10亿吨水平，年生产能力达到1500万吨，是不折不扣的煤炭巨头，悦达集团还拥有500万吨的有色金属资源。悦达集团旗下拥有悦达投资和在香港上市的悦达矿业两家上市公司，悦达集团正把有色金属资源注入到悦达矿业，而把煤炭资源注入到悦达投资，把公司做大做强。悦达投资总经理杨玉晴公开表示，悦达集团已经并将陆续把能源矿产等优质项目置换注入上市公司。由此可见，乌兰渠煤炭公司100%股权注入才只是开始，悦达集团拥有的世界特大型煤矿等资产更值得期待。

　　苏陕两省最大的经济合作项目陕西黄陵二号煤矿，井田总面积375.6平方公里，地质储量9.13亿吨，可采储量6.44亿吨，富含1/3焦煤，是优质环保的动力煤和炼焦配煤，年产1200万吨，属世界特大型煤矿，现在已经竣工投产，悦达集团拥有46%股权。悦达集团旗下山西悦达军山煤业公司井田面积3.24平方公里，经济储量3.5亿吨，军山矿煤种主要以稀缺煤种焦煤为主，是重要战略资源，预计2009年6月正式投产出煤，年产60万吨;内蒙古巴音孟克煤矿可采储量3亿吨，年产60万吨，巴音孟克煤矿08年实现当了年投产、当年见效、当年回笼资金;悦达集团还拥有陕西中能煤矿29.5%的股权，以及山西柳林煤矿等煤炭资源。悦达集团不知不觉成为全国知名的煤业大王，颇具传奇色彩，众所周知，在煤炭开发过程中，最难解决的就是运输问题，而悦达集团却拥有自备车和油罐车，在陕西、山西大建公路，获当地政府好感，集团在煤炭经营上形成了以山西、陕西、山东、内蒙古等能源大省为资源基地，集煤台经营、公路铁路货运、港口中转、海洋运输等手段齐全的一条龙运销模式，年调能力2000万吨，有效解决了运输瓶颈问题，与其他煤炭企业相比具有绝对的物流优势，这也是令其合作伙伴和煤矿属地政府最为看重的，都愿意与悦达集团合作开发煤矿。悦达投资获注入的内蒙古准格尔旗乌兰渠煤矿，位于著名的东胜煤田，矿井田面积8.5568平方公里，经济储量3.58亿吨，可露天开采矿产资源储量为5542万吨，生产能力为 60 万吨/年，煤类为不粘煤，乌兰渠煤矿矿井、水文及工程地址简单，煤层瓦斯含量极低，露天开采，具有投资少，见效快，安全系数高，投资回收期短，露天开采完5542万吨再进行井采，潜力很大。

　　悦达集团一跃成为拥有世界特大型煤矿资产的煤业大王，并且已经并将陆续把能源矿产等优质项目置换注入到上市公司悦达投资，悦达集团和悦达投资跑到陕西、山西去建路是有回报的，就是当地政府肯让出煤矿资产股权与公司合作。悦达投资作为煤炭新贵，背靠“煤业大王”悦达集团，去年业绩预计增长将超过50%以上，而今年光内蒙古乌兰渠煤炭公司预计净利润就达7245万元，公司发展潜力很大，值得重点关注。

有色力挽狂澜 下周市场更精彩

陈自力 金证顾问





　　这一周对于大多数持股的投资者来说确实是很幸福的一周，市场在结束了前期短期的震荡整理后，本周连续五天上涨，并一举突破了2245点的阻力位，成交量也持续放大，投资者们应该获得了不小的收获。本周的市场走势也基本印证了笔者在之前文中的观点——只要成交量能持续放大，后市将突破阻力区间震荡上行。既然现在市场的突破已基本确定，投资者对后市也可以不必过于担忧了。

　　然而今天的盘中也曾出现了或许让很多投资者心惊胆战的一幕，上午在呈现出“二八”格局后，出现了一波连续杀跌行情，很多中小盘个股损失惨重，市场气氛一度变得较为压抑。这个时候，相信不少投资者产生了不小的恐慌，但笔者其实在早几天就说过，后市突破后持续震荡上行的趋势基本已确立，盘中每一次的杀跌、调整其实都是我们很好的低位介入机会，市场反而在不断地调整以及消化浮筹中得以巩固上涨的基础。午盘后，市场的确在有色金属等资源类板块的拉动下展开反击，一举收红。

　　通过观察今天的盘面，可以发现今天的市场整体来看确实与前几天有所不同，前几天个股普涨，赚钱效应很大;而今天虽然指数收红，然而个股却涨少跌多，前期滞涨的中石油等大盘股的上涨拖累了很多中小市值个股，也许这个原因也是导致了部分投资者恐慌的一个根源。然而这种盘面的状况是十分正常的，它反而有利于后市的发展，怎么说?一是我们看到前几天的上涨一线蓝筹股基本尚未启动，而活跃的仍然是前期炒过的一些概念题材股，然而仅靠这些个股是无法支持市场持续向上的，要让后市的发展稳定扎实，就必然需要蓝筹股的启动，今天中石油、宝钢等蓝筹的启动恰好为这一点提供了保障。第二就是近几天有色金属、煤炭等二线蓝筹连续走强，今天有色类板块更是大涨近7%，这些二线蓝筹的持续走强则说明了主力资金的连续介入，这种持续性对于后市是十分有利的。第三就是笔者之前也曾提到了市场行情或向价值驱动型转变，当题材股被一轮轮炒过，而市场又需要一个新的支撑力时，那么市场重回价值趋动下便是必然，而当前中小股调整、蓝筹股走强正是对此的良好表现，因此下周行情依然值得看好。

大盘要调整 有色仍将疯狂？

赵文 七月投资






　　全球有色金属、黄金、原油市场大幅上涨，很多分析认为是美联储开动印钞机的结果。当然这是一个很重要的因素，不过美联储开动印钞机前市场就早已经开始有了变化。美元的贬值是全球大宗商品市场上涨的一个重要因素，但不是唯一因素。我们还要考虑到经济下半年见底的可能性。今天盘面上，涨的品种不多，有色显然是最强势的品种，也是推动大盘的力量。但中石油、中石化等上涨以及地产银行的调整都表明市场整体上不是处于强势。短期的热点只有有色金属板块。也表明2300点的阻力还是比较大的。

　　有色金属尾盘再度暴涨，这个版块后期还有机会，云铜、江铜为首的双铜是龙头，但后期其他金属品种也有继续上攻的空间，比如铅锌板块的驰宏锌锗(600497)、中金岭南(000060)等等，还有数目比较多的铝板块后期都会有较大的上涨空间。有回档仍可大胆介入。但涨幅过高的就不必再追高了。回档也是必然会出现的。有色金属板块我们中期继续看好，回档都是买入的好机会。另外在美元贬值，大宗商品价格上涨的情况下，资源类新能源类品种也会出现上涨。资源类紧有色金属的涨幅，而原油价格的暴涨将砸再度刺激新能源品种。近期这些品种都将再度活跃。

　　地产和银行的调整无伤大雅，实际上三个板块不可能一起启动。地产、银行、有色板块将轮流活跃，维护市场的人气。做好有色板块之后我们可以考虑将资金转移到地产和银行股当中低位吸纳，做好这一轮行情的板块轮动节奏。

　　大盘方面2300点我们一直说有阻力，虽然在有色的带动下市场走的要比我们预计的强势一些，但2300的阻力很难一次通过。不排除下周回探2200点的可能。预计在2300点附近会持续震荡一段时间。尤其是美股和欧洲股市经过短期反弹之后有调整的需要。因此A股综合几个方面的因素下周回档的可能性比较大。同时个股又将是一轮新的分化。我们给出的操作建议是一部分资金做中线个股。一部分资金围绕地产、银行、有色、煤炭等几个大板块做好节奏轮动。

　　本文仅代表个人观点，不构成操作建议!