主题：华能国际：法巴持有评级 目标价5.65港元

　华能国际(8.07,0.01,0.12%)<00902.HK>将于3月31日公布去年全年业绩，法巴调低其营业额及利润1%及3.7%，预测将录得34.82亿人民币巨额亏损，较预期为大。

　　维持“持有”评级，目标价由5.87港元微降至5.65港元。现价市账率(P/BV)1.5倍，建议投资者先获利。

　　法巴认为，由于华能95%以上的产能为燃煤机组，毛利率低且对煤价高度敏感，即使近期内地电力需求复苏，但反弹亦会令煤炭需求及煤炭价格相应上升，因此认为华能将不会受惠。

　　该行又调低了华能09年盈利预测，由原本估计纯利37.57亿人民币降至36.23亿人民币。


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