主题：央行今日公开市场净投放500亿元

　中国央行公开市场将进行100亿元7天期逆回购操作，400亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日没有逆回购到期。单日净投放500亿元。

　　从市场利率来看，市场资金面仍显紧张。6月12日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨，隔夜Shibor报2.8302%，上涨0.27个基点。7天Shibor报2.8968%，上涨0.19个基点。3个月Shibor报4.7763%，上涨2.08个基点。

招商证券宏观研究主管谢亚轩称，6月公开市场资金到期量较大，共计8013亿元。考虑到逆回购到期和MLF集中到期时间是6月上旬，央行主动表态拟在6月上旬开展MLF操作，并择机启动28天逆回购操作，释放跨季资金，表明央行高度重视半年末资金扰动，关注跨季资金供给，平抑流动性冲击。从央行与商业银行博弈角度来分析，偏紧的流动性有利于银行去杠杆，预计央行仍维持紧平衡态度，6月份大概率将投放流动性缓解季末冲击。

　　中信证券首席固定收益分析师明明也认为，6月MLF到期均集中在上旬，共有4313亿MLF到期。根据今年以来央行在历次MLF续作时的操作特征，预计6月上旬对于MLF的续作将至少超过到期量。在央行近期表态将会配置跨季资金的情况下，虽然市场仍将受到MPA考核等因素的影响，但是市场利率应当不会出现大幅波动。

　　不过，即便流动性预期改善，但对债市来说短期仍难言乐观。华创证券研报认为，货币政策的收紧和金融监管的从严短期内依然很难看到转向的迹象，银行负债端扩张的放缓甚至收缩还将持续很长时间。MPA考核压力持续存在，也将在相当长的时间内限制银行的配置需求。从短期来看，银行无论从资产端还是负债端都找不到大幅增加债券配置的理由。


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