主题：富瑞：中兴通讯目标价25.95元

富瑞发表研究报告指出，中兴通讯(18.64, -0.18, -0.96%)（00763）日前以35.42亿元成功竞投深圳湾超级总部基地地块，该公司指会搬总部到当地及建设研发中心，而原址亦可出售。该行认为若股价回调为买入好时机，目标价25.95元。

　　该行指地价并不贵，而总部原址部分土地将会出售。虽然并无具体时间表，但管理层有信心出售土地的收益大可抵销收购地皮的成本。该行认为上述收购代表中兴正在扩张规模，长远有助保持竞争力。

　　另外，早前市场有传阿里巴巴拟以20至30亿元人民币收购中兴通讯子公司中兴软创。该行指潜在收购对中兴的盈利及估值帮助有限，因中兴软创业务并非电讯网络技术的核心，而该业务的增长潜力偏低，市传的收购价值仅为中兴市值的3%。

　　中兴软创主要向电讯商提供技术支援，中兴现时持有中兴软创89%的股权。由于该业务并非关键技术，因此该行不担心中兴的竞争力会因出售中兴软创而下降。


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