主题：超过七成产品正收益 私募建议投资者保持谨慎态度



　　【A股行情】
　　(6月19日-6月23日)沪指围绕60日线震荡整理，赚钱效应不足，个股跌多涨少，各大指数涨跌不一。其中上证指数涨幅1.11%，中小板指数和创业板指数涨幅分别为1.77%和-0.14%。截至6月23日，沪深300指数6月以来涨幅3.72%。
　　【行业数据】
　　根据私募排排网数据中心不完全统计，今年以来有净值更新的产品有18766只，其中，净值更新到最近一个月的是9766只，6月份的平均收益涨幅1.45%，略跑赢同期上证指数。其中共有正收益产品7024只，占比71.92%，负收益产品2233只，占比22.87%。
　　一周私募发行：今年以来共成立6452只管理型阳光私募
　　据私募排排网数据中心统计，今年以来共成立6452只阳光私募新品，本周有28只产品成立。
　　今年以来，有917只产品清算，本周有1只产品提前清算。本周正在募集中的产品有11只。具体见下表：
　　仍处于募集期的产品有：








序号
产品简称
产品类型
投资顾问
基金经理
募集开始时间
募集结束时间
1
汉和恒聚3期
自主发行
汉和资本
罗晓春
2017/2/27
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2
同创伟业新兴产业一号
自主发行
深圳同创伟业资产
郑伟鹤
2017/2/23
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3
国金丰盈
自主发行
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崔永胜
2017/3/3
\N
4
沙叶科创壹号
自主发行
沙叶投资
张辰龙
2017/3/27
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5
沙叶量化壹号
自主发行
沙叶投资
张辰龙
2017/3/27
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6
沙叶文化创业壹号
自主发行
沙叶投资
张辰龙
2017/3/27
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7
晋汇-鸿海环球
自主发行
晋汇金融
汤明
2017/4/19
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8
黑金石3号
自主发行
黑金石
蔡向成
2017/4/27
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9
未来星优素2期
自主发行
排排网未来星基金
\N
2017/5/3
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10
谷中进取一号
自主发行
谷中投资
姜志平
2017/5/8
2017/6/25
11
茂典资产多策略稳健4号
自主发行
茂典资产
周晓欢
2017/6/30
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　　【行业动态】
　　价值型私募产品齐创新高 市场分化加剧行业洗牌
　　不知不觉间，距离2015年A股异常波动已两年有余。在此期间，A股市场经历了数轮调整，上证综指也从5100点跌至3100点附近。然而，伴随着结构性行情展开及市场风格“裂变”，有一类私募基金却逆势大涨，悄然创出净值新高。相关数据显示，自2015年股市异常波动以来，共有600余只私募基金产品净值创出新高，上述逆势增长的基金中，超过一半是股票多头策略，且投资风格多以价值投资为主。分析人士指出，随着A股市场日益成熟及估值与国际逐步接轨，真正具备投研实力及投资视野的私募基金有望在大浪淘沙中胜出。在此过程中，行业向强者集中的现象或将越发明显。
　　适当性指引将实施 私募“野蛮融资”或终结
　　近日，中国证券基金业协会发布《基金募集机构投资者适当性管理实施指引(试行)(征求意见稿)》(以下称《征求意见稿》)，正式的《指引》将于7月1日实施。从目前的《征求意见稿》来看，基金募集机构要将产品卖给风险能力匹配的投资者，投资者风险等级与基金风险等级需一一对应。业内人士表示，《指引》一旦落地，初创期私募暗地违规销售冲规模、冲业绩的行为将受阻，私募行业的野蛮生长或被抑制。根据《征求意见稿》，投资者将被分为专业投资者和普通投资者两大类。其中，基金募集机构应当按照风险承受能力，将普通投资者由低到高至少分为C1(含风险承受能力最低类别)、C2、C3、C4、C5五种类型。基金产品或者服务的风险等级应当按照风险由低到高顺序，至少划分为R1、R2、R3、R4、R5五个等级。简言之，合适的产品卖给合适的投资者。
　　新三板私募业绩分化 市场低迷现退出困境
　　6月22日，新三板做市指数再创新低，报收于1059.93点，周k线已经11连阴。截至目前，新三板年内成交额尚不足1200亿元，不及A股半日成交量。统计显示，在企业数量和融资需求成倍扩大的情况下，新三板市场实际融资情况较上年同期相去甚远。2016年1-5月，新三板挂牌公司数量约8000家，目前已超过11300家;今年内新三板企业累计完成募资金额501.57亿元， 而去年上半年融资金额为652.69亿元。据了解，在目前流动性缺乏的背景下，不少新三板投资机构也开始犯难，随着业绩分化加速，多家机构甚至连项目退出都存在问题。
　　上半年半数股票型私募产品业绩料亏损
　　统计数据显示，截至6月22日，6月下半月以来有最新净值公布的3541只股票型阳光私募基金产品中，1812只产品今年以来实现正收益，占比为51.17%;1707只产品收益率为负值，占比为48.21%。今年以来，A股走势持续分化，股票型阳光私募基金产品的投资收益也呈现分化特征。业内人士表示，尽管今年以来除创业板指数以外的A股主要股指并未单边下跌，但存在较长时间的“二八”甚至“一九”分化，许多股票型私募基金的投资策略不能适应这一市场形势变化。部分私募产品去年投资策略过于激进，过于依赖小市值股票博取收益，今年上半年难免遭遇“滑铁卢”。　　
　　【私募观点】
　　金鼎轩投资董事长杨惊涛：港股老千股灰飞烟灭给了我们什么警示？
　　毫无疑问，这次大面积的老千原地大爆炸，不啻于一次精准定点清除，惩恶扬善的标志性事件，说明香港监管层终于开始干活，而且干得相当的精准、漂亮。将KJ系拉出吊打，杀一儆百，还市场一个清白的朗朗乾坤。新高的腾讯、吉利与直接扑街的一众老千股，一个天堂一个地狱，监管层想要表达的信息，已经无比清晰。
　　所以，港股老千股事故首先，是有计划，有组织的行为！第二，这个属于正义事件，是还韭菜一个公正和清静！第三，从某种意义上说，价值投资将是未来的主流，这对我们A股的炒作也是一个警示！
　　巨泽投资董事长马澄：短期还是要保持谨慎的态度
　　技术上，大盘还是震荡攀升的格局，回补上方缺口后，目前增量资金还不足以发起有效攻击，在3200点一带有震荡需求，谨防出现回撤。创业板指震荡上行，盘中突破60日线后再度回落，在1820一线反复震荡，还有整理需求。
　　整体看， IH50、IF300大盘股在近几天走高，短线乖离较大，有短调需求，包括部分乖离稍大的白马股一样，也有短调需求。加上前期强势的保险为代表的蓝筹股，已经有出货迹象，上涨空间有限；
　　财经评论员郭施亮：未来炒股也会成为一种“奢侈品”吗？
　　经过了划分分级之后，保守型谨慎型的投资者购买股票的程序可能会有所增加，甚至可能需要签署“产品或服务不适当警示及投资者确认书”，对投资者购买股票的规范性更为敏感。对此，市场担忧，此举会否意味着未来炒股也会成为一种“奢侈品”呢？如果投资者的风险承受能力不达标是否意味着无法进入股票市场？
　　由此可见，随着股市的逐渐发展与壮大，投资者保护更需要有实质性的动作出炉，而随着“史上最严的投资者保护办法”的出炉，实际上也为日后股市的健康发展创造出积极性的条件，对投资者的切身利益构成或多或少的保障，料在不久的将来，A股市场有望逐渐实现“机构化”时代，这也是股市走向成熟的重要标志之一。

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