主题：中银 执著方能厚积薄发

对于中银基金来说,2008年是重要的一年。这一年的1月份,中国银行宣布,同时收购中银国际证券有限责任公司、中银国际控股有限公司持有的中银国际基金(中银基金的前身)67%、16.5%的股权,合计持有中银国际基金83.5%股权,由此,中国银行成为持有基金公司股权比例最高的内地国有控股上市银行。

　　也正是在这一年,中银基金多年的努力有了丰硕的回报:根据银河证券基金研究中心发布的2008基金公司投资管理能力评价报告统计,中银基金旗下的权益类基金在“权益类产品综合评分”中以高分名列第一。同时,凭着优异的成绩,中银基金在被誉为基金业“奥斯卡”的第六届中国基金业金牛奖评选中,荣膺“2008年度新秀奖”。

　　不过,对于中银基金的管理层而言,2008年其实也是普通的一年。坚持成立之初就树立的公司价值理念,埋头做好各项夯实基础的工作,而成绩的取得,不过是多年来深厚沉淀的结果。

　　站在巨人的肩膀上

　　在中国的基金行业里,中银基金虽然还不是身形硕大的巨人,但站在它身后的,却是个不折不扣的巨人——中国银行。

　　在成功收购中银基金83.5%的股权之后,中国银行成为中银基金的绝对控股股东。这也使得中银基金成为目前银行系基金公司中,银行持有股权比例最高的一家。当前基金业的营销渠道在相当程度上依赖银行,中国银行的支持无疑给中银基金的价值天平上增添了一块充满分量的砝码。

　　在中国银行宣布收购中银基金的现场,中行新闻发言人王兆文曾表示,中银基金计划用三至五年的时间,在资产管理规模、团队建设、产品线建设、风险管理、投资业绩、客户服务、销售网络建设等多方面实现突破。而在中银基金的更名揭牌仪式上,中国银行董事长肖钢透露,中国银行拉直管理原中银国际基金管理有限公司后,将为中银基金管理有限公司提供更大的支持,并与外方股东贝莱德紧密合作,为投资者提供更专业化的投资理财服务。

　　中银基金的外方股东——贝莱德投资管理公司也是身世显赫。在合并了美林集团投资管理业务部门后,贝莱德成为全美最大的资产管理公司之一,掌管的资产高达1万亿美元以上。这家华尔街的“大佬”级企业,自入股中银基金后也为其发展提供了不少支持。

　　来自股东方的支持转化为中银基金强劲发展的信心。“我们有来自股东方的巨大优势,包括中、外资银行的品牌优势,包括中国银行渠道优势、客户资源优势和网络优势。除此之外,更重要的是中外股东对未来中国基金业的发展充满信心,对中银基金未来发展充满信心以及对中银基金发展的全方位支持。致力于把中银基金培养成为长期参与中国基金业发展的大公司,这是中外股东对我们的期望和我们努力的方向。”中银基金执行总裁陈儒表示。

　　事实上,除了品牌和渠道优势外,股东在全面风险管理、人才团队建设等方面的许多成功经验都是中银基金不可多得的财富。因而中银基金在公司发展上及投资运作上,可以少走弯路。两大股东在投资方面的强大研究力量,也是中银基金的一个重要支撑。以贝莱德公司为例,中银基金新近获批QDII资格后,进军海外市场已是指日可待,而贝莱德将全力支持中银基金的QDII项目,在产品设计、市场推广、投资建议、技术移转和业务交流等方面全面提供支持,这些支持无疑会帮助中银基金挥戈海外做好更充分的准备。

　　全面推行4P理论

　　在2008年,中银基金出现了一个“三级跳”。根据银河证券的统计,2008年上半年,57家基金公司中,中银基金综合股票管理能力排第七位,到三季度则前进两位,排名第五位,到了年底,综合全年后中银基金的排名上升到第三位。这个漂亮“三级跳”的成功源泉是什么?陈儒的答案是:这得益于在公司管理中全面推行4P理论的实践。

　　陈儒表示,4P理论中,第一个P(philosophy)是指坚持良好的投资理念,即机构投资人要坚守机构投资人的理念——价值投资的理念;第二个P(people)是指团队,中银基金有一个优秀的投研团队,这是实现“三级跳”和未来发展的保障,而一个优秀的团队要有优秀的文化,一个良好的公司要有优秀的企业文化凝聚人才,因此中银基金在基金管理上强调的是团队管理;第三个P(process)是指流程,一个科学化的流程是严谨的、可描述的、可复制的,它将来是可以是持续的;第四个P(performance)是业绩,有了很好的投资理念,有一个优秀的投研团队,有良好的科学内控机制和流程作保障,业绩是有保障的,虽然可能并不会一下排在第一,但是长期来讲一定能进入前列,所以中银关注的是长期业绩回报。

　　在这4P中,中银基金最重视的,恰恰是人才。“4P理论的核心,我认为除了人才还是人才,最核心的是人。你有了一个团队,才有业绩的保障,否则业绩是没有支撑的。当然最后的结果一定是业绩,这不矛盾。”陈儒说。

　　为了留住人才,中银基金十分重视企业文化建设,尤其是核心价值理念。在中银的核心价值理念中,第一条就是客户至上。“基金行业受人之托代人理财,一定要以投资人的根本利益为第一出发点。当股东利益和投资人利益发生冲突的时候,一定要保护投资人的利益,当员工利益和投资人利益发生冲突,投资人利益仍然是第一位。”陈儒说。第二个核心价值理念讲的是团队协作,建立一个良好的文化。为此,中银基金在管理中引入了西方的平衡计分卡计划,通过四个维度的管理把企业的战略和员工成长紧密相连。这四个维度分别包括财务层面、客户层面、内控流程层面、学习和成长层面。通过这几个层面的互动,提高员工的满意度,从而为客户提供满意的服务,才能提升客户的满意度、忠诚度和对企业的贡献度。第三个核心价值理念则是追求卓越。陈儒指出,追求卓越是追求超越昨天的自我,公司希望公司和员工都能不断超越自我。同时鼓励员工发挥个人主动性和创造力,创新进取、诚信执业,在尊重个人、实现个人发展的基础上实现企业的持续发展。

　　“有良好的核心价值理念,有优秀的企业文化,有一个良好的激励和约束机制的保障,按照市场化原则来管理我们的团队,团队的积极性调动起来了,最后业绩一定是有保障的。”陈儒对中银基金的管理做了一个总结。

　　好公司看长期表现

　　在陈儒看来,沉下心来做事,继续夯实长期发展的基础,仍然是中银基金未来工作的主旋律。

　　陈儒表示,一个好的公司不应该看短期的表现,中银基金特别强调的是看三年五年乃至未来更长一段时间的表现,看业绩回报是不是按照基金招募说明书的要求和承诺来做。“单边牛市是看不出公司好坏的,在市场波动的时候,更能显示出一家基金公司的管理能力。一个好的公司要把握市场变化,从中长期为投资人提供优质的服务,三到五年后,就可以看出基金公司的差别。”陈儒说。

　　而把公司办成长期为投资者服务的专业化公司,是中银基金前进道路上不变的主题。围绕稳健这个主题,中银基金保持着平稳的步伐,拒绝恐惧和贪婪的诱惑,坚定地按照自己的核心价值理念经营,潜心夯实着长期发展所需的基石。中银基金恪守自己的价值理念,稳步前行。

　　在陈儒的视野里,中国基金业的广阔前景中有着中银基金巨大的发展空间。“中国基金业的发展近年来突飞猛进,但这仅仅是开端。中国基金业未来发展将更多依赖于长期资金的进入,我们的企业和社会保障体系资金,是长期资金的来源,未来中国基金业要想做大,空间是巨大的。”陈儒说,“按照世界银行过去的标准,60岁以上人口占总人口比例超过10%定义为老年化社会。现在随着寿命增长,65岁以上人口占总人口比例超过10%被定义为老年化社会。中国在20年以后将进入老年化高峰期,需要大量的社保资金保障老年人的生活,所以人们要参与未来的养老计划,中国基金业未来的前景会更加广阔。”

　　链接

　　中银基金管理有限公司是由中国银行股份有限公司(以下简称中国银行)和贝莱德投资管理有限公司(以下简称贝莱德)两大全球著名领先金融品牌强强联合组建的中外合资基金管理公司。

　　中银基金前身为中银国际基金管理有限公司,于2004年7月29日正式开业,是由中银国际和美林投资管理合资组建(2006年9月29日美林投资管理有限公司与贝莱德投资管理有限公司合并,合并后新公司名称为“贝莱德投资管理有限公司”)。经过三年多的发展,中银国际基金管理有限公司凭借公司在基金管理方面卓越的业绩表现在业内脱颖而出,并荣获中国最佳风险管理基金管理公司荣誉称号和中国投资者教育优秀奖。2008年初经中国证监会和中国商务部批准,并在国家工商总局完成了注册变更手续,中银国际基金管理有限公司更名为中银基金管理有限公司。

　　专家点评

　　2008年虽然中银基金公司管理的资产总规模只有226亿,在基金管理公司中居中等水平,但是其资产保持率却在众多基金公司中名列前茅。与去年年底相比,股票型和混合型基金份额呈现净申购,这在大幅下跌的2008年显得难能可贵。截至2008年底,旗下管理基金有6只,第7只基金中银行业优选灵活配置混合型证券投资基金目前正在发行,涵盖了股票、混合、债券和货币等不同风险类别的产品,产品线相对完整。

　　2008年,中银基金凭借优秀的相对业绩脱颖而出,在总资产规模占市场前2/3的31家基金公司中排名第3位,在同业中处于领先水平,并且明显跑赢了业绩比较基准。其中中银中国资产配置相对成功,在市场大幅下跌的时候果断大幅降低了股票仓位。而中银增长选股能力相对优秀,虽然股票仓位较重,但通过精选股票获得了较大的超额收益。中银收益偏好在资产配置和选股中追求平衡。中银基金整体业绩投资管理能力的持续提升得益于中银基金投研团队制度建设的不断完善。



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