主题：华谊兄弟 进一步完善电影全产业链布局

6月30日，大地院线发布公告称，公司以83元/股的价格发行股票285万股，募集资金2.3655亿元。本次大地院线的定增对象为华谊兄弟全资子公司——华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司以及控股股东大地时代文化传播有限公司。其中，华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司以7885万元完成认购95万股。华谊兄弟此次完成大地院线定增认购，其院线布局得到进一步强化，同时其涵盖电影制作、发行、院线的全产业链布局也得到了进一步完善。

据了解，华谊兄弟已建成投入运营的影院为19家，包括在去年年底相继开业的华谊兄弟电影汇、华谊兄弟电影中心两种创新产品。关于未来华谊兄弟院线布局的战略定位，华谊兄弟副董事长、CEO王中磊表示：“华谊兄弟在院线布局上不会以盲目追求数量、追求市场份额为导向，而是走高品质、差异化的路线通过自建、投资合作等多种形式，争取在5年内跻身国内院线第一梯队。”

在电影全产业链的源头内容制作上，华谊兄弟在未来的投入也将继续加大。今年是华谊兄弟的制作大年：去年底开机的罪案动作片《引爆者》已定档8·25，冯小刚导演的《芳华》也已公布定档2017年国庆，成龙和前“007”布鲁斯南共同主演的动作大戏《英伦对决》也将在国庆档与观众见面。管虎导演的《八佰》、田羽生导演的《前任攻略3》等多部电影作品也已陆续开机，华谊兄弟点睛动画也将推出首部真人动画电影。

3月初，华谊兄弟和陈国富监制的工夫影业一起发布了一份重量级的片单，涵盖了华语电影最具工业化基础的3个高概念IP，包括《狄仁杰》系列，《鬼吹灯摸金校尉》系列，《画皮》系列；加上热门游戏改编电影《阴阳师》，和黑泽明的大师遗作《黑色假面》。

对于链接电影内容与放映终端的发行领域，华谊兄弟近期也频频发力。华谊兄弟（北京）电影发行有限公司于2016年正式成立，这是华谊兄弟进入电影行业近20年来首次组建专业发行公司；紧随其后，华谊兄弟又通过华谊兄弟（北京）电影发行有限公司，联手上影集团、微影时代、大地时创等各具优势的股东，投资设立了华影天下（天津）电影发行有限责任公司。随后，华影天下迎来漂亮首秀，由华夏联手华影天下在中国内地共同发行的影片《摔跤吧！爸爸》，上映之后收获极高的关注度与大量好评，取得约13亿元票房。


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华谊兄弟抢占院线资源 耗资近8000万成大地院线第三大股东

院线排片率低怎么办？排片率背后的规则是什么？这些都曾因为冯小刚和王思聪的一场微博骂战而成为热点话题，而现在，战事刚歇，风波稍歇，冯小刚背后的华谊兄弟又坐不住了，入股院线企业拉开序幕。

近日，有新三板院线第一股之称的大地院线一纸公告昭示，上市公司华谊兄弟通过子公司参与大地院线定增，耗资7885万元成为大地院线第三大股东，占比4.56%。

华谊兄弟入股大地院线

日前，新三板公司大地院线（837015）增发股份上市。引人注目的是，本次定增完成后，华谊兄弟通过子公司持股，成为大地院线第三大股东，占总股本比例为4.56%。

早在6月30日，大地院线发布公告称，成功以83元/股价格发行股票285万股，募集资金2.3亿元。此次增发为大地院线挂牌以来首次定增，增发完成后，公司市值为17.3亿元。

增发对象有两名，其一为大股东——大地时代文化传播（北京）有限公司，另外一名为华谊兄弟子公司——华谊兄弟互娱（天津）投资有限公司，认购95万股，金额为7885万元。大地院线方面表示，本次募集资金主要用于投资新增影院项目、开展与影院项目投资领域的合作及可能的收/并购、补充公司流动资金。

大地院线于2016年4月25日挂牌新三板，处于基础层，采用协议转让交易方式。公司主营院线电影发行及其衍生业务、电影放映设备的销售。具体来说，公司从电影发行商处获得电影拷贝后，负责向其旗下加盟的电影院进行发行，并就影片在所属电影院放映进行统一排片安排或指导，之后双方进行票房分成。

2016年年报显示，公司2016年营业收入为15.61亿元，同比增长0.13%，实现净利润3878.43万元，同比增长53.90%。

院线行业整合加速

大地院线为何联手华谊兄弟？从院线行业来看，全国共有48条城市院线，集中度比较高，前五家院线公司就占到市场份额超过40%，大地院线位于第二名，仅次于行业龙头万达电影。

大地院线主要影院票房产出集中在二、三线城市，公司认为，在重点一线城市影院建设逐渐饱和的情况下，影院投资逐渐向二、三线城市流动，公司的市场策略让大地院线处于有利的战略地位。

来自东吴证券的研究显示，随着院线渠道下沉逐渐完成和三、四线城市经济水平提升、文化娱乐消费提高，三四线城市成为未来票房增长的驱动力。具体而言，三四线城市票房占比逐步提高，2017年上半年三四线城市贡献了40%的票房，与二线城市票房差距缩小至2亿。另外，小镇青年观影品味提高，进口电影三线及以下城市票房占比逐步提升，2017年占比可超40%。

据分析，目前国内院线行业正处于高速扩张期与兼并整合期的临界点，行业整合是未来的必然趋势。2016年影院掀起了各路资本的并购投资潮，万达院线连续收购了大连奥纳、广东厚品以及赤峰北斗星等多家影城；中国电影以5.53 亿元收购大连华臣70％的股份；完美世界收购今典院线、今典影城和今典文化100％的股权……

国内某院线高层曾告诉《每日经济新闻》记者，“在行业整合加速的情况下，如果不借助资本的力量，加强开放合作力度，仅依靠自身力量发展，要实现高速发展，几乎是不可能完成的任务。”

在院线竞争日趋激烈的情况下，位于电影产业链下游的大地院线选择牵手华谊兄弟，优化资本结构，提升公司竞争力。