主题：债市投资新品迭出

　继上周广东省发行100亿元中期票据后，本周中国国航(5.01,-0.11,-2.15%)、中外运集团也分别在银行间市场发行了30亿元和15亿元的中期票据。日前又有消息称，国家电网计划发行900亿元中期票据，而总规模为2000亿元的地方政府债也将陆续面市。在股市保持振荡格局的情况下，投资新品迭出的债市无疑为稳健型投资者提供了一个较好的投资渠道。

　　据天相投顾统计，自2002年9月我国第一只债券基金成立以来，2003年-2008年，债券型基金业绩表现持续稳定。在股票市场大幅下跌的2005年，债券型基金净值上涨8.48%，远高于同期偏股型基金2.14%的净值增长幅度；在2006年、2007年A股市场快速上涨的牛市行情中，债券型基金凭借新股申购以及在二级市场股票投资，两年净值分别增长16.16%、23.69%，有效实现了资产的增值；而在市场大幅下跌65%的2008年，低风险的债券型基金业绩表现突出，在开放式偏股型基金净值下跌51.62%的情况下净值上涨6.63%，较好地规避了市场调整带来的风险。债券型基金持续稳定的业绩表现为投资者带来了稳定的投资收益。即将发行的中欧稳健收益拟任基金经理刘杰文也表示，“从长时间来考量债券型基金，的确是一个比较好的投资工具。”他曾做过一个统计，结果显示，如果从2007年、2008年两年的平均收益来看，债券型基金领先于股票型和偏股型基金。

　　当前宏观经济仍处在复苏过程中，天相投顾的专家建议投资者不妨选择优质债券基金避险增收。一方面，如果在复苏过程中，宏观经济再度下滑，股市可能再次受挫，那么债市将受到投资者追捧；另一方面，如果宏观经济回暖趋势确立并逐步走向上行周期，信用债等较高票面收益的券种仍可使得持有人获得相对稳定的投资收益。

　　该人士表示，在政策预期和基本面尚不明朗的合力作用下，接下来市场可能仍以反复波动为主。将80%以上资产投资于固定收益类金融工具的中欧稳健债券基金具有较好的风险收益配比，是投资者在目前市场环境下可以重点关注的中低风险基金投资品种和平滑组合风险的配置品种。事实上，去年发行的一些类似债基品种在今年初出现小幅回调后目前也都出现正收益。



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