主题：上汽集团：7座车利润率超乎想象 还有25％上涨空间



　　国泰君安(20.80 -1.00%,诊股)汽车王炎学【上汽集团(30.36 -0.30%,诊股)：7座车利润率超乎想象，维持17/18年EPS 3.20元/3.95元，目标价38元，25%空间】短期大跌创造重仓机会，二胎带来婴儿潮和7座车的大周期刚刚开始2个月。
　　①对比美国福特和美国通用公布的上半年在华投资收益，福特中国下滑30%，通用中国上升10%，两者车型结构的差异主要在上汽通用出现了一款畅销的7座车GL8，销量占比7%，预计GL8利润占比40%（单车毛利率30%+），带来30%的利润弹性。
　　②Q2单季销量同比+9%（环比+6%），7座占比提升带动Q2单季利润增速环比提升。
　　③上汽大众利润增速有望好于上汽通用，（途昂、柯迪亚克、途观L畅销车型三箭齐发），终端显示上汽大众促销远少于竞争对手。

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