主题：新洋丰：长盛基金调研新洋丰

1．业内对于公司有“十地一企”之称，请详细介绍一下公司生产基地、产能？另外产品覆盖范围如何？

公司在湖北荆门、宜昌、钟祥、四川雷波、山东菏泽、河北徐水、广西宾阳、江西九江和吉林扶余九地建有大型的现代化磷复肥生产基地(其中四川雷波、湖北荆门、宜昌和钟祥四个基地拥有磷酸一铵产能)，具有年产各类高浓度磷复肥700万吨的生产能力(160万吨磷酸一铵、10万吨过磷酸钙、530万吨复合肥)和320万吨低品位矿洗选能力，配套生产合成氨15万吨/年、硫酸280万吨/年、硫酸钾15万吨、硝酸15万吨。

公司产品拥有涵盖磷酸一铵、硫酸钾复合肥、尿基复合肥、高塔复合肥、BB肥和有机-无机复混肥六大系列200多个品种，能够充分满足不同区域，不同作物的生长需求。

2．面临农业产业转型发展，看到公司在产品结构上也有调整意愿和规划，请介绍一下公司在产品创新方面的战略和具体实施措施。

关于产品创新战略——在功能上，是各种助剂与氮磷钾基本营养元素的结合与应用；在形态上，由于中国耕地和作物的多样性，在水溶、缓控释、颗粒或粉状等多种形态上均衡发展，以满足不同种植方式的需要。同时，要深度理解市场需求和行业发展趋势，集中战略资源，培育和扶持有年销10万吨以上潜力的重点品种，做成公司的大单品。

今年，公司针对具体细分产品领域研发也做出了精确布局，目前正在积极着手推进中，预期未来在有机肥、生物肥、缓控释肥、生态肥等多重新型肥料领域都会有明显的实践举措及成效。

3．公司在下游拓展层面有何布局？请详细介绍一下洛川果业的运作情况？

公司在做大做强主业的基础上，通过战略投资和资源整合，以内生发展和外延式扩张相结合的方式，向现代农业方向延伸，特别是在农业设施、装备、可信任优质农产品的生产、种植和流通领域提供解决方案，努力向现代农业产业解决方案提供商转型。2016年3月，公司设立湖北新洋丰现代农业发展有限公司，以之为载体开展新型农业投入品及农业技术的研发、集成、孵化及市场推广，农业综合服务、农产品现代化种植、收购及销售等农业相关业务。现代农业发展公司的设立，将助力公司更高效实现现代农业相关业务拓展，打通上下游产业链，进一步夯实公司在农业投入品和农业服务领域的行业领军地位。2016/2017年，公司在现代农业方面积极拓张，先后参股江苏绿港、象辑知源，设立洛川果业，收购Kendorwal农场。通过下游的布局，一方面，公司可以增强对于下游的掌控力度和渗透，并以此推动公司肥料产品的销售；另一方面，农业设施装备和农资产品、优质果蔬产品、蛋白产品现在面临着广阔的发展机遇，有望打造出新的业绩增长点。

2016年，公司成立洛川果业公司，探索优质特色农产品的种植与流通之路，打造符合中国高端市场需求的大健康领域农业消费品公司，努力成为优质、健康、营养农产品专家。公司通过洛川果业公司在洛川积极试点苹果产业各个环节的综合服务：以“公司+合作社+农户”的运营模式，提供果品整体种植解决方案，直接收购果品并在沛瑞品牌下打造小产区生态精果概念，借助国内大型果品流通渠道和线上生鲜电商渠道销售，最终实现优果优价。在具体推广上，公司采用示范种植的方式进行，未来将主要依赖对于周边合作社和农户的推广，将其纳入到公司的农化服务体系之下。公司作为复合肥产业的龙头，尤其是在水果专用肥领域深耕多年，以此为基础涉足水果种植、销售，能够实现业务的协同：一方面公司能够通过自己的的专业种植技术生产出优质、高产的水果，提升水果种植的经济效益；另一方面，果业的快速发展又能够反过来促进公司专用肥的发展，不仅能够提升公司产品的知名度，而且能够直接促进销售量的增长。

4．公司如何解读“化肥零增长”？

首先，我国耕地面积不到全世界总量的10%，但化肥施用量接近世界总量的1/3。目前，我国农作物亩均化肥用量21.9公斤，远高于世界平均水平(每亩8公斤)，是美国的2.6倍，欧盟的2.5倍。化肥过度使用不仅仅污染土壤和土壤板结，同时也影响了农作物的品质。此外，我国化肥利用率也远远低于发达国家。发达国家的化肥利用率普遍在50%-60%之间，比我国要高15-20%个点。在此背景之下，我国提出到2020年实现化肥使用量零增长，即业内所提到的“化肥零增长”。

其次，我国将“科技农业”和“生态农业”列为农业未来发展的主题。农业的发展方向为化肥行业带来新的发展机遇，要求化肥产品的具有更高适用性、高效性和经济性。而世界粮农组织肥料年鉴的规划也对世界肥料的发展方向做出规划向——“多成分、多功能、高效、高浓度、无污染的方向发展，走有机、生物、无机相结合的道路”，不难看出，现代化农业的发展规划为化肥行业带来新的机遇。

再次，近年来，我国复合肥施用量增速显著高于化肥总施用量的增速，复合化率平稳提高，经过这些年的发展，我国复合化率从2000年的22.13%提升至2015年的36.13%，但是与全球50%的平均水平以及发达国家70-80%的复合化率水平相比，我国复合化率仍有进一步提升的空间。复合化率是衡量一个国家化肥工业发展水平和农业发展水平的重要标志，随着农业经济的转型升级，复合肥产业也必将迎来新机遇。

综上，在国家政策转向的背景下，化肥产业的发展必将由原来的量的发展转为产品结构的升级：1、由单质肥向复合肥的升级，我国化肥的复合肥化率还将进一步提升；2、新型高效的复合肥将迎来发展机遇期，如水溶肥、有机肥、缓控释肥、专用肥、特种肥等新型产品，能够有效的提升肥料利用率，增强作物产量和品质，作为政策鼓励发展的重点，未来具有广阔的发展空间。

与此同时，我们应该理性地认识到，国家加大环保整治力度和推动以化肥使用效率提升的方式来减少化肥使用，一个层面上，将加快行业中小企业去产能，不断利好龙头企业的发展；另一个层面上，也从侧面推动了实力雄厚、规模庞大的行业龙头企业加快自身新型产品结构升级、农化服务建设以及外延并购的推进速度，从而在可持续健康发展上有所作为


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