主题：小天鹅A上半年净利同比增26%

小天鹅A(000418)8月4日晚披露半年报，公司上半年实现营业收入105.68亿元，同比增长32.35%；归属于上市公司股东的净利润7.32亿元，同比增长25.95%；基本每股收益1.16元/股。
据介绍，上半年，国内宏观经济保持平稳运行，世界经济延续复苏态势。房地产政策调控趋紧，人民币汇率企稳回升，中国家电行业继续在“新常态”下前行。报告期内，原材料价格仍处高位，家电制造业整体成本上升，终端产品价格上扬；大容量、智能化、健康化的家电产品越来越受青睐；消费结构的升级、产销模式的变革、技术研发的深入等对价值链的改变影响巨大。
国内市场，洗衣机产品已趋于普及，未来的增长点将在结构升级及新品类、新功能产品的市场培育，随着外部环境和生活习惯的改变，干衣需求将显著增加，洗干一体机和独立式干衣机将有较大增长空间。海外市场，欧美等成熟市场洗衣机保有量高，更新需求成消费主力；新兴市场普及率较低，新增需求占比较高。受益于世界经济逐步复苏，行业出口回升明显，未来海外拓展空间较大。根据产业在线数据统计，2017年上半年洗衣机总销量3,002.1万台，同比增长9.2%。其中内销销量2,030.0万台，同比增长6.9%；外销销量972.1万台，同比增长14.4%。
报告期内，公司持续加大自有品牌推广力度，借助美的集团全球分公司深度布局，自有品牌业务快速增长；积极开展与东芝品牌战略合作，持续提升公司综合竞争能力。报告期内，公司外销业务收入21.9亿元，同比增长43.3%。
分析人士表示，一方面在电商层面，受益于618活动拉动，公司二季度电商渠道或延续一季度增长趋势；另一方面预计传统渠道仍可实现稳健增长。总的来说，基于线上线下共同发力以及量价共同驱动，预计公司上半年内销收入实现稳健增长；而尽管公司销量基数及市场份额已有明显提升，但基于产品力提升、营销模式转型、产品结构改善以及干衣机等新业务持续推进，预计公司后续内销收入稳健增长态势依旧确定。


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