主题：工行去年盈利料破千亿 中行表现稍逊

本周市场焦点将放在中资银行股中国银行（3988）、工商银行（1398）和建设银行（939）身上，「三行」将于本周公布去年成绩表，市场预期工行盈利将首次破千亿元（人民币．下同），料工行及建行去年纯利升逾三成，中行业绩表现料较逊色，因要为证券投资拨备，预料纯利增长介乎一成二至两成半。

　　将于本周三公布业绩的工行，证券商预测，去年纯利增长介乎百分之三十二至四十三，主要受惠于贷款增长，净息差扩阔。瑞信预期，工行去年贷款增长一成二，净息差扩阔十点子，至百分之二点九，带动净利息收入增长一成七，至二千六百二十亿元，预料下半年由于手续费收入增长放缓，故料全年增长只有二成八，升幅低于二○○七年的一点一倍。

　　花旗预料，工行去年末季为证券投资进一步拨备二十三亿元，料全年为证券投资拨备一百四十五亿元。瑞信表示，工行第三季为美元投资大幅拨备，料全年投资拨备达一百三十五亿元，但相信工行为美元投资拨备已大幅反映在去年业绩上。

　　中行将于明天公布去年业绩，证券商预测，中行的盈利增长将落后于同业，瑞信预料增长百分之二十二，主要受累于净息差受压和为证券投资减值所致，估计中行去年投资减值拨备急升一倍，达到二百零一亿一千八百万元，同时预期末季度拨备覆盖率提升至百分之一百二十五，料全年贷款减值拨备亦急升一倍，至一百七十四亿九千万元。如以按季比，预期末季度盈利下跌五成，至八十九亿三千四百万元，末季度净息差料收窄六个点子，至百分之二点五七，全年净息差收窄十一点子，至百分之二点六五。

　　花旗对中行去年盈利表现较为悲观，估计赚六百二十八亿元，增长只有一成二，低于市场共识预测的七百零六亿六千五百万元。花旗表示，中行在证券投资减值拨备或高于市场预期，该行预测拨备达三百亿元，包括为按揭抵押债券，东亚银行（023）和其他债务证券作出拨备。

　　至于在周五公布业绩的建行，证券商预测盈利增长三成一，至四成三，盈利超过九百亿元，不过按季比，料盈利大幅倒退，瑞信料末季盈利只有近六十五亿元，按季倒退七成半，按年下跌四成六，主要受累于内地减息，净息差急速收窄，加上坏账拨备增加。花旗预期，建行末季度再为证券投资拨备十五亿元，全年拨备为八十二亿元。


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