主题：后市并不悲观

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2017年8月13号在VIP专栏更新
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上周下半周大盘杀跌，周五跌幅严重，但已经跌到本周通道以来的通道下轨，成交量温和，资源涨价概念领跌，市场风向出现分歧，周末消息面依旧平淡，............

首先我们看外盘方面，欧美反复震荡后，周五再度上行，朝美之间的口水仗持续升级，市场开始担心政治局势出现变化，一度引发周中全球市场下跌，但幅度不大，周末很快止跌回升，中印边界纠纷有所缓解，原油回升，大宗商品平稳，总体上，国际环境中性 。

国内消息面上，首先是ZJH发言，本周ZJH发言没有什么特别看点，主要是市场内幕交易治理，虽然是利好，但作用不大，上交所也加强对减持的监管，略微利好市场。产经方面主要是央行对货币政策的表态，同时我们注意到超额准备金降至了1.5%，一定程度上缓解了市场流动性预期，利好为主，此外就是国企改革和企业中报及三季度报告的预告，市场比较关注，利空方面主要是国际贸易保护主义重新抬头，总的消息面平淡为主。

技术面上，上周一，周二反弹后，下半周尤其周末快速杀跌，技术面全面转空，KDJ,RSI，K线排列组合全面转空，不过依然在本轮上升轨道的底部区域，尚未完全破位，盘面资源股暴跌，市场没有了新的方向，周五尾盘银行股护盘。技术面短期转空明显，但尚未破位。

心里面来看，从周末机构的言论来看，普遍并不悲观，认为市场虽然出现快跌，但结构性机会依然存在，尤其部分机构再度开始看好小盘股，个人方面普遍对周五的大跌处于观望态度。

综合以上消息面、技术面、心里面来看，我们认为大盘虽然短期技术转空明显，但从改革推动的业绩回升来看，持续推动力还在，而且流动性方面预期也不会太差，而资源涨价概念受到监管，导致资源股突然大跌，从历史经验来看，这种人为价格干预往往并非顶部，也佐证了3300并非本轮行情的终点，此外我们人为国企改革下半年依然有大戏，也是挖宝机会，因此，具体操作策略请参考：http://www.jrdao.com/topic-555689.html



该贴内容于 [2017-08-14 10:41:08] 最后编辑

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后市消化3300压力后继续上行 http://www.jrdao.com/topic-557861.html

A股中期上涨仍在路上

8月初以来，A股大盘走势出现了回调，部分投资者担心这一轮行情已经结束。但我们认为，市场行情的演绎从来都不是线性的，而是螺旋式的发展，目前震荡市向上的波段还没结束，短期的波折是正常的休整。

2016年1月底上证综指触及2638点以来，我们的中期观点一直未变：单边下跌熊市结束后，A股行情会步入震荡市，盈利增长推动震荡中枢略抬升，时间大约两年左右。今年6月，我们的观点由谨慎转向乐观，随着金融监管政策趋缓、资金面将转好、改革推进下，震荡市向上波段已经开始。从市场情绪指标看，三大情绪指标处于中等水平，市场也没过热。

我们认为，市场走势倾向于螺旋式演绎，当前的回调类似于2016年7月中下旬和9月中下旬。具体来看，8月初以来，市场的调整分为两个阶段，第一个阶段是从8月2日到8月8日，市场在6、7月份连续两个月上涨后自发调整；第二个阶段是8月9日到8月11日，外部地缘政治事件引发全球市场普遍下跌，8月11日上证指数跌幅1.6%，创年内最大跌幅。除了受外部因素影响外，中钢协将近期钢价上涨定性为“炒作”也加剧了A股中周期板块的调整。8月初以来的调整，保险、建筑、地产、化工板块跌幅领先。我们判断这一次调整属于震荡市上行阶段中的回撤，市场中期震荡向上的基本面并未发生变化，类似于2016年6月底至11月底，上证综指从2807点涨至最高3301点，但在当年的7月中下旬、9月中下旬上证综指分别出现了两次小幅调整，这两次上证综指调整幅度均在4%左右，持续时间在两周左右。

今年以来市场板块轮动现象较为明显，主要是主板的轮涨。1月至4月以白酒、家电为代表的消费白马表现最为突出，前4个月白酒股、家电股分别涨21%、13.3%。5月领涨行情开始扩散至以银行、保险为代表的金融股，银行、保险单月上涨5.9%、16.2%。6月至8月初，消费白马股开始休整，有色、钢铁、煤炭等周期股开始启动，最大涨幅分别达27.9%、23.1%、21.2%，金融股同样表现较好，保险、银行分别涨15.9%、10%。年初以来，市场热点不断轮动，从消费白马扩散至金融股，再从金融扩散至周期。进入8月，我们建议投资者重新重视消费股，6月份以来消费白马板块持续休整，表现明显落后于周期股和金融股。陆续公布的半年报业绩显示，消费白马股业绩稳健增长，估值与盈利的匹配度高，且白酒板块未来仍然存在提价放量等利好因素，受益于消费升级趋势，未来消费板块需求仍将稳定增长。

最近几天周期股大幅回调，这是周期行情的结束？还是加仓时机？我们认为，周期股的主要上涨阶段可能结束了，后续盘整反复的概率更大，大幅暴跌的概率较小。原因在于：第一，从逻辑上看，资源品这波上涨动力是去产能和环保的政策力度大，为了化解银行债务风险，政策会持续但也不会蛮干，中钢协已经定性近期钢价上涨是炒作。第二，从资金来看，商品期货的投资者是资源股行情的发动机，他们通常比较短期灵活。此外，7月下旬以来创业板指上涨6%，市场风格是否会切换到成长股？我们认为，目前创业板的反弹行情更类似于2012年初至2014年的主板。创业板指自2016年1月底以来经历了3次反弹，这次定性为是第4次反弹，在创业板盈利增速回落趋势未扭转情况下，大机会还需要等待。

建议投资者密切关注消费白马+金融+部分滞涨的周期品，主题如国企改革。6、7月以来消费白马股处于休整阶段，陆续公布的半年报显示白马、家电板块业绩稳定增长，行业预计将保持25%以上高速增长。金融板块在前期快速上涨后短期出现调整，但未来盈利有望整体改善，中期格局持续向好。周期品中建议关注滞涨的品种如建筑等，建筑板块龙头作为低估值、滞涨的周期板块有较强的补涨需求。

（作者单位：海通证券）

而资源涨价概念受到监管，导致资源股突然大跌，从历史经验来看，这种人为价格干预往往并非顶部，也佐证了3300并非本轮行情的终点-----------大牛钢铁股果然再度崛起了，厉害！赞一个！

14 09:21] 大牛股V: 外盘方面
[屏蔽][14 09:21] 大牛股V: 受美朝关系短暂冲击后
[屏蔽][14 09:21] 大牛股V: 周五外盘出现了回升
[屏蔽][14 09:21] 大牛股V: 目前开盘的亚太地区普遍震荡
[屏蔽][14 09:21] 大牛股V: 没有继续杀跌
[屏蔽][14 09:22] 大牛股V: 周末没有美朝恶化的消息传出
[屏蔽][14 09:22] 大牛股V: 原油小幅回升
[屏蔽][14 09:23] 大牛股V: 大宗商品平稳
[屏蔽][14 09:23] 大牛股V: 黄金受到资金短暂追捧
[屏蔽][14 09:23] 大牛股V: 外盘总体有所度过美朝恶化的迹象
[屏蔽][14 09:23] 大牛股V: 国内消息面上
[屏蔽][14 09:23] 大牛股V: 有连个大方向值得关注
[屏蔽][14 09:23] 大牛股V: 一个是货币政策
[屏蔽][14 09:23] 大牛股V: 央行报告
[屏蔽][14 09:24] 大牛股V: 再度确定了稳健中性的货币政策
[屏蔽][14 09:24] 大牛股V: 但我们注意到超额准备金降到了1.5%
[屏蔽][14 09:24] 大牛股V: 说明央行总体货币政策还是宽松的
[屏蔽][14 09:25] 大牛股V: 此外就是国企改革再被推向风口
[屏蔽][14 09:25] 大牛股V: 不过这次集中在地方
[屏蔽][14 09:25] 大牛股V: 主要是广东，山西，四川，江苏，北京，上海，天津的国企改革
[屏蔽][14 09:25] 大牛股V: 备受关注
[屏蔽][14 09:27] 大牛股V: 产经方面还有石墨烯、火电的利好
[屏蔽][14 09:27] 大牛股V: 利空方面主要是螺纹钢被管理层打压，以及国际贸易方面
[屏蔽][14 09:27] 大牛股V: 总体上，消息面国内还可以
[屏蔽][14 09:27] 大牛股V: 技术面上
[屏蔽][14 09:28] 大牛股V: 如我们周末文章所言
[屏蔽][14 09:28] 大牛股V: 处于空头，但受到本轮通道的下轨支撑
[14 09:29] 系统消息: 商品期货开盘普遍飘绿 铁矿石跌超2%
[屏蔽][14 09:29] 大牛股V: 心里面来看
[屏蔽][14 09:29] 大牛股V: 机构并不悲观
[屏蔽][14 09:29] 大牛股V: 个人方面多空分歧较大
[屏蔽][14 09:30] 大牛股V: 综合以上消息面，技术面，心里面来看
[屏蔽][14 09:30] 大牛股V: 我们认为
[屏蔽][14 09:30] 大牛股V: 周五的杀跌有过度
[屏蔽][14 09:30] 大牛股V: 资源品涨价并未结束
[屏蔽][14 09:30] 大牛股V: 人为干预并不是涨价终点
[屏蔽][14 09:31] 大牛股V: 涨价概念遭到短期超跌后有回升需求
[屏蔽][14 09:31] 大牛股V: 建议后市继续关注涨价和国企改革
[屏蔽][14 09:31] 大牛股V: 此外消费股值得留意
[屏蔽][14 09:31] 大牛股V: 目前个人持股
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上不去了啊