主题：赣粤高速:2017中报净利润5.9亿 同比下降20.16%



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导语
(600269)赣粤高速:2017中报净利润5.9亿 同比下降20.16%


一、主要会计数据和财务指标
报告期指标
2017年中报
2016年中报
本年比上年增减(%)
2015年中报
基本每股收益（元）
0.2500
0.3200
-21.88
0.1800
每股净资产（元）
6.01
5.8
3.64
5.41
每股公积金(元)
0.79
0.79
0.37
0.79
每股未分配利润(元)
3.3484
3.1606
5.94
2.9048
每股经营现金流(元)
0.5862
0.3081
90.26
0.3338
营业收入(亿元)
21.59
22.94
-5.88
23.22
净利润(亿元)
5.9
7.39
-20.16
4.26
净资产收益率(%)
4.1800
5.5800
-
3.4000
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二、主营业务构成分析
业务名称
营业收入(万元)
收入比例
营业成本(万元)
成本比例
利润比例
毛利率
按行业
高速公路运营
147103.05
68.15%
62936.35
50.69%
91.79%
57.22%
成品油销售业务
41067.66
19.03%
38537.79
31.04%
2.76%
6.16%
工程业务
23007.29
10.66%
18445.36
14.86%
4.97%
19.83%
其他业务
4679.02
2.17%
4239.04
3.41%
0.48%
9.4%
按地区
昌九高速公路
37170.18
25.27%
14194.42
22.55%
27.3%
61.81%
昌泰高速公路
32558.79
22.13%
8956.37
14.23%
28.04%
72.49%
九景高速公路
31598.59
21.48%
9465.11
15.04%
26.3%
70.05%
昌樟高速公路
29219.59
19.86%
11671.19
18.54%
20.85%
60.06%
昌铜高速公路
7647.22
5.2%
11279.05
17.92%
-4.32%
-47.49%
温厚高速公路
5574.49
3.79%
4091.35
6.5%
1.76%
26.61%
彭湖高速公路
3334.2
2.27%
3278.87
5.21%
0.07%
1.66%
三、前10名无限售条件股东持股情况
前十大流通股东累计持有：130416.99万股，累计占流通股比：55.84%，较上期变化：1600.01万股，截至2017年06月30日股东人数102189，同比上期变化：-2.00%。


名称
持有数量(万股)
占总股本比例(%)
增减情况(万股)
江西省高速公路投资集团有限责任公司


121385.63
51.98
不变
黄国珍


3017.69
1.29
217.55
香港中央结算有限公司


2087.39
0.89
1158.48
江西公路开发总公司


738.00
0.32
不变
黄国明


674.91
0.29
-16.30
长信量化先锋混合型证券投资基金


633.17
0.27
新进
孙辉


518.69
0.22
-59.98
云南信托金海顺德3号集合资金信托计划


489.15
0.21
新进
法国兴业银行（601166）


451.21
0.19
-26.58
李丽


421.15
0.18
新进
较上个报告期退出前十大股东有
黄文博
418.99
0.18
退出
胡永梅
410.74
0.18
退出
徐怒苟
386.90
0.17
退出
四、分红送配方案情况

不分配不转增
五、董事会经营评述
一、概述

　　一、经营情况的讨论与分析。

　　2017年上半年，公司按照董事会的部署和年度工作要点，以创新创业为主线，以资本运营为重点，迎难而上，完善机制，不等不靠，自我加压，较好地完成了预定目标任务，为圆满完成年度任务奠定了坚实基础。

　　报告期内，公司实现营业收入为21.59亿元，同比下降5.90%。其中，通行服务收入为15.15（含税）亿元，与去年基本持平。公司实现归属于母公司所有者净利润为5.90亿元，同比下降20.22%，主要为去年同期转让国盛证券实现的投资收益所致。截止2017年6月30日，公司总资产为319.43亿元，较年初下降0.23%；归属于上市公司股东的净资产为140.44亿元，较年初下降1.09%；资产负债率为51.52%，较年初增加0.50个百分点，公司具有良好的偿债能力，流贷偿还、债券付息等均准时兑付。

　　1、加大营销力度，提高服务水平。

　　在提高通行服务收入方面，公司持续开展收费营销，与江西高速实业开发有限公司联合推出“你优惠我宣传”的营销策略，吸引车辆选择高速公路通行、到服务区加油站加油，实现加油站柴油销量增加、收费站车流量增长及司机车主运输成本下降的“互赢互利”；组织开展了“沿着高速公路去旅游”活动，结合路段自然、人文景观开展营销，如九景管理处设计了《坐“棉船”游“花海”》《便捷通道——彭湖高速》《以人名的名义宣传：不赣活，就去皖》等多条主题路线；昌泰公司推出“行高速，惠有礼”VIP客户服务的项目。

　　4月18日在昌西南收费站成功试点我省高速微信扫码支付通行费业务。

　　2、推进重大项目，坚持科技引领。

　　昌九高速改扩建项目进展顺利，项目办以打造构件制造中心作为理念创新、管理创新和技术创新的切入点，探索工业化建设道路，以此引领全省高速公路建设新模式。一是探索中心+集约型管理模式。对大型预制场的场地、厂房建设质量等方面进行了严格监管，做到了“工厂化生产、流水化作业、智能化控制、信息化管理、装配化施工”，实现了场站布局由“零散式”向“集约化、规模化”发展，生产方式由“作坊式”向“工厂化、流水化”发展，管理手段由“人工式”向“信息化、智能化”发展。

　　二是探索互联网+工业化建设模式。

　　采取技术升级和自主研发，围绕钢筋智能加工、模板自动装拆、智能喷淋养生等10大系统，同时借助互联网+，实现视频监控、智能控制和信息管理模块的集成，使构件制造中心生产能力迅速提高，产品质量得到了质的飞跃。
　　三是探索资源+社会效益与经济效益双赢模式。

　　通过集约型管理、工业化建造模式的全面推行，有效整合了资源，节约了人力、物力、财力资源支出，减少了生产噪音对周边群众生产生活影响，降低了水、土等自然资源消耗，缩短了施工周期，实现了社会效益与经济效益的双赢局面。

　　今年以来，昌九高速改扩建项目成功应用了钢筋网片智能加工、机器人（300024）自动凿毛、机械手自动分拣等系统，启动了中小跨径钢筋混凝土桥梁节段预制拼装快速建造技术研究，并被交通运输部列为全国10个打造品质工程的典范进行了重点宣传。6月初，在2017世界交通运输大会（WTC）的金融助力“互联网+科技成果转化”主题论坛上，项目办受邀就装配式预制箱型通道、智能机器人凿毛、智能养生系统等众多创新技术成功转化应用于实体项目中作了专题报告，与来自国内外的5,000位交通运输领域专家、学者进行了互动交流。

　　3、加快辅业发展，提升品牌建设。

　　高速实业实现营业收入4.11亿元，同比增长3.79%，主要为成品油销售单价上涨所致。

　　庐山服务区进行商业提升，继去年引进兰州清真拉面、九江梁义隆清真茶饼、金筷子麻辣小吃宫等地域特色品牌后，今年又引入了麦当劳、三石生态园餐饮、煌上煌（002695）、江西原产地酒专卖等品牌，服务区小型综合商业体初具规模，5月份还在庐山服务区举办了首届渊明文化艺术节活动。石钟山、鄱阳、吉安、奉新、彭泽、峡江、铜鼓等7对服务区先后被省文明办、省交通运输厅评为“百姓满意服务区”称号。

　　1月20日，公司在南昌正式发布“满意赣粤”服务品牌。


　　二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明。

　　（一）主要业务。

　　本公司属高速公路经营行业。

　　报告期内，公司主营业务未发生变化，仍为高速公路运营、工程业务和成品油销售业务。目前，公司主要经营管理昌九高速、昌樟高速、昌泰高速、九景高速、温厚高速、彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速等8条高速公路，管养总里程796公里，占江西省现有高速公路通车总里程6,000公里的13.27%。

　　（二）经营模式。

　　作为江西省唯一一家公路类上市公司，赣粤高速（600269）始终秉承“义利共赢，和谐创新”的核心价值理念，坚守“路畅人和，提升价值”的企业使命，以促进江西交通和区域经济发展为己任，不断强化以董事会为核心的法人治理结构，通过理念创新、融资创新、科技创新、管理创新、文化创新，开创赣粤高速持续健康发展的良好局面。

　　上市以来，公司通过首发、配股、分离债等融资方式投资、收购昌樟高速（含昌傅高速）、昌泰高速、九景高速和温厚高速，直接投资、自主修建彭湖高速、昌奉高速、奉铜高速以及昌樟高速、昌泰高速、温厚高速、昌九高速等改扩建项目，还渗透到高新技术、机电施工、油品经营、服务区、房地产等相关行业，参股金融保险、新能源、广告传媒等领域。

　　（三）行业情况说明。

　　2013年，国务院批准了《国家公路网规划（2013年—2030年）》，国家高速公路网（简称“71118网”）由7条首都放射线、11条南北纵线、18条东西横线，以及地区环线、并行线、联络线等组成，约11.8万公里。规划建设展望线约1.8万公里，总里程13.6万公里，连接全国地级行政中心、城镇人口超过20万的中等及以上城市、重要交通枢纽和重要边境口岸。

　　近年来，交通运输部积极指导各地交通运输部门，加快推进国家高速公路建设。从骨架通道的建设进展看，“71118网”36条主线已建成通车7万公里，在建约4,300公里、待建约3,900公里，待建里程不足5%。其中，已实现全线贯通的路线有15条。

　　7条首都放射线中，京哈、京沪、京港澳、京昆4条放射线已经贯通，京台高速公路北京至福州段已经建成，京新大通道即将实现全线高速化；11条南北纵线中，鹤大、大广2条纵线已经贯通，济广、包茂高速公路计划年内贯通；18条东西横线中，青银、宁洛、沪陕、沪蓉、沪渝、沪昆、福银、泉南、广昆等9条横线已经贯通，杭瑞、厦蓉两条高速公路计划年内贯通。

　　2013年至2016年，中央累计安排车购税资金2,100亿元用于国家高速公路建设，在中央资金的带动下，全社会累计完成高速公路建设投资约3.1万亿元。截至2016年年底，全国高速公路通车里程达到13.1万公里，较2012年年末新增4.1万公里，位居世界第一，高速公路已覆盖约98%的城镇人口20万以上城市。

　　随着一大批待贯通路段的建成通车和拥挤通道的扩容改造，高速公路对国家“三大战略”的支撑和引领作用明显增强。交通运输行业还立足我国国情和发展实际，自觉对标国际先进水平，加强理论与政策研究，突出科技创新的引领作用，取得了一批标志性的重大科技成果，有效地提升了我国公路交通的核心竞争力和可持续发展能力。

　　目前国家高速公路在建里程约1.3万公里，正在实施扩容工程的路段总里程超过2,800公里，预计到“十三五”末，国家高速公路主线将基本贯通。


　　三、报告期内核心竞争力分析。

　　公司一直专注于高速公路的投资、建设与管理，所经营的高速公路资产处于江西省高速公路网的主骨架上，又处在国家公路网承接南北、贯通东西的中间位置，地理位置较为优越，资产质量良好。

　　同时，公司积累了丰富的高速公路投资、建设管理经验，拥有高效的管理团队并打造了良好的投融资平台，形成了公司在经营和发展中的良好竞争优势。

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