主题：央企降杠杆打响攻坚战 债转股、混改料成看点


央企降杠杆攻坚战已打响。近日国务院常务会议部署央企降杠杆工作后，国资委等多个部门积极落实，一系列操作方案有望加速落地。中国诚通、中船重工、中国铁总等多家央企多措并举降杠杆，债转股、混合所有制改革、重组等成为降杠杆的主要手段。
　　据中国证券报1日消息，中国企业研究院执行院长李锦指出，国企的负债率较高，如果控制不好，会引发系统性金融风险。债转股和兼并重组等是降杠杆的主要途径，同时应推动企业优化资本结构，鼓励企业通过IPO等方式从资本市场融资，积极推进混合所有制改革，引入非公资本。央企降杠杆减负债防风险的指导意见以及去产能涉及国有资产、债务处置的具体操作办法等有望加速落地。
　　华泰证券策略分析师戴康认为，国企去杠杆最有效的三种方式分别是混合所有制改革、债转股、破产重组等。其中，对于资产质量较差、盈利能力弱的国有资产可以采用出售、重组的手段实现国有资本的退出；对于由于经济周期等暂时性因素导致的企业短期经营困难、债务负担较重，则主要依赖债转股和混合所有制改革来实现国企去杠杆。混改作为国企去杠杆的主要手段之一，自上而下的推动力有望增强。

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