主题：公募基金流动性管理新规发布 货基面临四大变化


2017-09-04 15:34:11 和讯基金 
　　【盘面总结】
　　沪深两市双双小幅高开。开盘后，两市下探后又拉起来，随着中国神华(601088,股吧)的开盘，国电电力(600795,股吧)高开低走，早盘强势的周期股盘中出现回落，带动上证50指数走低，沪指也跟随震荡回落，盘中指数一度翻绿，表现较弱；深成指上午表现较强，近期连续不断刷新年内新高点，今日创业板表现最强，涨幅超1%，涨停股十多家。午后，两市短暂走强后开始震荡回落，由于上证50指数跌幅收窄，沪指指数午后一直保持红盘状态，深成指强势依旧，主要是中小板今天表现活跃，午后创业板则是震荡回落的态势，涨幅萎缩至1%之内。
　　【板块上看】
　　盘面上，养老金、在线旅游、钛白粉、国产芯片、安防设备、旅游酒店、国产软件、生物识别、食品安全、人工智能、无线充电等涨幅居前；昨日连板、保险、宁夏板块、昨日触板、水泥建材、木业家具、国际贸易、电力行业、工程建设、上海自贸、草甘膦等跌幅居前。
　　钢铁股持续大涨，次新股开盘走弱，人脸识别持续走强；午后，稀土板块异动拉升，旅游板块午后走强，券商板块拉升走强。
　　基本情况介绍
　　在日净值增长率方面，主题基金中，钢铁行业领涨，涨幅4.12%；煤炭采选、油气设服、商品资源、基本金属、快递概念、材料行业、国际原油、新疆板块、锂电池、昨日连板、山西板块、稀缺资源、河南板块、塑胶制品、新材料、页岩气等涨幅居前，涨幅依次为：2.78%、2.66%、2.39%、2.37%、1.58%、1.47%、1.43%、1.34%、1.32%、1.30%、1.28%、1.28%、1.27%、1.27%、1.20%、1.20%。
　　个基方面，银河君欣债券领涨，涨幅9.36%；富国中证煤炭指数分级、招商中证煤炭等权指数分级、鹏华钢铁分级、中融国证钢铁行业指数分级、长信利广A、长信利广混合C、广发中证全指能源ETF联接、博时新趋势混合A等涨幅居前，涨幅依次为：4.61%、4.23%、4.16%、4.08%、3.93%、3.79%、3.58%、3.38%。
　　上周五例行新闻发布会上，证监会正式发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》。
　　该《管理规定》以证监会公告形式发布，作为《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》与《货币市场基金监督管理办法》的配套规范性文件，共10章41条，主要内容涵盖基金管理人内部控制以及基金产品设计、投资限制、申购赎回管理、估值与信息披露等业务环节的规范，并针对货币市场基金的流动性风险管控做出了专门规定。
　　多位业内人士表示，新规的出台或让货币基金市场酝酿四大变局。第一方面，货币基金规模告别高增长时代。新规主要针对超大规模货币基金（500亿以上受影响较大），预计余额宝受冲击最大。中长期看，货币基金规模的整体增速将持续下滑。第二方面，货币基金将告别相对高收益时代。业内人士称，新规要求降低货币基金资产配置的集中度，限制低评级资产的占比及持仓久期，预计货币基金未来收益率将会下行，告别相对高收益时代。第三方面，类货币基金产品或崛起。货币基金作为流动性管理工具的属性会更加突出，当收益率下行到一定程度，将利好银行理财和券商资管发行的类货币基金产品。最后，高流动性证券资产将受追捧。新规对资产配置和流动性做出了要求，预计货币基金资产中利率债等高流动性证券配置价值将明显提升，利率债、高等级债券及高流动的资产将受到市场追捧。

　　投资策略建议
　　基于对目前市场的判断，理财客建议以中低仓位基金为配置为主，并且以持有防御性、低估值、高流动性板块基金为主，不宜重仓。

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