主题：减值拨备影响三大行业绩

　昨天，中行公布了其2008年税后利润为人民币643.60亿元，虽然同比上升14.42%，却远低于业内预期，而明天和28日，工行、建行也将分别发布其年报。专家表示，减值拨备将成这三大银行业绩的拦路虎。

　　受全球降息影响

　　中行年报显示，2008年中行净利息收入1629.36亿元，同比增长6.7%。非利息收入659.6亿元，同比增长56.2%，非利息收入占比达到28.82%。同时，中行的资产减值损失达到450.31亿元。除去实际税率下降到24.42%的因素，中行2008年的税前利润为871.79亿元，比2007年末下降3.3%。

　受去年全球央行降息影响，年报上显示净息差收窄。年报称，在全球主要经济体连续大幅降息的环境下，集团2008年底净息差为2.63%，较2007年收窄了13个基点。“境内行人民币净息差与上年基本持平，净息差收窄主要是境外货币利率大幅下降。”中行相关人士称，虽然国内利率水平下降，但中行采取提高活期存款比例，提高生息资产比例等手段来化解。

　　在资产质量方面，年报显示，2008年集团不良贷款比率继续保持下降，不良贷款拨备覆盖率达121.72%。如果考虑股东权益中的一般准备金，中行各类相关贷款准备金对不良贷款的覆盖率为165%。截至2008年末，中行集团不良贷款总额为874.90亿元，较上年末减少13.12亿元。

　　减值拨备大幅提高

　　去年影响银行业业绩增长的主要因素，就是减值拨备支出的大幅提高。受金融危机肆虐影响，银行首先进行的是海外资产的减值拨备支出。这是由于部分商业银行将美元资产投放于美国各类债券和贷款，其中部分资产因美国次贷危机升级而遭受损失，加上国内工业企业盈利能力下降和财务保障倍数下降影响，商业银行将面临不良贷款上升压力，减值计提也将比前期有所增加。

　　除了已经发布年报的中行，工行、建行也将分别与25日、28日发布其年报。根据这两家银行去年的三季报，建行持有海外债券19.47亿美元，工行持有海外债券41.9亿美元。而截至三季度末，工行已计提90.09亿人民币减值拨备，建行计提58.93亿人民币减值损失拨备。工行、建行的拨备覆盖率分别为121.16%、119.41%。

　　业内分析师此前曾经测算，如果国有银行将去年拨备覆盖率提高到150%，对去年业绩增速的负面影响在6至18个百分点。

　　不过业内人士认为也不必过分悲观，除了减值拨备的负面影响外，另外两项因素可以维持商业银行盈利稳定增长：一是商业银行利差的收窄迫使商业银行通过放大贷款规模或增加债券资产配置，以达到“以量补价”，维持盈利稳定的目的；二是随着资金运用有效性的提高，商业银行盈利水平将有所改善，估计相关指标也将呈现好转迹象。



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