主题：美联储宣布10月起正式启动缩表


北京时间周四（9月21日），美联储公布9月利率决议，维持基准利率在1%-1.25%不变，同时宣布将在今年10月起启动渐进式被动缩表，并将在10月13日宣布抵押贷款支持证券（MBS）再投资的初始上限。此次决定获得FOMC一致通过。
美联储6月议息会议上透露的“缩表”计划显示，美联储表示“缩表”将以减少到期本金再投资的方式进行，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元抵押支持债券。之后每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元抵押支持债券为止。需要强调的是，美联储不会卖出任何债券。市场预测，这样的进度可以在第一年使债券总持仓规模削减近3000亿美元、第二年削减近5000亿美元。
2008年金融危机后，美联储先后通过三轮量化宽松货币政策（QE）购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，其资产负债表的规模从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿美元。
FOMC声明称，就业市场增强，商业投资已经在最近几个季度回暖；重申美国经济近期所面临的风险“似乎大致平衡”，美联储密切关注通胀。近期飓风天气将影响到短期经济活动，但不可能改变中期性趋势；在经历了飓风之后，美国通胀将暂时性上升。

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　今年以来，美联储持续就加息和“缩表”与市场沟通，这令市场提前消化了美国货币政策变动带来的影响。在美联储当天宣布决策前后，纽约股市波动幅度不大。

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高盛石赫伟：美联储将有序退出宽松 不会对资本市场产生实质性影响

　高盛集团总裁兼联席首席运营官石赫伟（Harvey Schwartz）20日在京接受媒体采访时表示，美联储退出量化宽松的过程将是非常有序的，会首先和市场进行充分沟通，且起初只会以小规模的幅度推进，因此不会对资本市场产生实质性影响。

　　石赫伟表示，金融危机以来美联储的贡献有目共睹，在缺少财政刺激政策的条件下，货币政策几乎成为帮助美国经济恢复和增长的唯一的刺激工具。除了美联储外，其他很多央行也都加入了量化宽松的队伍。随着经济保持稳健增长，一些央行开始讨论退出宽松政策。

　　对于全球经济增长前景，石赫伟表示目前全球主要经济体增长态势良好，通胀处在可控水平。未来全球经济面临的主要风险将来自地缘政治事件。美国市场上，尽管股市和债市纷纷上涨引发一些担忧，但从客户反馈来看，投资者对美国市场仍充满信心。

　　他指出，今年初投资者对特朗普政府财政刺激政策以及未来经济增长前景的热情颇高，尽管特朗普政府在政策实施方面遇到一些挑战，但美国经济仍实现了3%左右的增长。令市场感到意外的是，欧洲经济也实现了不错的增长，同时，中国也继续保持着引领主要经济体经济增长的地位。

　　“未来6-9个月有一系列全球事件值得关注。”石赫伟表示，这些事件包括美国财政政策特别是特朗普政府在税改方面的政策能否取得实质性进展、2018年英国将正式启动脱欧以及中国新的改革措施等。