主题：日照港：经营状况稳中向好 增持评级


2017-10-26 00:00:00 和讯网 




    吞吐量较上年同期回升，经营状况稳中向好日照港(600017,股吧)发布17年三季报。2017年1-9月，公司实现营业收入35.13亿元，同比增长9.65%；发生营业成本26.90亿元，同比增长5.31%；实现归属于母公司所有者净利润3.36亿元，同比增长45.65%；实现基本每股收益0.11元，同比增长37.50%。


大宗回暖带动吞吐量回升。从2016年下半年开始，伴随着人民币兑美元的贬值促进进口的恢复以及大宗商品价格上涨带动贸易回暖，使得部分货种吞吐量有所恢复，下降幅度减缓。2017年1-9月，公司完成货物吞吐量17,041万吨，同比增长7.89%。

外贸增长平稳内贸增长强劲。2014-2016年，公司内贸货物吞吐量逐年下降，外贸货物吞吐量波动下降。分货种来看，2014-2016年，公司金属矿石的转运主要以外贸为主，金属矿石外贸转运量分别为12,856万吨、11,189万吨和12,266万吨。2017年1-6月，公司完成外贸货物吞吐量13,919万吨，同比增长5.40%；完成内贸货物吞吐量3,122万吨，同比增长20.55%。

瓦日铁路开通，战略地位得以提升。2016年9月瓦日线全线运营，瓦日铁路连同既有的“新-菏-兖-日”电气化铁路直通港口，使日照港成为国内唯一拥有两条千公里以上干线铁路直通港区的沿海港口，在国家能源、原材料运输格局中的战略地位得以提升。瓦日线的开通，也有助于公司煤炭货物吞吐量的增长，2017年1-9月，公司完成煤炭及制品吞吐量2,666万吨，同比增长23.69%。

投资建议：日照港自然条件良好，区域集疏运条件优越；所处腹地经济发展稳定，整体发展态势良好。预计公司2017-18年EPS分别0.10元、0.11元，给予“增持-A”投资评级，6个月目标价4.80元。

风险提示：竞争加剧，需求不及预期等

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