主题：大摩再度看好中国股市

摩根士丹利在最新的报告中再度表示了对中国的看好。该行将2018年末MSCI中国指数目标点位从之前的86上修至100，恒生指数目标点位从29,000上调至31,500，恒生中国企业指数从11,700上调至12,450.

　　大摩预测沪深300指数2018年末目标点位为4,500，同时预测MSCI中国指数2018年每股收益增长15%，2019年增长10%，而2017年的增速为20%。

　　大摩将2018年12月基于预期收益的市盈率从13.5倍调高至14倍；修正后的假设意味着市盈率为新兴市场的1.3倍。

　　预计股票通南向资金流动进一步加快；预计IT板块在MSCI中国指数中的权重远高于MSCI新兴市场指数。

　　交易员透露，大摩继续看好IT行业，但对大型互联网的估值重估提出警告，对消费和医疗板块股票进一步持区别对待的立场；看好高质量、高股息率的股票，包括在香港上市的金融股。

　　本月稍早前，摩根士丹利华鑫基金在阐释四季度策略时表示，目前实体经济韧性较强，对经济过度乐观和过度悲观均不可取，而今年以来股票已经显著跑赢其他大类资产，具备一定的赚钱效应。

　　该行称，近期二级市场资金面小幅改善，因此摩根士丹利华鑫基金对年底A股走势相对乐观，建议投资者适当加大对滞涨、低估值、有逻辑支撑和基本面驱动板块的配置力度，继续持有前期的消费、金融板块，增加对计算机、传媒、环保、建材、零售等关注度较低且有一定催化剂的板块配置。

　　就全球股市方面，摩根士丹利认为2018年全球股票表现料难以超越经济。

　　摩根士丹利策略师Graham Secker和Matthew Garman等人在报告中写道，鉴于市场不太可能再上演强劲增长和低波动率并存的一年，全球股票明年前景难料。

　　* 摩根士丹利表示，股市的表现不会继续超越实体经济，估值上升空间不大；欧洲股市调升至加码，取代日本，因为欧洲股票看起来超卖。

　　* 摩根士丹利预测2018年MSCI欧洲指数的企业利润增长9%，2019年增长4%；MSCI欧洲指数12个月的目标为1,700点，富时100指数目标为7,780点。

　　* 加码能源、金融、瑞士股票；减码周期股，及与中国相关的股票

　　* 消费必需品类股加倍上调至加码。


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