主题：机构展望2018年

　　泰旸资产刘天君：市场阶段性修正为明年留出空间


　　对于近期和2018年市场走势，泰旸资产总经理、投资总监刘天君在接受中国证券报记者采访时表示，短期市场可能仍存在震荡调整的压力，但阶段性的修正为2018年的行情留出了上涨空间，市场总体依然健康向上，看好内需相关的子行业。

　　华泰证券2018年度策略：盈势利导 制造牵牛


　　我们认为2018年A股投资需把握两个关键词 “传导”和“升级”：行政化去产能对盈利的影响趋平，盈利上中下游的传导顺畅将成为新亮点；十九大后的产业升级政策将持续释放政策红利，制造升级、消费升级，大金融，“造强国筑平衡”主题是较具确定性的配置方向。

　　国金证券2018年A股策略：指数先抑后扬 整体趋势向好


　　全年大类资产配置中，权益类资产仍然是值得重点配置的资产。2018年通胀前“高”后“低”，流动性由“中性偏紧”逐步转为“边际宽松”，企业盈利体现在结构性增长，整体社会发展与改革的方向感会更加明确，总体来讲，2018年是一个“机”大于“危”的年份。节奏上，指数先“抑”后“扬”。


　　长江策略：行业配置回归盈利 关注大金融板块机会


　　行业配置方面，回归盈利将是市场中的最优策略。在具体的行业选择上，继续推荐关注大金融板块作为不确定市场中的防御首选；推荐具有较高业绩确定性的地产行业，且估值及配置水平均较低；推荐关注周期中的钢铁等行业；消费品中，关注业绩稳定的消费龙头公司。同时，自下而上推荐新能源产业链、光伏、风电等行业。

　　中金：地产资金会轮动到股市吗？从居民资产分配看潜在资金轮动


　　基于金融监管及去杠杆预期强化，通胀随复苏进程可能有所回升，市场预期未来货币政策偏紧导致整体流动性有趋紧趋势。近期债券收益率快速上行，加重投资者对流动性的担心，并在一定程度上拖累股市。我们在《2018年A股市场展望：乘势而上》中提出2018年流动性可能“有惊无险”。其中提到的一个支持流动性的重要因素是地产销售放缓之后，增量资金可能会在不同类别资产之间轮动，股票类资产可能会受益。


　　招商策略：明年中小市值股估值将会降到历史最低

　　根据历史规律，每当小盘股平均市盈率低于一定水平，都会出现相对较强的风格切换，而这前券商都会率先有所表现。这不难理解，券商是大盘蓝筹和中小市值的一道桥梁，券商市值偏大盘，但是属性却偏小盘；券商要有好的表现，一定是市场要活跃，而大盘蓝筹表现比较好时，则市场活跃标的数量少，整体活跃度难以提升。如果预期明年中小市值表现比较好，但害怕短期内小盘股继续大跌，则应该买安全边际更高的券商。反过来，如果没买券商，而券商又大涨了，则说明风险偏好提升，则不应该追券商，应该去买中小盘个股。

　　券商称短期震荡难掩中期上涨 握紧有业绩支撑的筹码

　　对2017年年末的行情，多数券商表示，短期大盘或将继续大幅震荡，结构性分化继续存在，但短期震荡难掩中期上涨之势。

　　四原因导致白马股调整 后市两大布局方向浮出水面

　　分析认为，近期白马股的调整可能与以下因素有关：流动性偏紧，近期债市动荡仍未平息，收益率曲线整体抬升；股份解禁压力逐步增大，从今年12月开始，解禁规模将陡增；监管发声市场节奏回归理性；临近年底部分机构锁定收益需求。

　　董少鹏：奉劝分析人士 勿借解禁周期制造“砸盘幻觉”


　　近期，有关上市公司股份“解禁潮”“减持潮”的担忧再度升温。笔者认为，由于监管措施更加精准、信息披露更加充分、投融资氛围更加理性，形成“解禁潮”“减持潮”的条件并不具备，投资者无须恐慌。也奉劝一些分析人士，不要借解禁周期制造“砸盘幻觉”。


　　中信证券：高送转走出三连阳 黄金窗口期在哪里？


　　对于上市公司而言，送股和转增是权益在不同会计账户中转移的结果，不影响公司价值。对于股东而言，一般情况下送股和转增可以使股东股本增加，但占总股本比例及持股市值保持不变。总的来说，高送转对公司的盈利能力没有任何实质性影响。但对于股本较小的公司，高送转可以提升其股票的流动性。


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