主题：机构:资金进场抄底

[B]　源达投顾：资金进场抄底震荡行情有望结束 重点关注量能变化[/B]


　　周四两市各大指数维持绿盘震荡。沪指早盘冲高后整体延续弱势震荡格局，深市三大股指盘中跌幅一度超1个百分点，午后虽有国产芯片的再次走强，但带动作用明显减弱，保险、证券领跌，受天然气大涨的影响，天然气概念股全线大涨，ST股再掀涨停，由于市场避险情绪加重，贵金属板块整体较为活跃，但市场总体热点匮乏观望情绪浓厚，选股难度加大。但近日沪股通和深股通已经有明显的进场现象，加之目前地量加地价的配合，短期底部基本确立，指数或将迎来反弹。

　　从近几个交易日来看，指数底部震荡的格局愈发明显，一些资金都在市场震荡过程减仓手中个股。但从数据来看，资金近期在持续地进入A股市场，如沪股通已经连续2日的维持净流入的状态，两市融资余额连续6日增加，融资客正在加速进场抄底。目前外资通过深港通、沪港通大量投资A股蓝筹。根据央行数据，外资持有A股的资金量已经突破1万亿元，将来投入比例将会逐渐提高。另外A股纳入MSCI指数，具有里程碑的意义，说明A股走向国际化、被外资接纳的，MSCI中的个股将成为未来外资追逐的重点，这些个股的基本面必然经得住考验，所以在这种震荡行情下如需想进场抄底，可选择相关品种重点关注。

　　技术上看，上证指数全天震荡向下，尾盘放量有所回升，在3300点附近维持震荡，量能几乎与昨天齐平，说明还是市场存量资金的博弈，但是市场下方承接力较强，如果后期放量则突破指日可待。创业板指数继续在昨天的点位震荡整理，未出现明确的热点方向，后市预计将在半年线和下方支撑的区间继续震荡，等待新热点的出现。

　　源达收评：周四两市继续在关键点位上来回震荡，沪指3300点得得失失，创业板指1800点徘徊不定，其实目前市场主要是由于热点的不明确导致资金无法形成合力，近期一直活跃的芯片概念带动作用明显减弱，今日出现的天然气、ST涨停潮持续性也有待考验，在市场缺乏新催化下，震荡格局一直进行，但外资的持续进场或说明这一格局即将改变。操作上，逢低关注MSCI成分股里的低吸机会，但一定要控制仓位。

　　博星投顾：交割日魔咒再现 这种走势暗藏玄机


　　周四大盘弱势震荡，成交量继续萎缩在一个较低水平，盘面上的抛盘主要来自于前期涨高的大白马股，而超跌股以及中小创低位品种大多已经提前企稳，总体上是一个无量空跌的过程。目前来看，指数缩量反复筑底的迹象十分明显，周五是股指期货交割日，获利盘提前涌出并非机构出货，相反如此小的成交量指数却能涨跌自如反应了机构控盘力度已经十分强大。

　　上证50指数继续保持围绕34日均线的横盘震荡走势，整体向下调整幅度不大，上证50里面的个股短期承压，但也不至于就此下去，只是会横盘走弱一段时间。这个阶段也不宜过分追涨杀跌。持有上证50标的的投资者仍可轻仓持有，当下属于相对较低位置，黎明前的最后弱势震荡很快就会过去。



创业板综指走势相对领先，日线macd由于已经提前黄金交叉，很多中小创题材股均提前止跌，其中芯片、大数据个股近期表现活跃，说明中线大资金已经有部分转移至此类品种操作。创业板综指短期7日均线上穿13日均线，二次上攻形态已经搭建完毕，不排除很快进入加速阶段，操作上对于此类品种继续给予更多关注。



　　进入冬季，供热供气成为投资者关注的焦点，近期中俄东线天然气管道工程全面开工，也为这个行业提供了短期事件驱动因素。面对美联储加息、石油价格高位遮挡的外部不稳定因素，会不会带动天然气价格出现暖冬走势呢？

　　首先，中俄东线天然气管道工程全面开工，与此同时相关天然气储气库也将建设，将长期利好天然气管道、天然气压缩机等工程建设及制造企业。上周API原油库存大幅下降700多万桶，以及英国重要原油管道被迫关闭，对原油价格仍然是里多因素，尤其利好上游油气开采行业。

　　非洲方面，尼日利亚两个主要的石油工会之一的石油和天然气高级工作人员协会威胁称，如果政府不强制国内油气公司和边际油田的管理层召回下岗工人，工会将从12月18日发起全国罢工以示抗议，停产预期也对油价形成短期刺激。

　　中俄东线天然气管道工程目前只是中国境内段开工，预计2019年完工。对天然气生产、输送领域的利好影响有望在较长一段时间内有效。短期来看，天然气涨价概念有望迎来跨年行情，相关标的绝对位置不高，比较适合当下资金的风险偏好。

　　北京博星证券认为操作上，中期继续关注大消费行业白马龙头股的趋势性上涨行情；短线上继续关注油气涨价、电子信息板块的波段性交易机会。北京博星证券投顾郑楠认为，市场反复磨底，个股分化严重，操作上宜高抛低吸，切忌追涨杀跌，我们对于年末前依然对大盘维持横盘震荡走势的观点不变。


[B]　宁波海顺：市场如何打破弱势格局[/B]

　　今日沪深两市股指双双小幅低开，全天整体上处于缓慢走低的状态，尾盘虽有一波拉升行情，但未能将指数拉红。盘面上依然缺少强势热点板块，今天大盘股的下跌拖累指数。最终，沪指下跌0.32%，报收3292点；深成指下跌0.3%，报收11110点；创业板下跌0.65%，报收1794点。从盘面上看，钛白粉、零售、天然气、新疆等板块涨幅居前；券商、在线旅游、特钢、稀土等板块跌幅居前。沪股通净流入2.93亿，深股通净流入4.48亿。



　　今日美联储公布加息完全符合预期，也算是2017年最后一个靴子落地。A股市场在经过早上短时间上冲之后便开始回落，也反应了目前资金做多热情低迷，尾盘虽有拉升但还是以普跌结尾。从量能方面来看，持续维持一个较低水平，有部分股票已经出现了流动性枯竭，较长时间未出现交易，这个得引起我们的重视。我们认为，在经历地量地价之后，需要一个放量的过程，方能改变目前的弱势格局。临近年关，资金面紧张也是常态，看央行是否会有新的动向。操作上，建议投资者多看少动，静待机会。

　[B]　中证投资：持续性热点缺失 股指地量回调[/B]


　　14日，沪深两市再现地量回调，由于持续性热点的缺失，资金赚钱效应有所减弱，个股跌多涨少。其中，沪综指维持在3300点下方窄幅震荡；创业板则弱势回撤，考验10日均线支撑。盘面上，券商、保险、餐饮旅游、家用电器等行业板块走势疲弱；而新零售、次新股、新疆区域振兴、3D打印、ST等概念板块逆市活跃。

　　截至收盘，上证综指报3292.44点，下跌0.32%；深证成指报11110.18点，下跌0.30%；创业板指报1794.34点，下跌0.65%；中小板指报7669.86点，下跌0.54%。成交量方面，沪市全日成交1513.46亿元，深市全日成交2067.27亿元。

　　消息面，在北京时间今日凌晨结束的12月FOMC会议上，如市场所广泛预期，美联储决定再度加息25个基点，使得基准利率提升至1.25~1.5%，这也是2015年底开启加息周期以来第5次加息。整体来看，此次FOMC会议基本符合预期，不论是再度加息还是利率“散点图”维持2018年加息三次的预测不变，均与市场在此前的预期基本一致。从资产价格的反应来看，FOMC决议后，美股市场整体变化不大，但美元和美债利率下行，黄金上涨明显。对此，东方证券分析认为，美联储加息不会造成新兴市场资本回流，新兴市场更高的资本回报率对资本有持续吸引力。英大证券李大霄认为，美联储加息25基点，市场已经有充分预期，并没有对美股美债形成重大冲击，而中美10年期国债利差已经扩大超过150基点，市场也已经提前准备，对中国债市及股市短期影响不大。

　　热点方面，今日午后新零售相关概念板块逆市拉升明显，其中，天虹股份、中百集团强势涨停，王府井、新华都、人人乐、步步高、三江购物均有不同程度的拉升。业内人士指出，一场商业模式的改变正在零售行业悄然发生，“新零售”从概念迈入实际落地期。线上线下的有机融合是“新零售”的方向，这种对传统零售的“改造升级”而非“推翻重做”，关键在于线上线下打通发展，线下用好大数据和新技术，线上用好供应链和实体门店覆盖，共推零售业从单纯商品销售转向多元互动。投资策略上，中信证券推荐四条主线：一是超市板块。从行业角度看，科技融合线下或将持续发生，板块行情有望持续发酵；并且，随着CPI上行及消费复苏，A股超市公司明年业绩增长预期较好，估值处于合理区间。二是可选消费景气持续，推荐充分受益消费升级的珠宝、化妆品。三是估值合理、受益消费复苏的商超领先者。四是超跌电商成长股。

　　另外，随着年底的临近，近期具备摘帽预期的ST概念股获得市场资金的关注，持续活跃。今日，*ST众和，*ST河化，*ST金宇，*ST东数，*ST三维，*ST东海A等近10只个股涨停。市场人士表示，每年年底市场都会炒作一些摘帽概念股，但随着市场监管力度的逐步加大，今年市场对于ST股摘帽行情预期有所降低，投资者如果要把握摘帽题材，一方面找会计指标改善持续性较强的摘帽标的，比如重点关注通过借壳上市或资产置换，新增赢利点实现扭亏的标的；另一方面还需要结合市场的综合环境来考虑。

　　技术上，上证综指受到上方半年线压制，继续在3300点一线震荡。从日线级别上看指数在3250-3322附近形成了箱体，加之量能逐渐缩小，后市继续震荡的概率较大，但从MACD指标来看，下方绿柱做空动能在不断的减少，说明市场变盘时点越来越近。创业板再次下压，回探下方10日均线的支撑，下方的1755附近形成了多次探底回升，说明支撑力度较强，因此无需过度担忧。

　　总体看，临近年底，市场心态总体趋于谨慎，预计短线沪指将继续围绕3300点一线反复拉锯，量能能否有效释放是关键。投资策略上，应注意回避即将解禁的次新高估值品种及业绩边缘化品种，同时对于业绩增长且股价调整幅度较充分的潜力股适当关注，短期内建议战略上观望与战术上逢低适量布局相结合。


[B]巨丰投顾：耐心等待市场大抄底机会 这类龙头股或成外资青睐对象[/B]


　　【今日小结】

　　今日，两市依旧小幅低开，开盘后在权重股的带动下一度拉升翻红，但中小创表现低迷，板块多数分化下随即展开回落。盘中，天然气、商业连锁、运输设备等板块概念一度拉升，但金融股继续回落，多板块走低下指数仍震荡回落。尾盘，次新股大幅拉升，但其他板块并未跟随，指数仍呈现缩量整理格局。

　　【明日策略】

　　全天看，两市低开整理，延续近期区间盘整格局。盘面上，金融股继续走低，中小创开始回落，涨少跌多下市场继续弱势；消息上，美联储12月议息会议宣布年内第三次加息，这是一次无悬念的加息，对市场正面影响不大；技术上，大盘3300点区域继续震荡，成交量持续低迷，叠加上方压力下，短期仍有反复的可能。总体上，年末资金成本升高以及市场成交量低迷是近期指数没有起色的核心因素，在美联储加息之后市场的关注点将聚焦到国内的跟随意愿上，应该说趋势上应该是会有倾向的。而对于大盘，明年A股将正式纳入MCSI，而外资此时已经开始布局，在价值导向基础上，明年这条主线还会延续，但在一线蓝筹大幅表现之后，二线蓝筹以及细分行业龙头或成为青睐对象。但短期看，指数的回调并未到位，成交量继续萎缩下仍有下探的空间，预计再创新低后市场将迎来大的抄底机会，当下建议观望等待企稳信号出现。

　　【操作关注】

　　继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。

　　[B]广州万隆：短期行情受制情绪面[/B]


　　大盘区间震荡成交弱势。目前投资者情绪仍受负面情绪制约，情绪面影响短期行情波动，但中期趋势并没有改变。

　　美国加息、减税的组合政策，美股仍处于强势运行节奏中。而A股方面，受多方面因素的影响而整体维持弱势，普遍认为年底之前难有像样的反弹，短线将以震荡整理的形式运行为主。从游资参与金额及活跃度、成交量、沪深港通等数据来看，也在一定程度上反映出了资金年底观望的心态。从行为心理分析的角度来看，较低迷的市场情绪难为市场带来惊喜的参与机会。

　　从近几个交易日成交量萎缩，但大盘指数波动加剧的运行情况来看，反映出投资者的信心是不足的。间接来看，就是结构性失望离场观望情绪并未得到彻底的释放。因此，万隆证券研究中心认为，在投资者短期预期方面消极，而信心方面并不坚定的情况下，预计行情整体仍将会维持弱势震荡的运行节奏为主。这种行情下，建议投资者需要多观望。

　　整体上来看，短期行情博弈难度是比较大，这应该是大概率事件。因此，结构性行情下，策略上更加需要关注中长期的确定性机会。建议投资者可以考虑分批布局中长线机会的优质蓝筹、成长类个股。


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科德投资：中小板创业板进入低吸黄金期


　　周四沪深两市小幅调整，金融股的走势极大地影响了市场，黄金板块受到金价上涨的刺激整体走势较强，大盘受到资金面的影响走势相对比较低迷，但是个股行业板块方面还有一些比较突出的领域。进入年末阶段受制于资金面的压力，大盘蓝筹乃至主板指数的走势会有一定的制约，但是部分中小市值题材股的机会依然清晰可见。

　　一、 美国加息影响如何？

　　周四凌晨美联储议息会议决定上调利率25个基点，与以往加息之后资本市场下跌相反，本次加息之后包括黄金和白银等大宗商品在内的国际大宗商品市场和股市都做出了积极的反应，其中黄金和白银价格更是立即大涨。从资本市场这样的反应可以看出，对于此次加息的担忧已经有了足够的时间进行消化。

　　事实上，美国加息是从今年六月份开始已经在谈论的一个话题。无论是对美国还是其余各国市场来说，美国加息已经是一件可以预见的事情，因此此次加息并不出乎意料，可以说整个市场都在等着靴子落地，所以靴子落地之后反而资本市场出现了难得的反弹走势。

　　对于A股市场来说，此次加息利空影响不大，反而有可能形成利好。此次加息之后，对于美元来说，后期将会进入加一次少一次的时间段，所以大家对于加息的担忧不但不会增加，反而会愈发减少。由于资源股在A股当中所占的权重较大，所以在加息之后预计资源股给市场的正向影响会增加，所以对于股指反而不必过于担忧。

　　二、 中小创机会来临。

　　从另外一个方面来看，近期中小板和创业板的机会也值得我们积极去关注。年末阶段市场会受到资金面的影响，历年来年末资金回笼都会给整个大盘造成一定的影响。

　　今年比较特殊的一点就是中小板和创业板已经经历了很长时间的调整，估值风险已经充分释放。而且有很多公司在今年一年当中业绩都非常好，所以一边是估值回落，另一边是业绩增长，这其中带来的低吸投资机会不可忽略。

天信投顾：淡化股指重个股 老热点焕发第二春


　　今日市场点评：

　　沪深两市各股指虽然早盘纷纷小幅低开，但是开盘之后包括银行、煤炭、有色金属等板块异动，一度带动股指快速拉升；可惜好景不长，随后便遇到了阻力，在阻力的打压之下各大股指震荡走低，其中沪指再度失守3300点整数关口，同时也跌破了5日均线和10日均线；创业板股指也是日此，其也是跌破1800点整数关口。午后尾盘，新零售崛起，从而带动股指稍微有些翘尾。整体上今日股指低开低走，不过盘面上新的领涨品种已经出现。供气供热、新零售、油气改革等板块涨幅居前；保险、旅游、券商、中字头等板块领跌。

　　明日市场预测：

　　今日市场一度回落比较深，这是对周三市场无量反弹最好的反馈，无量反弹形如无根之水，形如沙漠上的高楼大厦，地基不稳，所以今日市场的调整完全是正常显现。今日市场有跌破了3300点整数关口以及均线系统的支撑，所以趋势上依旧保持弱势的态势，预计明日的本周收官不是非常好看。

　　短期行情判断：

　　一看价，股指经过最近一个月的调整，股指下跌一度接近200点，价格已经具备一定的优势；二看量，周三萎缩的反弹最终也是导致今日市场继续出现回踩，而今日市场虽有放量，但是并不明显，而且还是调整的过程中出现，价跌浪增，短期内典型的量价背离的情况，从这一点来看不太看好后市；三看线，主板的均线有几根线已经离的很近，包括5日均线、10日均线以及半年线，但是半年线还处于游离状态，况且20日均线还未向短周期的均线靠拢，这个线显示的情况并不理想；四是形，即形态，周三未能阳包阴，我们指出今日市场很关键，如果今日能够继续上行，并形成对周二长阴的修复，则后市还会比较乐观，可惜的今日市场再度调整，连阴夹一阳，重心将下场；五看势，国际货币环境仍以“加息”的周期为主，但是在边际效应的初级阶段，并没有什么可担心。

　　后市投资建议：

　　综合分析认为，市场短期内依旧不太具备上攻的基础，预期短期内依旧是以夯实相对底部的走势为主，并且市场的波动依旧是非常的常见；不过从今日盘面的情况来看，部分个股已经率先出现了反弹，特别是连续下跌的次新股板块表现较为明显。所以，短期建议投资者淡化股指重个股，在超跌+次新+政策预期+业绩等方面寻找做多标的。