主题：IPO提速+债券市场调整

2017年已经接近尾声。证券时报记者根据Wind数据（截至12月27日），按发行日统计了一组对比数据：2017年IPO募集资金2139.52亿元，比2016年同期增长了31%；首发家数为408家，而2016年为248家；2017年包括增发、配股、优先股、可转债在内的再融资募集资金1.09万亿元，同比下滑45.6%。其中，仅可转债募集资金同比增加了3.33倍，其余均同比下滑。下滑项目中，2017年增发募集资金9072.93亿元，较2016年同期下滑49.8%。

债券承揽方面亦不乐观。2017年101家券商共承揽7897只债券，累计承销债券金额4.46万亿元，较去年同期的5.19万亿元下滑14.07%。

回头来看，在IPO显著提速、再融资收缩、债券市场调整的大背景下，券商投行的收入结构也在悄然发生变化。

股权融资收入结构失衡

在首次公开发行（IPO）显著提速的背景下，2017年券商投行的股权融资收入占比中，IPO承销收入占比相较2016年大幅提升。

Wind数据显示，今年以来（截至12月27日），65家券商投行股权承销收入合计177.16亿元，同比增长14.76%。

其中，IPO承销收入为149.82亿元，占总承销收入的84.57%；增发承销收入为24.41亿元，占比13.78%；配股承销收入为1.59亿元，可转债承销收入为1.34亿元。

2016年，增发承销收入与IPO承销收入接近各半。IPO承销收入占比56.39%，增发收入占比41.17%。

从总收入看，今年65家券商有主承销收入，主承销收入超过1亿元的有36家。其中，中信证券、广发证券、中信建投证券、国信证券、国金证券和海通证券的主承销收入超过10亿元。


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