主题：机构论市：大盘回调或是资金进场时机 起底资金炒作逻辑


2018年01月08日 15:52

摘要
总体上说，不论是销售业绩亮眼的地产板块，还是供给侧去产能带动行业复苏的资源股、抑或是CPI通胀预期升温刺激的猪肉板块等，这背后上涨的逻辑依然是资金围绕涨价为核心的业绩预增这条主线轮番炒作。



　　[B]博星投顾：大盘回调或是资金进场时机 起底资金炒作逻辑[/B]
　　乘胜追击，沪指在今天走出来一个非常罕见的走势，在地产、煤炭等二线蓝筹大幅拉升带动下收出7连阳，震荡走强站稳3400点，受周末12部委关于煤炭重组工作制定相关文件利好影响，今天煤炭走势最强，地产在妖王泰禾集团连板的带动下延续了上周5的强势走势，次新尾盘也有资金流入。
　　消息面上：周末银监会规范商业银行委托贷款，这将对银行非标和通道业务构成重创并可能波及股市；此外监管层开年视察稽查系统释放强监管在2018年将持续的信号，所以短期指数进一步上行存在阻力，3400点这个整数关口可能不会轻易站稳。但同时考虑到连阳逼空后市场做多人气已大幅回暖，所以A股出现系统性风险的可能性也不大，行情更可能以结构性分化来演绎，这也就解释了为何中小创这几天表现较弱，而煤炭、地产、券商、航空这些2线蓝筹走势较强，个股二八分化明显。
　　技术上看：上证指数经过六连阳的逼空走势后，资金进场做多意愿很强，且也能引来跟风资金推涨指数，今天盘中震荡回踩下方5日线后继续拉升，虽从指数强弱变化来看上行势头有所减弱，但是有了领涨板块的指数拒绝大幅调整，因此很有可能调整只是出现在盘中，用大幅的震荡来消化获利盘，来达到清洗浮筹的目的。结构性市场下，主板强则创业板弱，如果主板出现明显的调整，创业板才会有较大的补涨机会，在未出现之前继续延续震荡的走势。
　　具体回到今天的盘面上，周期股估值修复依旧是资金炒作主旋律，尽管上周尾盘遭到疑似GJD天量砸盘，但资金大规模涌入的地产板块今天仍继续走强，龙头泰禾集团连拉三个涨停已成目前市场最牛妖股，短短9个交易日累计涨幅达80%以上；受益于比特币大涨以及腾讯、京东，阿里巴巴等大幅介入该板块业务，区块链今天反包多股涨停；此外，煤炭股在周末利好刺激下也集体迎来放量拉升，中国神华大涨创新高，潞安环能刷新阶段高点盘中触及涨停；另外，近期猪肉价格频频走俏也刺激相关概念股进一步表现，龙头牧原股份涨停创历史新高。
　　总体上说，不论是销售业绩亮眼的地产板块，还是供给侧去产能带动行业复苏的资源股、抑或是CPI通胀预期升温刺激的猪肉板块等，这背后上涨的逻辑依然是资金围绕涨价为核心的业绩预增这条主线轮番炒作。投资者唯有紧扣这一核心逻辑不动摇，才有望在这轮暖春行情中赢得超额回报。尽管指数不断创出新高，但不少投资者却只赚指数不赚钱，甚至有的还逆势亏损，赚钱效应与指数表现如此严重背离很好诠释了个股结构性分化日益加剧的现象正在A股大规模上演。只有紧随资金趋势，抓住核心主线，及时调仓去弱换强，才能真正打赢这场春季攻势，从而享受春耕后的硕果。
　　北京博星证券认为：大盘强势放量逼空上涨已经7连阳，来到前期阻力位密切区域3400点附近，短期会强势震荡，但也要警惕冲高回落，回落不改中期向上趋势，此时正是踏空资金优选股票逢低进场的时机。操作上，建议关注底部放量的绩优股和被错杀的成长股，重点关注涨价概念股和侧供给周期股，前期滞涨的绩优二线蓝筹、大消费股以及调整到位的白马股。
　　[B]中证投资：沪指七连阳站上3400点 机构：1月份将是最好投资窗口[/B]
　　1月8日，在周期板块、消费白马等品种的活跃表现下，沪深主板延续偏暖态势，盘中携手创出本轮反弹新高，沪综指则再度站上3400点关口。而相较主板，“中小创”早盘走势稍显弱势，午后在次新股走高的带动下，震荡翻红。
　　截至收盘，上证综指报3409.48点，上涨0.52%；深证成指报11382.72点，上涨0.35%；创业板指报1806.16点，上涨0.26%；中小板指报7719.08点，上涨0.04%。成交量方面，沪市今日全日成交2862.13亿元，深市全日成交2724.05亿元。较上一交易日温和放量。
　　2018年伊始，房地产、有色、采掘、食品饮料等周期、消费品种轮番登台，带领沪综指走出一轮“7连阳”的强劲反弹，并收复3400点整数关口。对此，有券商认为，接下来市场大概率在波动中延续上升势头，而具备业绩确定性和涨价利好的周期行业，以及地产、大消费类龙头股则有望继续引领2018年的春季攻势。
　　热点方面，今日房地产板块再度延续了上周的强劲态势。其中，苏宁环球、世茂股份、合肥城建、荣安地产、泰禾集团等强势涨停；泰禾集团因对异常波动原因进行自查，午后临停；万科A股价盘中再创历史新高。对于房地产板块年初的持续拉升，券商人士认为，靓丽的销售数据、飘红的年报业绩、行业集中度的不断提升等诸多利好因素赋予房地产板块加速起飞的契机。无论从基本面角度还是流动性角度看，2018年上半年将迎来房地产板块配置时点，板块机会预计延续到2019年。
　　另外，采掘板块今日表现亮眼，其中，宏达矿业强势涨停，山煤国际、潞安环能等个股均现较大涨幅。开源证券分析认为，展望2018年，预计煤价仍将维持在相对高位波动，煤企仍然存在一定的盈利空间，优质煤企仍有增长空间。未来投资主线可参考：(1)成本控制良好，先进产能代表，业绩弹性大，(2)细分煤种龙头，低估值，(3)煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业。此外还需关注具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。
　　从技术层面来看，目前上证综指均线系统多头排列，并且发散已十分明确，5日均线更是金叉上穿了120日均线，对行情产生了新的支撑，中长期技术面是继续向好的。但随着股指快速、持续的走高，已经逐步接近箱体上沿压力位置，获利盘及上方套牢盘压力或将如期而至，短期存在一定技术性消化整理的需要。
　　自2017年11月后，虽然市场出现阶段性调整，但市场预期的修复将更加有利于2018年开春的行情。对于后市，中信证券表示，1月份将是2018年一季度最好投资窗口，建议投资者积极参与布局。中信建投认为，当前，宏观经济与盈利数据对短期基本面都是有力的支撑。对于2018年年初的风格而言，“以胖为美”的风格将会延续，盈利能力将是核心。
　　[B]巨丰投顾：年报行情仍是关注焦点[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市开盘不一，开盘后震荡走低，随即在煤炭板块的带动下，指数快速拉升，而随着房地产、证券板块的上行，指数迎来全线走高。午后，次新股、创业板展开回升，指数再次上行，期间小幅整理，但总体保持上行趋势。
　　【明日策略】
　　全天看，两市再次上行，元旦节后迎来7连阳。盘面上，煤炭板块暴涨，多股冲击涨停，而房地产再度走强，券商则延续节后的上行趋势。但个股表现不济，两市仍有大量个股呈现下跌；消息上，22家房企亮出成绩单，合计销售2.92万亿元增长逾五成。年报业绩的良好表现，也是近期房地产走强的核心因素；技术面，股指连续冲高，多次呈现回落迹象，预示上攻力量衰退，而个股的分化也表明集体反弹性不强，短期3400区域的压力或促使指数短期承压。总体看，节后连续上攻消耗过大，在增量资金不足下，指数多次出现冲高回落走势。短期，尽管指数走强，但板块个股分化严重，而新进资金力度薄弱，反攻难以持续，需防止可能的回调风险。而板块的轮动，更多的是事件性的驱动，延续性同样值得观望。当然，节后市场操作热情开始回升，部分板块和个股频繁异动，可适当加大个股的操作力度，但集体性反弹的加仓机会还需耐心等待。而机会上，年报预热行情已经拉开帷幕，重点跟踪首批公布年报业绩以及业绩大幅预增的相关标的。
　　【操作关注】
　　操作上，元旦节前以及近期有加仓和建仓的，建议短期逢高减持，耐心等待指数回调的低吸良机。此外，可继续关注成长性良好的超跌股以及个股的年报行情。
　　[B]宁波海顺：沪指强势逼空站上3400点[/B]
　　今日，在煤炭等周期板块带动下，沪指延续强势态势，午后一度创出本轮反弹新高，再度站上3400点关口，市场量能温和放大，但小盘股表现较弱，板块分化较明显。最终，沪指涨0.52%，报收3409点；深成指涨0.35%，报收11382点；创业板涨0.26%，报收1806点。从盘面上看，区块链、煤炭、房地产、草甘膦、钛白粉、无人驾驶、钢铁、煤化工等板块涨幅居前；啤酒、摘帽、蓝宝石、电子发票、无人零售等板块跌幅居前。沪股通净流入7亿，深股通净流入11亿。
　　沪指在经历了6连阳之后，本周继续强势逼空，以7连阳之势成功站上3400点大关，并伴随着2862亿的放量，做多情绪已然处于高温，目前沪指10日线也开始上穿，已经形成了均线多头排列形态，我们前面所说的第一个目标位3400点已经成功攻破，下一个目标就是前期高点3450点，以现在的量能攻破也可能加速，但是越是加速上攻，调整的时间点也越来越近，所以切勿过分追涨。再来看下创业板指，相对走势还是较弱，分时上几乎全天低迷，唯有尾盘跟随主板勉强翻红。1838点附近的压力还是比较大的，但是技术形态的走势还是比较良好，我们可以观察下创指能否抓住后面主板调整的机会，接力上涨大旗实现压力位的突破。若能成功站上箱体顶部，后市可期。
　　板块方面，煤炭，钢铁，有色等周期板块领衔上涨，房地产，汽车整车，区块链等受益于消息面的刺激也大幅上涨，板块上继续着上周的快速轮动之势。在这个位置上，不建议再去追涨短期涨幅过大的板块，像房地产板块的泰禾集团午间临停，必将给近期涨幅凶猛的房地产板块带来人气的抑制，明日回调概率极大，但是调整之后还是会有很大的机会。临近尾盘，我们可以看到芯片替代，雄安新区，以及次新股有个股出现异动，在周期股出现震荡整固之际可能会接过上涨的大旗，值得我们深入挖掘。
[B]湘财证券：多头行情还将有更大惊喜[/B]
　　今日两市股指常规开盘，早盘先行沪指横向整理，10:07时过后震荡攀升至中午收盘，次新股指数早盘已调整为主；午后股指以横向震荡为主；盘面热点：煤炭、区块链、房地产、草甘膦、稀缺资源、钛金属、券商、有色、钢铁等板块走势强劲；总体来说：今日市场呈现分化的行情，权重股强势。
　　对于近期市场的整体判断，湘财证券樊波自12月底就开始持续看多，并且在每天的观点中都表达出并持续坚持看多，持续关注我们博文的投资者应该是非常熟悉的，波段交易是我们一直提倡的重要操作策略，是因为当下A股市场的股票数量众多，市场内部分化严重，很多质地一般的个股容易被边缘化，波段交易更能够与市场节奏匹配，获得较好收益。
　　对于投资标的的选择，我们持续谈到要锁定龙头股，一种是热点板块龙头，一种是白马龙头。锁定两大线路，就不会陷入天天选股的旋涡。因为只有龙头股才是一波行情的灵魂，才具有最强攻击力，同时更具有防守的特点。如果细心的投资者仔细进行板块内横向对比，会发现板块内的龙头股最容易率先拉升，当然也就最先创出新高。
　　而大多数散户投资者喜欢对每天市场的波动进行判断，我们认为这种视角需要改变和升级，因为当下A股的股票数量很多，市场的行情早已呈现出结构化特点，也就意味着质地不行的上市公司，股价将长期被边缘化。
　　总结一句话：沪指已连续7连阳，多头氛围继续被强化，即便后期市场可能会出现震荡，但着眼大局，这样的震荡在春播行情中都是正常的，坚持看多阶段行情的观点。
　　[B]广州万隆：积极关注超跌反弹机会[/B]
　　大盘指数震荡偏强，成交量明显放大。意味着资金介入的持续延续。建议投资者仍可积极关注逢低介入机会。
　　投资者普遍延续春季躁动行情的看法，但认为短线过快上涨之后，行情已经有休整的需要。即春季躁动行情的主升阶段已经结束，下半场将会以震荡整理的方式延续至两会前后。历史经验的角度来看，一般春季躁动行情的后半段行情往往呈现权重搭台，题材唱戏的风格。因此，对于后期行情，对于部分已经震荡调整、估值风险得到释放的优质中小盘个股，建议投资者可以适当关注。
　　技术分析的角度来看，当前指数已经强势反弹至前期高位附近，且成交量能是持续放大的。这意味着资金做多的信心是非常坚定的。因此，对于当前市场预期认为行情可能已经到了春季躁动的中后期，万隆证券研究中心认为，这应该是值得怀疑的。即市场可能存在认知偏差，投资者的情绪是过度谨慎的。
　　整体上来看，万隆证券研究中心认为，当前投资者对春季躁动行情的预期认知可能是过于谨慎的。在指数正在放量试探前期高位的情况下，预计指数将有望延续相对偏强的运行节奏。建议投资者可以考虑逢低适当介入。但对于追高，需要多一分谨慎。
　[B]源达投顾：沪指放量收复3400点 明日走势极为关键[/B]
　　周一两市整体继续维持震荡上行的格局。沪指早盘小幅下探后在煤炭、房地产等权重股再次走强的带领下，震荡走高，并且盘中站上3400点这一人们的心理恐惧线，券商、石油助力上行；深市三大股指则在呈现先抑后扬的运行格局，尤其是创业板指，早盘一度下挫，失守1800点，午后随着前期老热点芯片的再次发力，临近尾盘，再次震荡收回。随着午后资金分流到小票上，沪指涨幅有所回落，分时白黄线剪刀差减小。沪指一鼓作气收复3400点，并且7连阳量能逐步放大，走势良好，但市场个股却呈现跌多涨少的状态，随着指数的越走越高，谨防获利盘集体砸盘，短期仍建议多看少动为主，明日指数走势极为关键。板块方面，煤炭、钢铁等涨幅居前，保险、5G等概念跌幅靠后。
　　今日指数在房地产、航空、煤炭钢铁、券商等二线蓝筹强劲表现的基础上，收复3400点，近期指数的上行完全由二线蓝筹带动，去年强势的白马股偃旗息鼓，市场形成了大的轮换，但总体来看，近期市场诸多热点看似轮番拉升并无关联性，其实都与业绩改善预期有一定相关性，房地产板块业绩向好，周期板块年报预喜，可见重视业绩+基本面改善的价值投资在影响投资者的行为，并逐渐成为主导力量，这也显示市场正在逐步走向成熟和理性，因此重点关注年报预增的趋势性个股。
　　上证指数连续七天收阳，强势反弹的格局已定，因此向下调整的空间有限，今日指数收复3400点后，明日走势极为关键。创业板回踩1785点位后成功翻红，和主板形成明显对立走势，虽午后震荡收复1800点，但力度明显弱于大盘，注意上方1815点压力。
　　源达收评：
　　周一两市震荡上行，沪指7连阳，创业板指收复1800点，虽盘中两市一度翻绿，但随着二线蓝筹及前期吸睛热点芯片的发力，再次震荡走高。明日指数的走势极为关键，7连阳后市场情绪如何选择，大量获利盘怎样兑现成为近两天看点，操作上，还是维持上午的思路，看多不做多，不要盲目进场，把握手中个股，逢高出局为良策。
　[B]天信投顾：市场多方已经完全占据主动 周二沪指能否迎来八连阳？[/B]
　　今日市场点评：
　　沪深股指各股指早盘纷纷小幅低开，开盘之后又形成一定的分化，其中主板股指在部分权重板块的带动下震荡走高，并顺势突破了3400点整数关口；而创业板股指却较为低迷，震荡走低，甚至一度跌破了5日均线的支撑。午后，主板股指保持横而不跌，从而完成权重板块与权重板块之间的板块切换；而创业板股指止跌回升，尾盘翻红，至此，三大股指均走出七连阳。
　　明日市场预测：
　　开年的五个交易日，市场以一波五连阳的走势，不可谓不是气势如虹，如果在结合节前的两连阳，市场走出了惊人的七连阳。这波七连阳的走势使得市场的做多情绪一下子被有效的调动了起来。不过七连阳之后每再出现一次阳线，将便的十分困难，预计八连阳很困难，而九连阳就更困难。
　　短期行情判断：
　　市场在权重板块的联袂推动之下已经达到了惊人的七连阳走势，股指从节前的横盘低点到目前的位置，已经上涨了150点，涨幅接近5%，离前期的高点也仅仅一步之遥，单纯的从点位的因素，与横盘的位置相比，已经没有任何优势；量能的持续释放确实会使得不占优势的价格继续往上推动，众人拾柴火焰方能高升，在量能持续释放的前提下，股指有望还具备一定的冲动；多头发散的趋势已经十分明确，这种判断在股指还是在12月中旬的时候我们就十分明确的告诉投资者，完全是在我们的意料之内，目前市场的多头趋势还十分明显；形态上还是一个小型的圆弧，即将到达“锅边”的位置，一般会在“锅边”的维持形成压力；大的趋势依旧保持的非常完备，并且推动趋势往前走的因素又重新回归了。
　　后市投资建议：
　　综合分析来看，在最关键的时刻，市场突然就迎来的放量的突破，可以看出目前的市场多方已经完全占据主动，理论上后市还会见到高点。只不过目前市场的已经存在一定的分化和市场热点切换较快的问题，可能会影响市场赚钱效应的产生。短期建议投资者适当防备那些趁机在高位套现的严重透支的品种，可以对比较滞涨的，且有政策扶持的品种加以重点布局，包括一些二线蓝筹、政策预期的新科技的品种等。


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机构分歧了，部分机构有点恐高了，哈哈，不过总体还是认可蓝筹行情的

巨丰投顾：全天看，两市再次上行，元旦节后迎来7连阳。盘面上，煤炭板块暴涨，多股冲击涨停，而房地产再度走强，券商则延续节后的上行趋势。但个股表现不济，两市仍有大量个股呈现下跌。股指连续冲高，多次呈现回落迹象，预示上攻力量衰退，而个股的分化也表明集体反弹性不强，短期3400区域的压力或促使指数短期承压。总体看，节后连续上攻消耗过大，在增量资金不足下，指数多次出现冲高回落走势。短期，尽管指数走强，但板块个股分化严重，而新进资金力度薄弱，反攻难以持续，需防止可能的回调风险。而板块的轮动，更多的是事件性的驱动，延续性同样值得观望。当然，节后市场操作热情开始回升，部分板块和个股频繁异动，可适当加大个股的操作力度，但集体性反弹的加仓机会还需耐心等待。而机会上，年报预热行情已经拉开帷幕，重点跟踪首批公布年报业绩以及业绩大幅预增的相关标的。

广州万隆：今日部分蓝筹大幅冲高回落套人。所以当前指数回调整理的预期更强了，市场不能一口气吃成胖子，开年以来的连续逼空做多动能后劲不足，投资者可把握后续的低吸机会。心态一定要平和，多留意一些消息方面的东西。

开源证券：上周市场的“开门红”给持仓的投资者带来了阳光和希望，除了 2017 年领涨的白马股整体延续稳健表现之外，部分次新股、题材股也出现明显的上攻。不过，如果股指或板块在短期之内涨得过急过快，追高买入的风险也会如影随形。在 A 股价值投资仍是主流基调的情况下，任何脱离基本面的炒作都很难持续，投资者需要对此保持足够的耐心。后市操作，对于那些基本面未见明显改观，仅仅是股价超跌而引起技术性的反弹，在股价上涨至重要均线和阻力位附近放量滞涨之时，就应当逢高出局。反之，对于那些股价调整充分、具备估值优势的品种，逢低分批布局，等待春季行情的轮番表现。