主题：哈尔滨国资委推国企混改 中信资本入主哈药成实控人



　　本报记者 锋刃 北京报道
　　1月4日，哈药集团股份有限公司（哈药股份(5.810, 0.00, 0.00%)，600664.SH）发布重大资产重组进展公告，按照哈尔滨市国资委要求，为保证哈药集团（哈药股份控股股东）混合所有制改革的顺利进行，哈药股份（人民同泰(12.240, 0.00, 0.00%)控股股东）、人民同泰正在筹划的重大资产重组须在获得哈尔滨市国资委事前审核同意后再行对外公告。公司股票自2017年12月28日起继续停牌不超过2个月，预计将于2018年2月28日前复牌。
　　而几天前，哈药股份和人民同泰分别完成公告称，中信资本天津拟通过其控制的黑龙江中信资本医药对哈药集团进行增资，增资完成后，中信冰岛与华平冰岛、中信资本医药合计持有哈药集团60.86%股权，中信资本控股将成为哈药集团间接控股股东，从而成为上市公司实际控制人。哈药股份历时3个月的混改落幕。
　　国企让贤
　　2017年12月25日，哈尔滨国资委、中信冰岛、华平冰岛、哈尔滨国企重组管理顾问有限公司和哈药集团与中信资本医药签署《关于哈药集团有限公司之增资协议》，中信资本医药对哈药集团实施增资并认购哈药集团新增注册资本15亿元。增资前，哈尔滨国资委持有哈药集团45%股权，为哈药集团控股股东，为哈药股份和人民同泰的实际控制人。增资完成后，中信资本控股旗下3家企业（中信冰岛、华平冰岛、中信资本医药）合计持有哈药集团60.86%股权，哈尔滨国资委持有的哈药集团股权下降为32.02%，中信资本控股将成为哈药集团间接控股股东，哈药股份和人民同泰的实际控制人将由哈尔滨国资委变更为中信资本控股。业内人士对《华夏时报》记者表示，目前部分民营企业已具备深度参与国企改革的基础和条件，将国企改革作为促进民间投资的突破口，是一项互利共赢的战略举措。
　　而中信资本与哈药股份渊源需追溯至14年前，2004年12月1日，哈药集团有限公司宣布公司增资扩股方案，中信资本、华平、辰能3家公司以现金方式向哈药集团增资超过20亿元，并分别持有22.5%、22.5%和10%的股权。彼时，西安东盛集团有限公司也曾参与到哈药股权之争的队伍中。值得注意的是，在2017年6月2日，中信资本通过下属公司收购WP Iceland Investment Ltd100%股权（持有哈药集团 22.5%的股权），使得中信资本间接持有的哈药集团股权比例与哈尔滨市国资委同为45%。
　　彼时，据中信资本出具《说明函》显示，自身不谋求哈药集团及其上市公司哈药股份和人民同泰的实际控制权。对于中信资本自相矛盾的举措，上交所也提出质疑，中信资本此次增资收购与2017年6月份收购是否构成一揽子交易，是否存在违反其前述公开声明、误导投资者的情形以及其他问题。对此疑问，《华夏时报》记者致电哈药股份证券部，但无人接听电话。
　　2017年12月29日，哈药股份及人民同泰同时发公告称，两公司于2017年12月28日收到上交所问询函，针对中信资本控股通过增资入主哈药集团一事的相关细节、本次易主是否与两公司正在筹划的重大资产重组存在关联等展开问询，要求两公司予以补充披露。去年6月，哈药股份所发布的《关于收到中信资本控股有限公司说明函的公告》称，中信资本控股当时明确表示，不谋求对哈药集团及哈药股份、人民同泰的实际控制权。彼时，中信资本控股通过间接收购华平冰岛，已获得哈药集团45%的股权。对此，上交所在问询函中要求两家上市公司说明中信资本控股筹划本次增资收购的具体开始时间和主要进程，并说明中信资本控股在短期内由不谋求对公司实际控制权变更为通过增资取得控制权的原因和主要考虑。
　　趋势性混改
　　对于本次混改，哈尔滨国资委表示，此举是落实哈尔滨市政府积极推动国有企业混改精神，哈尔滨国资委提出继续推进哈药集团混合所有制改革，即通过增资扩股方式引入投资者，降低国有股东持股比例，并主动让出控制权，从而提升哈药集团市场竞争力。哈尔滨市委副书记、市长宋希斌表示，哈市已进入国企混合所有制改革的关键时期，全面提升国有企业多维度竞争力，进一步做大做强企业的规模和实力。分析人士对《华夏时报》记者表示，混改关键要看是否能形成有效制衡的公司法人治理结构以及灵活高效的市场化经营机制，而不仅仅是单纯引入民间资本。
　　2017年12月25日，哈尔滨市政府召开国企改革工作推进情况汇报会议。专门针对国企改革的工作要求，推动国有企业做强做优做大。据去年底统计显示，哈市国资委现有出资企业555户，其中，国有独资企业319户，控股企业191户，参股企业45户。目前，哈尔滨市政府正在推进以混改为重点的新一轮国企改革。宋希斌表示，国企改革是发展中的一个痛点，必须下决心、动真格地改。
　　恒丰银行研究院商业银行研究中心主任吴琦表示，对于民间资本来说，本轮国企改革从总体思路、涉及领域、囊括企业、保障措施来看，力度空前，除去部分国计民生、国家安全的领域，对于民间资本基本不设禁区。将国企改革作为促进民间投资的突破口，需要加快传统产业中国有企业的转型升级，以及新业态、新模式、新技术、新产品等新动能的培育发展，鼓励和引导民间投资向这些领域转移。
　　其实早在2015年，中共中央、国务院正式公布《关于深化国有企业改革的指导意见》，针对长期争议的国企改革焦点问题，如国资管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面提出国企改革目标和举措。《指导意见》首次表态鼓励整体上市，鼓励股权多元化、国企重组整合，让资本市场为之一振。
　　中国企业研究院首席研究员李锦表示，当前国企混改仍处在初级阶段。产权平等、利益共享、参与经营管理的混改中级、深层次阶段还未到来。混改已经到了出台一套新机制的阶段，与之相配套的参与机制、经营机制、退出机制、分配机制显得尤为重要。

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