主题：机构论市：创业板指已处于熊尾牛头 十大理由看好成长股




摘要
安信证券策略分析师陈果今日发文称，这轮成长反弹刚开始，中期看创业板指已处于熊牛头。列出了坚定看好成长股行情的十个理由。


　　[B]安信证券：创业板指已处于熊尾牛头 十大理由看好成长股[/B]
　　安信证券策略分析师陈果今日发文称，这轮成长反弹刚开始，中期看创业板指已处于熊牛头。
　　安信证券列出了坚定看好成长股行情的十个理由：
　　1、对中国经济来说，新消费，新科技，新服务是不可阻挡的中期趋势。
　　2、A股市场定价权最终会掌握在更懂中国的中资机构手中，最终外资必须要向中资学习。
　　3、政策焦点已经转向补短板，孕育新动能，扶持创新。
　　4、过去的一个阶段经济是在复苏而非收缩，并非只会有个别龙头公司盈利复苏，新兴行业复苏呈现一定的后周期性，但弹性将更大。
　　5、创业板三季度内生增速已经呈现企稳复苏趋势。中小板年报预告出得比较全，可以看出Q4单季预告净利润同比增速预计为34.08%，较Q3的同比增速23.59%明显提升，预计增速也将强于主板。
　　6、创业板相对沪深300的估值到达历史底部。创业板2018年PEG水平接近历史底部水平。
　　7、传媒等成长性行业都呈现持续景气回升趋势，且中期逻辑符合消费升级方向。
　　8、机构创业板配置接近历史底部水平，当越来越多机构在当前极端倾斜的配置状态下开始考虑倾向均衡化配置，那么市场环境就将对成长股越来越有利。
　　9、IPO审核趋严，而乐视网复牌落地，将有利投资者情绪，尤其是在创业板承受住考验情况下。
　　10、近期央行持续净投放，25日正式落实定向降准。真正的年初躁动行情是以流动性预期改善为基础的，因此才刚刚开始。前期行情是白马的年初配置行情。因此我们在去年底坚定看好市场时，就提出节奏将是：先白马，再成长。
　　安信证券总结认为，从短期角度，这轮成长股的反弹行情现在才刚刚开始，它是在绝望中产生的行情，它也会在怀疑中不断展开，还会有一定的持续度和幅度，当前投资者应该积极把握。重点关注行业：传媒、计算机、电子、通信、军工、环保等。重点方向：半导体、5G、军民融合、新能源汽车等。
　　从中期角度，安信证券判断2018年A股最大的变化是成长风格由熊转牛的一年，创业板指数已处于熊尾牛头阶段，中期战略性看好。报告同时表示，当然成长复兴的道路不会是永远平坦的，但是最终回报也将是可观的。
　　[B]中证投资：两市震荡盘整 创业板指半年线得而复失[/B]
　　25日沪深主板整体现高位震荡盘整态势，上证综指早盘一度回撤考验5日均线支撑，午后最高上探至3571.48点，再创本轮反弹新高，临近尾盘再次震荡翻绿。同时，创业板指全天冲高回落，早盘一度强势大涨逾2%并且一举冲上半年线及年线，后一路震荡回落，年线及半年线得而复失，日K线留下长长的上影线。
　　截至收盘，上证综指报3548.31点，下跌0.31%；深证成指报11552.56点，下跌0.47%；创业板指报1810.83点，下跌0.14%；中小板指报7713.60点，下跌0.32%。成交量方面，沪市全日成交2879.90亿元，深市全日成交2934.27亿元。
　　盘面上，前期持续走强的非银金融、银行、房地产、食品饮料、家用电器等大金融、大消费板块集体弱势回调；而国防军工及有色金属、采掘、钢铁等周期板块则接力上涨。
　　目前看，市场热点板块有序轮动，主力资金仍在遵循寻求市场“估值洼地”的投资路径。华创策略分析认为，资金从“白酒家电”向“金融地产”的布局仍会延续。目前除了银行、地产，A股还有如下“估值洼地”：(1)石油石化板块，仍在“双击”途中；(2)建筑、交运、券商的估值与盈利匹配度也相对占优(3)此外，布局通胀是另一个最小阻力方向。
　　对于今日创业板指的冲高回落走势，申万中小盘最新周报认为，目前部分中小盘个股已经具有性价比，但整体风格切换时候未到。目前布局中小盘成长股，首先要从年报和一季报业绩出发，其次要找安全边际高的绝对值买点。
　　技术面看，市场总体上升格局并未改变，但短期上升空间相对有限，沪指上方3580点存在较强的技术压力，同时，短期获利盘抛压回吐或对市场形成一定影响，而创业板则处于底部区域，存在强技术反弹需求。分析人士认为，在当前行情下，市场或在主板与创业板市场间来回切换，投资者需关注潜在调整风险，同时关注近期相关年报高增长或送转概念个股的短线机会。
　　对于后市，中金公司分析指出，开年以来行情持续上攻，主要受益经济数据稳健、流动性改善、风险偏好提升。市场连续上涨后，本身可能积累一定获利了结压力，一些短期因素可能扰动市场，但A股整体向上趋势仍然不变。
　　景顺长城基金在近期发布的投资策略中指出，宏观经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段，企业业绩有望继续维持偏乐观预期，流动性可能从紧但无需过度忧虑，预计未来市场风格将更加健康，走势更为稳健，建议淡化大小盘风格，重点关注真正有基本面支撑的优质股。
　　具体操作上，创业板成份股连续两日走强，可关注其中的龙头品种；对于绩优蓝筹股，逢调整可以继续关注。
[B]巨丰投顾：注意市场短期的变盘信号[/B]
　　【今日小结】
　　今日，两市低开震荡，金融股全线走低，而煤炭、有色等资源股表现强势，对大盘支撑明显。而昨日强势的创业板低开上冲后回落，部分个股开始走低。午后，权重股一度探底回升推动沪指翻红，但尾盘再次掉头翻绿，全天低开震荡，报收十字星。创业板冲高回落翻绿，收出一根长长的上影线。
　　【明日策略】
　　全天看，股市连续上行后继续分化，短期有整理的需求。盘面上，金融股连续上行后迎来调整，而资源股走势强势，对市场形成一定的支撑。至于昨日强势的创业板，今日冲高回落，持续性有待观望；消息上，今年以来IPO审核通过率不足四成。要数量同时也要质量，IPO审核趋严有利于市场健康发展；技术面，大盘再创反弹新高但成交萎缩，分时指标出现背离，短期整理需求开始升温。总体看，蓝筹股连续走强后上攻发力，部分获利资金短期出局以及新进资金寻求滞涨标的，这使得创业板超跌反弹得以实现，但市场主力资金仍在主板的蓝筹上。不过，经过创业板的短暂上行后，资金松动迹象再次打开，短期主板存在分化甚至回调的需求，今日的十字星就是很好的诠释。当然，从资金流向情况看，资金不会完全出逃，在市场大趋势向好下将继续探寻估值优势品种，这其中创蓝筹继续被追捧的可能性将大大提高。因此，短期需谨防权重股的回调，而创业板昨日启动、今日冲高会落下，创蓝筹股仍有低吸的机会，可适当关注。
　　【操作关注】
　　操作上，元旦节前以及近期有加仓和建仓的，建议短期逢高减持观望，或适当调仓换股，尤其是基本面良好的滞涨股。
　　[B]宁波海顺：下蹲是为了跳得更高[/B]
　　沪指开盘下探后，虽有反弹行情，但尾盘再度杀跌翻绿，上证50结束连涨走势。创业板指早盘强势冲高后，全天一路回落，没有丝毫反弹。前期强势的券商、银行板块领跌，不少创业板个股亦大幅冲高回落。最终，沪指下跌0.31%，报收3548点；深成指下跌0.47%，报收11552点；创业板下跌0.14%，报收1810点。从盘面上看，石墨电极、有色、大飞机等板块涨幅居前；券商、银行、芯片等板块跌幅居前。沪股通净流入15亿，深股通净流入9.8亿。
　　我们可以看到，今日沪指终于迎来了一个像样的回调，结束了第二波的8连阳，此调整形态还是比较健康的，盘中回踩5天线，最后收了根十字阴线，只是下方还留有一个跳空缺口，后期大概率是要去回补掉的，只是时间问题。目前市场的量能已经到了一个新的平台，可见本轮上涨是完全有效的，回调则是再次介入的机会。反观创业板指，早盘涨幅一度再超两个点，最后却收阴结尾，形成了一根长长的上影线，依旧被压制在年线下方，可见此处压力极大，想要一次就冲过是不可能的，量能再度放大，说明不少短期的获利盘都在做了结，还是要谨慎对待。
　　板块方面，有色、机场航运、军工领衔上涨，我们重点来看下军工行业，近期相关政策消息发布密集，国家想要推进军民融合的意愿强烈，且军工股在过去一年都严重滞涨，补涨需求强烈，不过后市能否进一步上升还需看政策执行力度，以及企业本身的业绩能否改善。跌幅榜上，券商、银行、芯片居前，大金融终于结束了上涨的势头，这与普惠金融定向降准政策落地也是息息相关，金融股短期涨幅已经过高，切勿高位接盘。就如我之前所说的，今年重点还是应当关注房地产板块，当中低估值的三线蓝筹值得深度挖掘，有回调都是不错的机会。
　　[B]源达投顾：资金避高就低指数出现回调 多空博弈一触即发[/B]
　　周四两市各大指数再现宽幅震荡，沪指在上午金融、地产、白马股等前期强势板块回调的基础上，一直处于弱势震荡中，盘中下探下方5日均线支撑；午后随着军工等权重股的共振发力，沪指再次刷出反弹新高，但随后由于市场承接力度不足，上证50等权重指数再次回落，压制沪指尾盘震荡翻绿。而创业板指则是呈现先扬后抑的运行格局，早盘一度大涨2个多点，冲击上方年线，但无奈午后跷跷板效应再现，出现承压回落，尾盘也是震荡收阴，长长的上影线也预示了年线附近的压力。
　　对于近期市场概念炒作、市场操纵行为，证监会表示已有所关注，监管层严密盯防各类异常交易线索，对于可能存在的违法违规行为严厉打击，并且投资者自身也要遏制非理性炒作，以价值投资参与市场交易。近期市场将矛头直指前期的区块链概念的炒作，回看其板块中的个股，股价也已经被纷纷打原形。在目前以价值投资为导向的大环境下，盲目的炒作虚无的概念切不可取，在未来的行情下，尤其是在年报公布的期间，价值投资仍是目前市场主线，需重点关注。
　　沪指连续两天高位震荡盘整，从日线级别看出现了双吊线，短期有回踩的意愿，下方3530点附近两次回踩未破，并且3503点附近形成了跳空缺口，成为强支撑，短期整固之后未来有望继续向上突破。创业板指数今天盘中站上了半年线及年线，但由于上方压力太强出现冲高回落，但放量突破前期平台已成定局，如果回踩不破1810点附近则说明突破有效，未来还有向上反弹空间。
　　源达收评：周四各大指数全线回调，沪指盘中在上证50、中证100等权重指数的带领下有所反抗，一度拉升创下近期新高，但长长的上下影线也说明了多空交战激烈。创业板指则在早盘惯性冲高后，一路维持下行，一些高位个股出现回调，市场资金出现分歧，避高就低倾向逐渐明显，操作上，还是维持近几天的观点，兑现手中个股利润，多看少动为宜。
　[B]　博星投顾：连续逼空后大盘震幅加大 需两条腿走路[/B]
　　大盘短线上攻已呈现疲态，今天随着保险、证券、地产等热门蓝筹集体回落，上证在持续逼空后再度迎来高位剧震，回踩5日线后再次以高位十字星收盘。反观创业板，早盘虽延续了昨天的报复性反弹再度接力拉升，但在午后黄金、军工等板块崛起上证吸虹后出现了跷跷板效应，冲高回落走势。
　　新发行公募资金、陆股通以及QFII是这轮蓝筹逼空行情始作俑者，包括融资盘在内的增量资金大批涌入导致了蓝筹股的上涨，但经历持续拉升后市场多空分歧开始加大，通过连续两个交易日高位剧震既可以达到清洗浮筹的目的，同时也有利于筹码充分换手，让后市以更轻松的姿态继续迎接上证慢牛行情。再看看创业板，既然定义为超跌反弹，那么对于指数上涨高度不可过于乐观，更重要的是挖掘个股的补涨机会。更何况在抄底资金持续涌入下本周连续涨幅已超6%，短线进一步上涨已显疲态，故今天出现冲高回落走势。
　　技术上看：上证分时钟图上短线超买的技术指标需要修正，本周二早盘高开的缺口(3501.36点)对上方的股指构成牵引，因此，我们认为上证后期再度拉升的幅度越大越可以短线高抛，提防短线诱多拉升以后再度回杀洗盘，短期支撑位3500点附近，压力位3600点附近。
　　创业板指，今天冲击半年线和年线后冲高回落，显示上方压力不小，目前市场的主线依然是上证，创业板属于超跌反弹，后期依然有望震荡上行到箱体上沿1900点附近。
　　具体到今天的盘面上，大金融和酿酒调整获利回吐，部分资金进一步加大力度挖掘补涨板块，股价严重超跌的军工航天和船舶制造、传媒娱乐等板块在抄底资金涌入下纷纷底部放量拉升，如中船科技等超跌涨停。期货市场上有色强劲黑色系走升也提振了A股资源股的士气。而反观近期高位股强势股，不论是泰禾集团、保利、万科、建行等热门蓝筹，还是华森制药、贵州燃气等走妖的次新龙头，几乎都遭到获利资金大举出逃。
　　总体来说，短期市场风格在权重与题材之间来回切换，对于投资者来说，如果只是随着市场风格切换而被动调仓，则始终会有慢半拍的感觉，甚至一个不小心追高后还有短期被套风险。反倒不如奉行低吸策略，一方面继续挖掘股价低位的年报业绩预增的超跌股，一方面对于趋势并未走坏而股价涨幅尚不充分的绩优蓝筹逢回踩即是买入机会。
　　北京博星证券认为，中小成长风格的时间窗口大概在3-4月一季报披露期间，需要业绩的验证。目前市场的主线依然在上证，投资者需要两条腿同时走路，做好大盘股和小盘股的均衡配置，一方面抓住趋势并未走坏而股价涨幅尚不充分的绩优蓝筹逢回踩的机会，另一方面要关注中小创结构性估值修复的机会，可继续挖掘和布局仍处于历史低位、中线有高成长潜力的超跌品种，要注重业绩，不能只看题材。
　　[B]湘财证券：沪指深蹲疑是短期拦路虎所为[/B]
　　今日两市股指小幅低开，沪指小幅走高后出现快速走低，10:30时开始回升至中午收盘，创业板及次新股指数早盘则迅速走高，10:30时后缓慢回落至中午收盘；午后股指整体以强势震荡为主；盘面热点：黄金概念、稀缺资源、钛金属、可燃冰、页岩气、油气改革、船舶、航空、有色、公共交通、煤炭等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现震荡的行情。
　　沪指在权重股连续的推升下，一月份走出了持续逼空的行情，今日沪指最高上涨至3571点，短期来看多头行情还在延续。不过从技术面大的趋势来看，沪指也已运行至熔断前的高点3600点附近，该区域在2015年11、12月的震荡平台中形成了重要的成交密集区，短期阻力上限在3680点，后期如果突破空间该位置，空间将再次被打开。
　　再来说说创业板，昨日乐视复牌预期跌停，但这并没有影响创业板，该指数反而出现逆势大涨。对于此问题，湘财证券樊波认为：虽然创业板从2017年初至今就一直处在低迷的状态中，并与沪指形成了明显的背离走势，但这并等于乐视复牌就是靴子彻底落了地，部分投资者主观认为乐视复牌就是创业板反转的日子，这种观点更多的是一种期望。
　　一个大的指数或群体能否走强、或者开启大牛市是综合因素决定的，需要企业自身盈利的持续改善、外延式并购的加持、政策的东风、资金的风险偏好等等一系列因素共同作用。同时，新行业与新龙头的酝酿都需要时间，创业板新灵魂当然也需要时间重新塑造，目前还没有看到这种迹象。从这个角度来说，创业板短期交易机会确实增多，但能否开启大牛市，还需要一定时间的沉淀。
　　总结一句话：沪指短期已运行至3600—3680点压力区间，近期重点关注该位置震荡后的方向选择，创业板虽然交易机会的增多，但依然还不能成为决定性的反转条件，给创业板时间酝酿，耐心点、再耐心点。
　[B]和信投顾：密切关注股期合约的下轨支撑[/B]
　　周四深沪股指总体呈现震荡走低格局，收盘上海综指下跌11.16点，K线组合为阴星轨迹；深圳成指则收出小阴线，创业板指数收出长上影倒T型线。当日沪深市场总体成交为5814亿元，上海市场较周三略有萎缩，深圳则略有增加。从市场近期对应的IF1802期指合约来看，其也处于敏感位置。
　　从市场层面来看，导致市场回落的主要原因有两个，一是周三出现第三个跳空缺口后，消耗性缺口加之日、周线技术指标过高；二是权重股代表的上证50与上证180指数出现疲软。如果从活跃度来看，周四活跃股明显减弱较为明显。
　　技术层面来看，经过指标股连续的推升，指标股的上涨压力开始体现，而K线轨迹显示缺口轨迹明显。即自2018年1月2日出现3308-3314缺口；1月23日的3503-3504缺口。1月24日的缺口当日即回补。而从技术层面来看，权重指标股的沪深300股指期货指数开始走弱，IF1802、IF1803合约今日盘中破位5日均线，收盘也勉强收于此位置，目前收盘处于上升通道的下轨线附近。因此从关联作用来看，明日的争夺将具有敏感特点，其失守还是支撑，则宜重点关注。
　　从目前十大活跃类股票主要集中于银行、石化、非银金融、酒业饮料、建筑与房地产等领域，这些股票大多为沪股通标的品种，其行业代表性公司不时的占据每日的交易量前列，今日的震荡过程中，虽然有些继续保持量能，但阴线与活跃度已开始减退，因此密切观察此类活跃类个股的运行较为关键。
　　技术指标方面，目前上海综指周线K线中的随机指标过高，其J值已连续纯化于高位区域，目前已达100高位区域。如果要强势上攻，量能相对前期必须有所放大，否则，市场有可能在出现一定的市场回撤行情。技术指标结合时间周期的即将来临的春节假期，预计市场量能或难有较大放大，因此技术层面的高位纯化压力不容小视。
　　总体而言，昨日出现第三个缺口后当日即封闭，可以判定为消耗性缺口概率则增强。从目前市场联动来看，股指期货指数中的合约走势将对大盘权重股形成一定的影响，由于周五为一个股期敏感时点，因此投资策略上宜谨慎为上，从市场阶段来看，权重推高、部分次新股表现到今日的超跌股反弹，似一个阶段的运行轨迹较为明显，因此采取逢高减持部分涨幅较大品种或灵活仓位应对为宜。

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机构竟然还敢看多创业板？

这些机构真是书呆子，连创业板股的对手盘都不知道。可悲啊！