主题：建行:受惠内地基建投资 贷款质素高反弹力强

中资股经过周一的大调整后，个股的表现已明显稳定下来。昨市所见，刚公布完去年全年业绩的北京控股(0392)便有颇佳的走势，其高见32.65元，已升破多月来一直受制的32.5元阻力，收市报32.3元，仍升2.45元，升幅为8.21%，成交554.1万股，较周一大增2.74倍。

　　北控去年赚22.8亿元，增54.4%，每股基本盈利2.01元，派发末期息每股40仙及特别息每股5仙。集团近年全力拓展燃气业务，去年北京燃气贡献溢利14.8亿元，较07年度大升逾3倍，而现价市盈率亦已回落至约16倍，论估值仍属合理。

　　策略股东惜售有利股价

　　国企股昨日再度跑赢大市，尤其是权重内银股的回升力度较强，其中曾于周一急挫达9.57%的建设银行(0939)，在周一守稳20天线支持的4.21元水平后，昨曾一度收复10天线(4.43元)，高见4.46元，收市报4.0元，仍升0.15元，升幅为3.53%，成交达4.04亿多股。建行上周五及本周一出现较明显的调整，主要是忧虑策略股东可能进一步减持该公司权益所致。不过据集团董事长郭树清于本港业绩记者会表示，美国银行及淡马锡均未有示意减持该行股份，而后者不但无意减持，更希望增持，看来市场的确有过虑之嫌。

　　受惠于内地扩大基建投资的力度，建行首两月新增贷款达3,500亿元人民币，而该等贷款主要投放于国家建设项目上，贷款质素较有保证。值得一提的是，集团于去年第4季已大幅提升拨备覆盖率，以保证资产质素持续健康发展，而管理层亦重申会对贷款质素非常审慎控制。在股价20天线支持力不俗下，料其反弹之势可望展开，目标为去年11月上旬以来的5.01元阻力位，惟跌破4.21元则止蚀。

　　投资策略：

　　红筹及国企股走势：

　　资金流入中资股的情况未变，有利相关股份续跑赢大市。

　　建设银行：

　　受惠内地扩大基建投资，集团贷款需求可期大增，将有助提升盈利表现。

　　目标价：5.01元　止蚀位：4.21元


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。