主题：涨价预期刺激煤炭股井喷

受到煤价上涨预期的刺激，煤炭股昨日集体强势上冲，上演了一幕井喷行情。露天煤业(002128)、潞安环能(601699)双双以涨停报收，西山煤电(000983)涨幅高达9.21％，连中国神华(601088)这只大盘股涨幅也达到了5.80％。分析师认为，发改委近期可能出台煤价上涨方案的消息是刺激煤炭股走强的主要原因，预计在流动性宽裕的情况下，煤炭股接下来可能还有一波行情。

　　煤炭板块昨日涨幅居首

　　煤炭板块昨日扮演了领涨的角色，中投证券数据显示，煤炭板块昨日整体涨幅达到6.34％，给煤炭股注入强心剂的则是近期煤价可能上调的消息。昨日有消息称，除国务院研究室正加紧调研煤电双方并着手制订方案外，国家发改委近期可能会出台一个“煤价上涨4％”的协调方案。

　　据中电联内部人士介绍，与国研办合作的电煤调解方案报告目前还在修改。上述咨询机构人士表示：“预计四月份，国研室会出一个最后协调方案。”

　　在煤电双方就煤炭合同价格僵持不下，迟迟无法达成协议的情况下，这一消息无疑让市场看到了希望。

　　券商看好煤炭行业股

　　华泰证券分析师王广举告诉本报记者，从消息面来看，涨价消息是提振煤炭股的主因，“但是消息中4％的涨幅只能算是一个马马虎虎的结果，并不能全面覆盖资源税率对煤价的影响，是否还有其他隐藏原因导致煤炭股爆发尚不清楚。”

　　中银国际在研报中指出，目前国内煤价稳定、库存继续下跌。报告称，秦皇岛煤价上周基本没有变化，大同优混、山西优混已经分别连续5周、6周价格不变。但秦皇岛库存周环比大幅下降了11％至530万吨，比去年同期低17％。数据显示，3月份秦皇岛发运煤炭超过1,800万吨，创去年9月以来月度运输新高。秦皇岛大秦铁路煤炭调入量有所增长，调出量仍快速增长，“下游的需求再一次表现出了回暖。”此外，国际煤炭合同价首轮谈判结果好于预期，也让市场松了一口气。

　　尽管电煤合同价格仍未确定，国内煤价未来走势仍存变数，但不少机构分析师认为煤炭股未来值得投资。华泰证券分析师王广举表示，从估值来看，目前煤炭板块的估值与其他行业相比较低，“估计在十二三倍左右，最多不超过15倍，在流动性保持充裕的情况下，煤炭股后续应该还会有行情。”

　　煤炭公司首季增长可期

　　国金证券在其研报中指出，煤炭股目前风险集中释放，淡季基本面支持做多。该报告表示，基于基本面分析和投资价值比较策略选择，就当前及未来1个季度的煤炭行业投资机会而言，煤炭股是最具备业绩基础的大宗商品股票，也是估值提升最具备业绩基础的板块。国金证券表示，煤炭行业今年的主题是产业整合、重组兼并，“在此背景下，寻找有价值的煤炭子行业投资机会。”

　　中银国际则认为，煤炭上市公司1季度业绩同比增长可期。该报告指出，坑口价1季度同比上涨11％~40％，限产对上市公司影响有限，全国前2个月规模以上煤炭行业企业利润增幅15％。“因此基本可判断上市公司1季度盈利增长可期。”


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