主题：机构论市：大盘反复磨底 市场风险加速释放

机构论市：白马股遭机构大面积砸盘 市场风险加速释放

　　
　　【今日小结】
　　今日，两市双双高开，开盘后权重股高位跳水，带领指数高位回落，并在连续走低下翻绿下行。而后，创业板也加入跳水行列，指数悉数走低，跌破多条均线支撑。午后，两市低位整理后继续创日内新低，全天高开低走表现。
　　【明日策略】
　　全天，除国产软件外，近乎所有的板块、概念走低，尤其是次新的大跌下，白马、金融等权重股打压，市场上下一篇弱势。技术面，沪指下行中跌破多条均线支撑，但成交并未适当，表明杀跌动能较为有限，而创业板展开回落，年线附近仍有反复。
　　总体上，今日一件事情对市场的影响比较大。昨晚格力在发布的年报中称2017年不进行分红，消息一出引发市场哗然，早盘股价直接以跌停开盘并由此引发白马股遭到机构大面积砸盘。此外，近期北上资金流入呈现放缓态势，也反映短期还有一定的不确定性。不过，从指数回调情况看，并未出现较大放量，也就说这里杀跌动能并不是很强，下跌空间有限。而相比之下，创业板反弹趋势并未破坏，年线下方支撑依旧较强，逢低仍有继续低吸的机会。
　　【操作关注】
　　操作上，指数还有反复，重点关注创业板指数，以成长性个股的低吸为主。
　　[B]湘财证券：赚钱效应弱化透露什么信号？[/B]
　　今日两市股指常规开盘，之后缓慢单边走低至中午收盘；午后股指继续震荡下行；盘面热点：今日只有软件、芯片板块红盘，其他全部翻绿；总体来说：今日市场呈现明显的调整行情。
　　对于23日盘后政治局会议提出的“要推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”，湘财证券樊波在24日即给出了明确的态度：“市场不会因为一天的大涨就开始彻底扭转，震荡蓄势将是后期的主要格局。”
　　同时，我们也在昨日《震荡将成主流运行格局》的博文中提醒投资者：客观看待市场环境与消息面的关系对于交易来说至关重要。通俗点说就是：市场环境不好的时候，利好也很难迅速扭转市场的颓势，而在市场环境好的之后，利空也能够被多头热情所吞没。
　　反观今日盘面，指数出现明显的下跌行情，跌停个股数量增加明显，对大多数来说交易难度增加不少，所以我们在昨日提出市场的趋势依然是以震荡为主流运行格局，目前来看这样的局面还将维持，投资者还是要多看少动，观望为主。
　　总结一句话：市场的弱势是多因素共振的结果，单一因素对当下这个庞大的市场来说已经很难形成直接影响，而投资者的交易也需要审时度势、顺势而为。
　　[B]宁波海顺：行情急转 A股路在何方[/B]
　　指数全天单边下跌，盘面热点全无，高位题材股分化严重，权重蓝筹在格力电器大跌的带动下亦是单边下跌。市场情绪低迷，节前观望氛围浓厚。最终，沪指跌1.38%，报3075点；深成指跌2.42%，报10292点；创业板指跌2.1%，报1781点。从板块上看，电子发票、国产软件、集成电路等少数板块上涨，海南、啤酒、超级品牌、次新股等板块下跌。沪股通净流入1.62亿，深股通净流出31.98亿。
　　今日A股一反常态，开盘之后一路走低，三大指数纷纷破位，创业板指大跌超2%，深成指跌幅近2.5%，沪指也跌幅达1.38%，与昨天整体的强势走势形成了鲜明的对比。在这当中，权重蓝筹白马股的集体性大跌可谓罪魁祸首，考虑到今日为节前第二天，要用资金的投资者只能在今日抛出手中股票，方能在小长假前取出资金，尾盘的加速跳水也可以理解。不过，从以往的走势情况来看，明日出现反弹的概率还是比较大的。一直以来，本文都在明确一个观点：买跌不买涨，大跌大买，小跌小买，切勿追涨杀跌。今日这样的无故下杀，也正是逢低介入的好机会，有些个股并未实质性的利空，却无端跌停，不排除有资金故意打压底部吸筹的用意。在沪指3000多点，创业板1800点附近，绝对不是做空的时候，且国家层面有意打造资本市场强国，6月“入摩”临近，还是需要战胜心里的恐慌情绪，敢于在低位抄底。
　　[B]容维证券：大盘反复磨底 市场风险加速释放[/B]
　　早盘沪深两市近乎平开，受到格力电器大幅低开影响，市场持续震荡走低，权重股走势低迷拖累股指，盘中多次反弹无力，指数跌破3100点。创业板经过两连阳后出现大幅调整，股指击穿1800点。市场成交量较上一个交易日没有明显变化，延续缩量调整态势。截止收盘，沪指报3075.03点，跌1.38%，深成指报10292.12点，跌2.42%，创指报1781.28点，跌2.10%。
　　从盘面上看，早盘受住建部推进住房租赁市场证券化的利好消息影响，房地产板块出现高开，世联行一字板涨停开盘，但盘中未有资金流入，导致该板块及个股高开低走。近期表现抢眼的芯片、半导体、国产软件概念走势强劲，延续近期逆势拉升格局，成为市场上最大避险品种。其中芯片概念的海特高新封涨停，软件板块的科大国创盘中涨停，浪潮软件触及涨停。军民融合概念出现异动，大立科技直线拉板。但整体市场受格力电器不分红影响，格力电器一度逼近跌停，受此影响权重板块持续走低，盘中未有像样的反弹出现，板块方面除软件和集成电路外集体下挫，个股跌停家数增多，市场风险加速释放。
　　从技术上看，大盘在3000点上方反复震荡，寻求技术上的底部支撑，市场成交量持续萎缩，加之沪深港通节前提前关闭交易通道影响，市场资金面趋紧，权重股走势较弱，因此拖累市场上行，大盘虽然在指标上多次出现底部背离现象，但节前料将难有较好表现，短期大盘仍以磨底为主。近期创业板一直在1700点-1900点之间做箱体震荡，在市场成交量有效放大之前难有突破行情。
　　操作上，建议以稳健为主，减少操作，等待观望，在大盘企稳上涨之后再介入不迟。激进投资者可轻仓参与热点，不要追高，快进快出，及时获利了结；设好止损位，防范风险。
[B]和信投顾：市场资金变化显示依然存量博弈[/B]
　　近期，沪综指呈现总体震荡回落态势，虽然与基本面因素变化相关，但从市场资金变化来看，其也构成了一个市场的侧而对映。
　　和信跟踪2018年以来各类市场资金变化(2月1至4月25日)发现，在3000-3587点区域的震荡運行中，4月20日，上证综指最低3041点，已接近3000点整数关口。此间，虽然品种机会仍不时体现，但市场主力资金出现的了犹豫变化特征，如果对照超大单及中小单的变化来看，超大单与主力资金运行轨迹变化趋同，而中小单位不时有正值体现，显示深沪两市主力资金、超大单净值变化依然总体体现负值为主，中小单正值显示博弈概念及品种股票为主。从市场日均量能变化来看，能够日成交总和5000亿的时间极少，此显示存量博弈市场行为依然体现明显。
　　从上述数据分析来看，在2月份至4月25日市场运行中，沪综指始终在3000-3500之间震荡反复，但从主力资金日净流入情况来看，2月以来，仅有12个交易日呈现正值的情况，其它则为持续负值情况，尽管有时市场收出红阳，但这种持续负值显示的是有机构资金在市场个股表现中离场。需要指出的是中小单变化正值较多，显示品种机会也存在，但从总体而言，则大多数股票受制资金存量表现平平或向下运行。
　　市场指数股层面，工商银行、中国平安、贵州茅台、万科等指标股相对去年有走弱趋势。从指数层面来看，震荡尚属正常范围，但就市场品种分化情况来看，有进一步拉大可能。
　　市场对应方面，小单资金净流入为红多绿少，呈现正流入的时间较多，显示市场对于中小市值股票在近两个月内有表现，而从表现的体量来看，主要集中在一些次新小盘及具有高送转类股票上，但4月中旬之后，效应也有所弱化。
　　如果我们仅从资金与市场的方面来看，今年A股各类资金的变化，显示主力资金净额负值过多，而小单对于市场的个股影响表现，但总体市场交易量的变化显示存量博弈较为明显。由于市场总体解禁股压力较重，特别是定增累积及新股发行前股份解禁量，两者合计数万亿元规模，远远超越2017年解禁周期。而从MSCI增量、养老金及其它类型基金来看，也有所增加，但对比而言解禁量的而言，增量有限，因此市场筹码形成下压已成定局，因此相对而言，目前市场总体日交易量能仍处于5000亿下方，如果解禁规模不断增加或因素变化，而市场量能依然如此，则市场面临的压力较大；因此可以判定如果后续总体量能不佳且此类指标仍延续，则市场可能再次回落，反之，则可相对乐观。因此从投资策略来看，稳健投资者密切关注市场量能指标的变化，而短线投资者适量逢低参与即可，目前存量博弈及震荡或品种上宜控制仓位，大的因素方面对于宏观因素的变化需要密切观察，不确定性因素依然明显。
　　[B]华讯投资:节前资金流出 指数大幅回落[/B]
　　今天上证指数与创业板指数开盘后一路走低。上证指数再次跌破回踩，震荡筑底；创业板指回落到季线位置。今天是节前倒数第二个交易日，根据以往的惯例，资金往往选择今天卖出明天转出资金，也是今天指数一路承压的原因。板块上，节前资金流出的缘故，没有一个板块是红盘的，受到格力电器不分红影响，白马股杀跌最大。整体上，个股涨少跌多，市场情绪将至冰点，低位补涨个股出现。消息面上，商务部：正研究进一步扩大进口的系列措施。操作策略上，明天开始场内资金估计开始回流，可以低吸科技概念股。
　　[B]源达：指数重挫 多看少动[/B]
　　今日四大指数开盘涨跌不一，之后集体震荡下挫，个股表现延续近期相对低迷的状态。午后跌幅明显加剧，上证指数跌幅一度超逾1.5%，深成指跌幅超逾2%，从盘面上看，除工艺商品、全息技术、国产芯片、租售同权一度集体飘红外，其它板块全线下挫，其中船舶制造、保险、酿酒、文化传媒位于跌幅前列。受格力电器大跌影响，超级品牌概念普遍低迷，美的集团、青岛海尔等绿盘运行。整体而言，短期市场再度承压，表现极不美观。
　　从技术上来看，上证指数近似平开后维持单边下行之势，尾盘跌幅显著加深。小时级别上结束横盘整理转而向下，并顺势回补前期遗留的跳空缺口，毫无抵抗的杀跌彰显市场谨慎情绪的升温。日线上走出中长阴，将前两个交易日的反弹成果一网打尽，筑底之路漫长。创业板受主板拖累未能独善其身，日线图中再度向60日均线位置寻找支撑，短期看双线位置争夺战依旧激烈。上证50震荡走低，年线位置压力短期而言不容小觑。
　　源达收评：
　　周四沪深两市全天震荡下行，节前效应表现淋漓尽致。上证指数继续寻底，运行至阶段前低3041点附近，失守短期均线，但是3041点作为前期重要的支撑表明节前市场下探的空间有限，60分钟级别KDJ的J值已经出现超卖，指标修复需求增加，短期内有望出现反弹。创业板指数大趋势来看相对较强，回踩MA60支撑，表现出较强的承接力，鉴于成交量处于收缩状态，如果后市能重新站稳双线则基本无忧。四大指数全线下挫严重制约市场交投热情，再叠加五一小长假的来临，场内资金短期或有所紧张，操作上多看少动，注意做好风险规避。
　[B]博星投顾：沪指急需中大阳扭转下跌趋势[/B]
　　临近五一假期，今天是场内资金能卖出的最后一天，指数全天单边下跌，盘面热点全无，高位题材股分化严重，权重蓝筹在格力电器大跌的带动下亦是单边下跌。市场情绪低迷，节前观望氛围浓厚。截至收盘，沪指下跌1.38%，创业板下跌2.1%。指数表现低迷的同时，题材、权重板块同样也极为低迷，具体到今天的板块上，两市仅电子发票、园区开发、国产软件、养殖业几个板块上涨；海南、次新股、独角兽等板块跌幅居前。沪指今天的震荡下跌，不仅失守3100点，还在K线形态上形成了一根大阴线，使得原来本已较为明朗的反弹形态和趋势再度变得模糊起来。接下来的几个交易日，大盘急需一根大阳线收复今天的失地，否则击穿3050点附近的支撑后，将直接冲向3000点下方。
　　沪指：沪指今天震荡下跌，不仅失守3100点，且几乎吞没了本周2筑底的中阳线，使得原来本已较为明朗的反弹形态和趋势再度变得模糊起来。接下来的几个交易日，沪指急需一根大阳线收复今天的失地，否则击穿3050点附近的支撑后，将直接冲向3000点下方。
　　创业板指：昨天停牌华锋股份，今天停牌中国软件，对题材股打击较大，今天题材板块整体表现低迷，加上20日线上方压力较大，创业板今天直接回调到60日线附近，若明天60日线不能止跌的话，后期有望朝1750点左右再次探底。
　　如何应对震荡行情？投资者不妨借鉴一下最新披露的“国家队”(证金、汇金、外汇局、证金资管及证金定制基金)2018年首季操作——紧盯业绩、紧盯行业优质龙头公司高抛低吸。
　　截至4月25日晚间，约有1100家A股上市公司披露了2018年首份季报，其中“国家队”现身408家公司的股东榜，总计持股市值超过1900亿元。复盘“国家队”一季度操作，可以看出是在增持从高位回落的有色、电子板块，减持明显上涨的银行、地产板块；在个股选择上，“国家队”依然紧盯有业绩支撑的行业龙头，青睐优质白马蓝筹。
　　今年一季度，市场走势先扬后抑，上涨主线远不如去年明晰，更多地呈现出板块轮动的特性。在此情况下，“国家队”选择卖出短期上涨过快板块中的个股，“抄底”下跌较多的板块、公司。具体来看，“国家队”一季度卖出较多的个股来自银行、地产板块，两者在今年1月初曾走出非常强势的行情。
　　高抛的同时，“国家队”也在抄底。今年一季度，受多种因素影响，手机产业链相关公司回调明显，部分个股跌幅甚至高达40%。在此过程中，“国家队”加仓明显。除了把握板块轮动，“国家队”在个股选择上也表现出了深厚功力，其中增持比例较高的个股基本上都是产业龙头，有着良好的业绩支撑。
　　操作上，中期建议关注二线医药等消费品种和高科技成长股；短期参与市场反弹要严格控制好仓位，关注医药、5G、芯片，网络安全，军民融合以及创蓝筹等高科技成长股回调后的低吸机会。北京博星证券投顾认为，新经济和战略新兴产业，仍将是A股今年最大的投资主题，未来核心投资机会在于高科技成长股，勿追高，可把握回调后的低吸机会，此外4月底是一季报披露的最后日期，对于一季报绩差股和业绩变脸股要重点防范，重点挖掘业绩超预期概念股。



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