主题：安信證券首次予中核科技(000777-CN)中性-B評級

安信證券今日發布報告，首次給予中核科技“中性-B”評級。指出核電閥門將快速增長，未來平均增速將持續在50%以上。考慮到建設周期以及閥門的交貨時間，預計未來10年新建帶來的核電閥門市場平均為每年10億元左右。

同時還表示，核電閥門的維修費用也將隨著裝機容量的上升而逐年上升。當4年後裝機容量達到2000萬千瓦時，每年閥門更換費用將超過6個億元。而公司未來將與進口產品、大連大高以及其它國內核電閥門制造商一起分享這一市場，公司的市場佔有率預計在30%左右，2011年將超過2個億，屆時其佔收入比重從目前的不足10%提升至20%左右，而2012年這一比例將進一步上升至30%，2020年以後公司核電閥門收入預計將穩定在7個億左右。 毛利率將持續上升，投資收益相對穩定。隨著公司核電閥門比重以及鑄鍛件自給率的提升，公司的綜合毛利率有望持續上升。此外公司的現金流充裕，參股公司帶來的投資收益相對穩定。該股今日現跌2.37%，報16.50元。


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