主题：机构 不排除绝地反击形成

湘财证券：大盘破位杀跌空头意欲何为？

　　 今日两市股指大幅低开，随后低位横盘，之后再次走低至中午收盘；午后股指小幅回升，14时之后再度走低；盘面热点：酿酒、农林牧渔、生态农业、猪肉、海南自贸、黄金等板块表现抗跌；总体来说：今日市场呈现出明显的调整行情。

　　对于近期市场的观点，由于市场目前所处的位置较为敏感，所以湘财证券樊波在5月28日特别撰写《A股进入重大变盘周期》的博文，文中明确表示：“沪指只要在3090点附近止跌回升，就还有头肩底的机会。但如果有效跌破3090点，那么又将展开一个调整周期，所以说目前沪指处在较为敏感的状态中。”

　　从今日市场的表现来看，整个A股市场在外围大跌的环境下，走出了破位下行的行情。非常遗憾，沪指跌破我们提示的3090点，头肩底遭到明显破坏，而创业板综合指数(399102)同步大跌，最后没有成功突破我们提出的2300点重要阻力。

　　鉴于此，可以说市场最终选择了向下，既然市场出现破位，空头力量就还将延续，短期恐慌即开始形成，那么顺势而为则为智者，此时投资者需要做的是观望，不要急于抢反弹，等市场再度形成新的上升趋势之后再重新交易。

　　总结一句话：A股在外力催化下出现加速跳水，市场最终选择向下破位，此时最好的策略是观望、多看少动，空头力量有一个释放的过程，此时需要耐心等待，切勿急于操作。

　　广州万隆：失望恐慌离场 关注超跌反弹


　　大盘指数跳空低开震荡下行，恐慌失望离场情绪得到释放。在估值底区间运行的情况下，若大盘直一步恐慌性大跌，那么将会为投资者带来阶段性逢低介入机会。

　　弱震荡区间低位反弹无力，导致失望离场情绪强化。今天上证指数跳空低开，截止收盘时，指数下跌过超2.5%，收于3041点。从技术心理分析的角度来看，3000点整数关口有望为投资者带来心理支撑效应。因此，对于激进类投资者，如果下一交易日开市出现急跌，那么投资者可以考虑逢低布局参与结构性超跌反弹机会。但需要控制参与仓位。

　　从四月份开始，我们一直强调金融去杠杆才是中期行情的核心主线。决定的是宏观流动性结构变化的影响。而贸易摩擦等因素则是通过人民币汇率的形式间接对国内金融去杠杆形成共振。因此，万隆证券研究中心认为，在系统性因素仍未明显缓解之后，预计指数整体仍将会呈现弱势磨底的运行节奏。这是当前我们需要强调的。

　　整体上来看，阶段性跳空低开表明投资者心态已经短暂崩溃。在估值底支撑下，若行情短期进一步大跌，将有望为投资者带来逢低介入机会。而中期的角度来看，市场情绪、信心明显企稳，则可能仍需要通过指数低位反复震荡的形式逐步夯实底部。其次，行情能否有超预期反弹，则需要关注对冲政策的影响。

巨景投顾：跌破3000点后有望迎来短期反弹


　　沪深两市低开低走，创指跟跌留下缺口；资金继续偏向防守，操作观望耐心等候。

　　盘面上，仅有酿酒、贵金属两个行业上涨，电信运营、塑胶制品、煤炭采选、通讯、专用设备、国际贸易、园林工程、石油、机械、化肥等行业跌幅较大；题材概念上，仅有黄金概念表现相对较好，钛白粉、5G概念、ST概念、体育产业、次新股、页岩气、3D玻璃等概念表现较弱。总体而言，市场受消息影响低开震荡，弱势格局明显，行业个股普跌。盘面走势符合我们昨日文章《坚持防守管好口袋，多看少动保持心态》的判断。

　　行业板块上，今天黄金、酿酒等少数防守类板块表现较好，笔者老敬在周五就提出了防守为主，并筛选了黄金、食品饮料几个板块，近期市场的表现，也证明了我们的判断。由于防御板块作用主要是规避风险，考虑今天市场以跳空开盘。做空动能有所释放，因此防御板块应该获利了结。总体而言，当前市场大部分行业依旧呈现下降趋势，可操作性较小，资金围绕防御板块也有一段时间，要注意获利了结，策略上继续多看少动。

　　技术上，沪指今日大幅跳空低开，全天低位震荡运行，收阴线。印证了我们5月28日对大盘收十字星是下跌中继的判断。MACD指标显示调整还没有结束，均线也形成死叉，形势不利于多方，成交量今天有所放量，说明做空动能有所释放。短期压力位即为今天的缺口，回补缺口也将成为近期多方反攻的第一目标，不过K线特征显示明天早盘将继续调整。创业板方面，今天跟随沪指跳空低开，随后指数低位震荡缓慢上行，2点后指数进行一波杀跌，收盘收小带上影线的光脚阴线，显示多方抵抗无功而返，目前运行到前期支撑区域，短期在此区域继续震荡运行概率较大。总体而言，继续坚持以风险预防为主，昨天我们明确指出，不能因为跌了五根阴线就认为该反弹，该抄底了，今天的市场的杀跌也再一次用事实证明了我们的判断，今天跌幅逾5%的个股超过一千多只，弱势格局明显。预计明日早盘市场还将继续下跌。

　　资金上，今天资金依旧是资金净流出行业明显多于资金净流入行业的状态，其中净流入行业仅有7个，靠前的行业有医疗行业、食品饮料、农牧饲渔、文教休闲、纺织服装；净流入较大的医药制造、电子元件、化工、机械、有色金属、通讯和软件等行业。总体而言，市场资金持续流出，近期资金主要以围绕防守板块，一直防守并不是长久之计，后市继续观察资金回补情况，在没有资金回补的情况下，继续坚持风险预防为主，耐心等待的策略。

　　综合而言，今天市场在消息面和技术面多重因素共振情况下，跳空低开运行，近200家个股跌停，空头情绪得到了一定宣泄和释放。明天也将考验重要心理关口3000点，昨天我们文章也明确观点，不能因为跌了五根阴线就认为该有反弹，该抄底。近期我们反复强调耐心等待，守住口袋，保持心态，因为防守也是投资中的一部分，在市场中逆势而为，任由欲望驱使，冒险进攻，很容易陷入被动，而尊重趋势，心不动，念不起。在弱势行情中，生存策略就是赚钱策略。因此操作上，继续维持稳健者谨慎观望为主，激进型耐心等待，短期看大盘跌破3000点的概率较大，如果跌破需要观察资金是否积极回补，股谚有云“不破不立”。加上短期情绪的宣泄，跌破3000点后有望迎来短期反弹，如有资金入场，激进型可跟随轻仓博弈。策略上，我们依旧坚持谨慎防守为主。

　　天信投顾：不排除绝地反击形成


　　今日市场点评：

　　早盘市场受到外围股指的暴跌同样形成大幅度低开，开盘之后并毫无还手之力的持续回落，多重支撑瞬间逐步跌破；午后继续下行，继续跌破前期的低点，创出了近期的新低，同时也创出近一年以来的新低。整体上今日各股指持续回落，纷纷大跌，个股同样纷纷下挫，接近200家个股封死跌停板，再度形成百股跌停式的股灾；另外，跌幅超过9%的个股接近300家，哀鸿遍野。板块几乎全军覆没，仅存黄金、农业微涨；包括次新股、船舶、互联网、无人机等板块跌幅较深。

　　明日市场预测：周二收市评论预期的周三可能会形成企稳走势，但是没有想到的是隔夜爆出来的贸易摩擦继续上演的事件，最终也是导致今日市场形成大跌，并且相继跌破了多重支撑，再创近一年以来的新低。预计明日仍见惯性下挫的可能性较大；另外还要关注今日晚间会不会有重磅的支持政策出台。

　　短期行情判断：

　　本来已经开始好转的市场，突然被贸易摩擦的回马枪再一次闷杀，当头一棒，毫无还手之力，且来之汹汹，再现了股灾时期的百股跌停。在目前的这个点位上，再度形成突发的闷杀，确实猝不及防。短期来看，随着不确定的因素再一次出现，市场的走势将再度变得凶恶起来；再加上降杠杆、防风险等大环境的基调，市场在这个位置上很难确定是否形成见底，因为影响市场的因素变得越来越多，且越来越快，稍不注意重要的信息便会参见而过；市场再度创出了近一年以来的新低，预计新的低点还会出现，短期主要关注3000点整数关口的重要支撑了。

　　后市投资建议：

　　综上所述，五连阴不是终点，六连阴便接踵而来，并且还是以相继跌破各种支撑的大跌，趋势已经完全改变；月线的情况来看，也出现了四连阴走势，大背离的迹象逐步抬头，市场目前整体还是一个多事之秋的阶段。既然市场不给投资机会，并且接下来可能还会有一些巨变，索性投资者轻仓或者空仓等待新机会的出现，或者“随他去吧”，暂时性的不管不问。不过，在心态放松的同时，若即若离的关注市场的动态变化，毕竟目前的这个点位，什么事情都有可能发生，甚至出现绝地反击。


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华讯投资：凌厉杀跌一步到位 反弹曙光已不远


　　今日上证指数直接以跳空击穿3100整数关口的方式开盘，从全天运行情况来看，多头毫无反抗之力，个股全线暴跌，近200只个股跌停，农业、酿酒、黄金零星飘红。从盘面上看，白酒、黄金、农业等少数板块上涨，次新股、通信设备、5G、仪表仪器、钛白粉、汽车零部件、高送转等板块跌幅居前。

　　整体而言，经历6连阴之后，尤其是今日行情跳空杀跌之后，做空动能已经得到很大程度的释放，反弹渐行渐近。从技术形态上看，上证指数3041点附近是前期低位密集成交区，支撑强劲；另外，管理层也会力保3000点这一政策防线，因为这里一旦失守，行情过于羸弱，将威胁到新股发行，尤其是当前独角兽陆续登陆A股，倘若指数继续深跌，势必影响海外优秀独角兽企业回归国内资本市场的进程，而且根据过去管理层的操作情况来看，3000点附近多次进行救市，因为这里被击穿容易引发市场恐慌，这都是管理层所不愿看到的结果。创业板方面，近三个月以来，前面发生两次惯性杀跌至1700—1750点区域，之后行情快速拉起，目前这一波跌势也来到了这一支撑区域，技术性反抽一触即发。操作上，在控制仓位的前提下，布局农业、消费等防御型板块。

　　巨丰投顾：大跌下的A股可以“贪婪”吗


　　【今日小结】

　　今日，股指大幅低开，开盘继续下行后随即拉升，但力度薄弱，并于随后继续走低。午后，防御性板块开始走强，但其他板块丝毫没有起色，指数一度反抽下再次掉头走低，尾盘更是迎来“踩踏”，跳水中导致多股跌停，两市全天低开大幅走低表现。

　　【明日策略】

　　全天，指数低开低走，延续近期调整趋势。盘面上，权重股全线下跌，多板块大跌，而食品饮料等防御性瓶中相对抗跌；消息上，白宫宣布将对500亿美元中国高科技商品征收25%关税。事件出乎意料，对市场也是带来极大的负面情绪影响；技术上，指数跳空下行，成交量延续低位水平，市场重心不断下移，仍有弱势反复需求。

　　总体上，连续调整的A股遭到多项利空打击，尤其是贸易摩擦在起波浪之下，市场负面情绪升级，加之昨日机构抱团的医药股的杀跌，市场避险情绪骤然升温，短期资金纷纷向消费股靠拢。而值得注意的是，市场午后迎来踩踏，恐慌情绪开始集中释放，也说明短期还有继续下行的可能。因此，目前已经到了全场恐慌时刻，按照“别人恐慌我贪婪”的说辞，这里是不是可以考虑“贪婪”呢？实际上，A股基本面相对良好，而且一段时间以来的多次跳空大跌也基本上是阶段性的调整到位。所以，指数这里的跳空大跌后，或将迎来修复性行情，可保持仓位下考虑逢低分批低吸。

　　【操作关注】

　　操作上，指数还有反复，重点关注创业板指数，以成长性个股的低吸为主。

　容维证券：市场风险加速释放 谨防空头陷阱


　　受隔夜欧美股市大跌影响，今日早盘各大指数均大幅低开，盘中虽小有反弹，但整体上跌幅较大，沪指失守3100点，下午两点之后继续下跌，跌破前期低点，创出年内新低。银行、保险等权重板块走势疲软，两市只有种植业与林业板块、白酒、黄金逆势上涨，其余板块集体回调，通信设备、西藏、钛白粉、电子制造、新股与次新股等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌2.53%，报3041.44点；深指跌2.35%，报10105.79点；创业板指数跌2.67%，报1726.22点。

　　从盘面上看，市场大消费类个股表现较好，如酿酒、食品、家居类个股，其中今世缘、口子窖、海天味业都创出历史新高；避险品种黄金板块集体大涨，西部黄金、赤峰黄金涨停，恒邦股份冲击涨停。两市涨停家数迅速减少到22只，而跌停家数近200只，个股风险有加速释放迹象，两市上涨家数仅300余只，而下跌家数超过了3000家。市场成交量显著放大，呈现价跌量增之势。

　　从技术上看，沪指已经出现六连阴，已经创出年内新低，若今日大盘向下跳空缺口不能短时间回补的话，股指有可能进一步调整，3000点这一整数关口将面临考验；与此同时，市场风险在加速释放之中，3000点的底部支撑应该是很强的，若大盘短线跌破3000点应该是一个空间陷阱，是一个逢低吸纳的好机会。由于大盘连续下跌，股指6连阴，技术上超跌，大盘随时有反弹的可能性。操作上，鉴于股市的大幅动荡，最好的策略是保持观望，严格控制仓位，仓位重的可在反弹后择机对弱势个股进行减仓操作，当前不宜过于激进或急于进场抄底。

　　博星投顾：恐慌盘集中出逃 耐心等待市场企稳


　　意大利、西班牙的政局危机，导致全球避险情绪升温，做为风险资产的股票遭到抛售，隔夜欧美股市大跌，今天A股也是低开低走，收出光脚大阴线，上证指数创出一年以来的新低。收盘沪指下跌-2.53%，创业板指下跌-2.67%。从盘面上看，仅黄金概念录得上涨，电信运营、通信设备、工业机械等板块跌幅居前。沪股通净流入-2.95亿，深股通净流入17.1亿。

　　避险资产黄金受到资金追捧，A股黄金板块逆势上涨，西部黄金、赤峰黄金涨停；农林牧渔板块也表现活跃，宏辉果蔬、新赛股份等5只个股涨停；酿酒、纺织服饰、稀土永磁等板块也局部活跃，表现抗跌；芯片板块早盘冲高后大幅回落，持续性较差。两市再现跌停潮，收盘约200家个股跌停。

　　整体来看，偏紧的市场资金面叠加诸多利空集中爆发，导致了今天的大跌。大盘光脚中阴线创新低，创业板指跌破前低1730支撑位，两市并没有企稳迹象，恐慌情绪蔓延，在操作上建议还是以防风险为主，轻仓或空仓观望，耐心等待市场情绪的回暖。

　　沪指：上证指数今天大幅低开，留下了27个点的缺口，盘中反弹无力，尾盘加速跳水，收出光脚大阴线，同时成交量也出现放大，表明有恐慌盘在集中离场。目前沪指已经创出了一年以来的新低，而且还没有止跌企稳的迹象，明天大概率还会下探，可关注周线图240周线3017附近的强支撑。

　　创业板指：创业板指今天同样大幅低开，留下了15个点的缺口，盘中一度出现明显的反弹，但午后还是在恐慌盘的重压下，出现跳水，以几乎光脚的大阴线收盘，并跌破前低1730支撑位，成交量放大，目前没有止跌的迹象，下方关注1700关口的支撑。

　　教育行业消费品属性被认可，关注度提升，正在经历价值洼地逐渐被填平的过程。2018年教育行业正式进入模式兑现期，教育和资本的结合逐渐上正轨，助力教育行业稳定持续增长。

　　近期教育股的成长逻辑逐渐受到认可。14-15年的时候，教育行业初登陆资本市场，是被作为TMT行业研究的，因而被赋予了较高的估值，15-16年，A股教育行业平均估值达到60-80xPE之高；市场经历16、17年的研究，一致认为教育作为消费品的属性更为明显，并且具有稳定持续的长期抗周期增长；16-17年，教育行业经历了较长时间的估值消化过程，而到18年，估值消化已经渐渐完成，部分优质教育标的估值已达20-30xPE。同时，18年整体消费板块关注度大大提高，18年初至今，医疗服务板块涨幅达19.9%，啤酒板块达19.8%，休闲时尚达9.4%，教育作为大消费当中的一个被忽略时间较长的板块，关注度有所提升，是一个价值洼地逐渐被填平的过程。

　　从盈利模式上来看，培训机构作为商业连锁，资产较轻，会更快达到盈亏平衡点(一般6-12个月)，而学校初期投入较大，加上招生需要一期一期招，自开始招生开始，需2-3年达到盈亏平衡，但培训机构需要长期的管理费用，销售费用支持，而学校运营费用占比相对较少，一旦达到盈亏平衡之后，随着每年招生的推进，向上的弹性相当大。操作上建议关注学历学校类的优质个股。

　　操作上，中期建议继续紧扣大消费这条主线，关注二线酿酒、食品饮料、家电、纺织服饰等细分行业，回调到重要均线附近就是进场机会。可继续关注农林牧渔板块前排龙头个股的机会；医药和化工概念股出现大幅回调，等待真正企稳后再考虑介入；近期开始活跃的家居、家电、纺织服饰以及二线的酿酒和食品饮料个股，表现抗跌，短线可继续把握回调低吸的机会。北京博星证券投顾认为，白马股今年业绩增速难以延续前两年的高增长，出现下滑，股价呈现结构性行情，更加考验价值投资的能力。近期市场利空因素集中爆发，午后两市反弹无力，继续杀跌，近百股跌停，恐慌情绪弥漫，短期市场风险加大，在操作上建议严格控制仓位，以低吸低位优质股为主，或者空仓观望，耐心等待市场的真正企稳

　　和信投顾：沪综指重挫逼近3000点


　　周三受欧洲金融市场震荡及贸易摩擦、权重股再融资等诸多因素影响，沪综指跳空低开后，震荡下行。终盘上海综指收于3041.44点，重挫79.02点，深圳成指收于10105.79点，下跌243.28点，创业板重挫47.43点，收于1726.22点。成交量方面，当日沪深日成交总和为4383亿元，略有放大。从上海综指K线轨迹来看，至5月30日，呈现六连阴走势，指数逼近3000点。

　　从今日市场来看，市场呈现普跌局面，两市跌停个股超过100家，为近期下跌面较为明显。如果从个股轨迹来看，我们前期提及关注市场是否创新低个股扩散，今日呈现扩散走势，其原因一方面是市场面问题，而关键仍然是市场存量博弈中，个股交投难以支撑，特别是绩差与杠杆类过重的股票。

　　如果我们将市场现实筹码变化来看，一方面新股特别是独角企业的虹吸效应，比如药明康德，今日成交92亿元，但其静态市盈率却突破100倍，这种回落预期影响市场，可能是其筹码特别是高估值筹码增加的心理预期较重。从另一方面来看，据5月29日《证券时报》统计显示：数据统计显示，未来3个月近400只股票将有限售股解禁，按照最新收盘价计算市值近9600亿元。加之农业银行再融资实际上在存量博弈的市场面上，市场资金个股分配呈现差异化，最终导致股票重心出现下移。从历史来看，巨人网络、360等均出现热闹过后的股价大幅度下跌，因此新股估值风险将对A股市场形成较大冲击可以预期。此外，新经济个股或部分权重股对市场的资金虹吸效应较为明显，可能带来中国股票市场的分化向深入进行。

　　总体而言，深沪股指大幅度重挫，使得市场阶段内预期呈现变化。从量能指标来看，我们认为当前市场股价分化，有可能继续加大的可能。多空因素的博弈将进入到敏感期。在存量博弈的市场现实情况下，从市场总体来看，博弈的关键或市场好转与否的关键是量能。从上海综指收盘情况来看，较为关键，已逼近3000点关口，因此如果后续能够出现一定量能的配合，市场或有反弹可能，否则，这种股价风险分化的走势也许会使相关品种的投资风险体现较大。从时间因素来看，2018年俄罗斯世界杯即将于6月14日至7月15日举行。因此，投资策略方面，对于投资者而言，在存量资金博弈明显的市场，成交量的参考是首位的，同时密切关注相关因素信号的转化。

　　源达：沪指再创阶段新低 市场恐慌情绪明显升温


　　周三两市集体大幅低开，沪指直接低开击穿3100点，个股也呈现集体下挫之势。午后一度有所走高，但两点之后再度转为杀跌，行情走势不太乐观。从盘面上看，仅有贵金属、酿酒行业、超级品牌勉强飘红，其余板块全线收绿。不过盘中还是存在一些活跃的板块，早盘猪肉板块一度呈现反弹拉升之势，罗牛山、禾丰牧业、新五丰等个股均有拉升。芯片、酒类、汽车、稀土等也一度快速走高，午后家纺板块逆势拉升，水星家纺封涨停，罗兰生活、富安娜等跟风上涨，但持续力度相对不佳，未能成功激活市场人气。

　　从技术上来看，沪深两市全线大幅低开，主板直接跌漏3100整数关口，之后维持低位震荡之势，临近尾盘再度杀跌，走出阶段新低3041，分时上成交量也有所放大，恐慌情绪明显升温。日线级别上均线系统呈现空头走势，再叠加开盘缺口的压制，快速反攻相当不易。不过俗话说不破不立，快速调整后也将伴随机会的来临。创业板也未能独善其身，跌漏双线支撑，30分钟图上走出4月23日以来的新低，显著影响市场风险偏好。

　　源达收评：

　　今日沪深两市快速下杀，沪指跳空低开跌漏前期低点。不过前低3041点是资金成交的密集区，震荡筑底时间较长因此底部坚实，因此出现实质性破位后再度快速下探的概率较小。上证50也再创阶段新低，未能成功护盘。鉴于当下市场行情仍旧低迷，个股跌势明显提升，风险偏好明显下降，操作上依旧要保持谨慎之心，不过可小仓位博弈纺织服装领域的强势股，并耐心等待行情反转机会的到来。